Les marchés aborderont la semaine prochaine avec un dilemme macroéconomique majeur : la question de savoir si le détroit d’Ormuz peut être rouvert sans nouvelle escalade du conflit. Si les voies maritimes sont rétablies, la volatilité devrait s’atténuer et l’attention se recentrera sur les données macroéconomiques « habituelles ». En revanche, si le conflit s’intensifie — notamment par de nouvelles attaques contre les infrastructures énergétiques —, le choc énergétique pourrait se répercuter sur les anticipations d’inflation aux États-Unis, entraînant une hausse des taux d’intérêt et obligeant les marchés à réévaluer la situation. Les dirigeants de l’UE appellent déjà à un moratoire sur les attaques contre les infrastructures énergétiques et hydrauliques et soulignent l’importance de la liberté de navigation dans l’Ormuz. Parallèlement, selon certaines informations, les États-Unis et leurs alliés auraient lancé des opérations visant à rouvrir le détroit, même si cela pourrait prendre plusieurs semaines.
OIL
Le pétrole reste le principal indicateur des tensions. La question clé n’est plus seulement le niveau des prix, mais de savoir si le conflit entre dans une phase de perturbations physiques réelles (dommages aux infrastructures, réacheminement des transports, goulets d’étranglement), plutôt que de se limiter à une prime de risque. Des rapports font état d’une escalade des attaques contre les infrastructures énergétiques dans la région du Golfe et d’un effet domino sur les chaînes d’approvisionnement mondiales — en particulier en Asie. Dans le même temps, la hausse des prix des carburants aux États-Unis indique que le choc énergétique commence déjà à se répercuter sur l’économie et les anticipations d’inflation.
Si des signaux crédibles de réouverture du détroit d’Ormuz apparaissent, les prix du pétrole pourraient se corriger rapidement, le marché commençant à intégrer des risques extrêmes plus faibles. Toutefois, si les attaques s’intensifient ou si les transports restent perturbés, l’asymétrie reste orientée à la hausse : chaque période supplémentaire de perturbation accroît le risque d’effets d’inflation de second tour.
US500
Les actions américaines sont influencées par trois facteurs clés : le risque de taux « plus élevés plus longtemps », la sensibilité des consommateurs aux prix du carburant et la résilience relative de l’économie réelle. La persistance de prix élevés du pétrole fait grimper les anticipations d’inflation et les rendements réels, resserre les conditions financières et exerce une pression sur les secteurs sensibles aux taux (notamment la technologie).
USDIDX
Le dollar sert actuellement de baromètre des tensions sur les marchés. Des perturbations prolongées dans le détroit d’Ormuz orientent généralement les capitaux vers le dollar américain, en particulier si la hausse des prix du pétrole fait grimper les rendements américains et conduit le marché à repousser encore davantage ses anticipations de baisses de taux de la Fed.
En revanche, si une voie claire vers une désescalade se dessine et que les prix de l’énergie baissent, le dollar pourrait céder une partie de sa prime de refuge à mesure que le sentiment s’améliore.
Résumé quotidien : Chute à Wall Street, chute de l'or, le dollar continue de profiter de l'aversion au risque (20.03.2026)
A la mi-séance | Les indices européens bondissent pendant que le pétrole approche des 110$
Graphique du jour : l'EUR/USD sous la pression de la Fed, du Golfe Persique et de l'inflation
Avant l'ouverture | 📉 Marchés financiers : la guerre peut-elle tout faire basculer ? (20.03.2026)
"Ce contenu est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de l'article L321-1 du Code monétaire et financier. L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 75% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."
