L'industrie du jeu se prépare à une année difficile

• Le marché mondial des jeux vidéo devrait dépasser 150 milliards de dollars en 2019

• La croissance de l'industrie devrait ralentir en 2020

• Une concurrence accrue pour accélérer les activités de fusion et d'acquisition dans le secteur et comprimer les marges

• Ubisoft (UBI.FR), Activision Blizzard (ATVI.US) et CD Projekt (CDR.Pl) avec des titres majeurs dont la sortie est prévue en 2020

L'industrie du jeu continue de croître et on prévoit qu'en 2019, les revenus mondiaux des jeux vidéo dépasseront 150 milliards de dollars pour la première fois de l'histoire. Cependant, cette solide performance peut-elle se poursuivre en 2020 ? Lors de cette analyse, nous examinerons brièvement les prévisions de performance de l'industrie et ce que l'on attend des grandes entreprises.

L'indice mondial de l'industrie du jeu (USGAME) s'est redressé tout au long du second semestre de 2019. La bonne performance globale des marchés boursiers mondiaux a permis de compenser les insuffisances opérationnelles de certains membres de l'indice. L'indice se négocie en terrain inconnu et il est donc difficile de déterminer les niveaux de résistance potentiels. Cependant, USGAME a respecté une géométrie de marché de 42 points tout au long du T4 2019 ; par conséquent, une rupture potentielle en dessous des 1235 pts pourrait être considérée comme le premier signal d'alarme majeur pour les haussiers. Source : xStation5

L'industrie des jeux vidéo a beaucoup changé au cours des dernières décennies. L'industrie a connu une croissance extraordinaire, ses revenus étant passés d'environ 40 milliards de dollars en 2000 à près de 140 milliards de dollars en 2018. 2019 devrait être la première année où l'industrie générera plus de 150 milliards de dollars de ventes. De plus, les goûts de ses clients ont changé, de plus, les jeux pour smartphones et tablettes ont détrôné les jeux pour PC et consoles en tant que catégorie génératrice de revenus. Selon l'enquête EY, la croissance des ventes devrait se poursuivre au cours des prochaines années, mais elle devrait ralentir à un taux inférieur à 10 %.

Que disent les initiés

Non seulement la croissance du marché devrait ralentir, mais la conduite des affaires elle-même devrait être plus difficile. Les dirigeants d'entreprises de jeux vidéo interrogés par EY s'attendent à un ralentissement de la croissance des joueurs en raison de la concurrence accrue dans le secteur. La concurrence devrait également continuer à comprimer les marges et à réduire les profits. Entre-temps, la pénurie de talents incite les entreprises à envisager plus volontiers des fusions. L'activité de fusion et d'acquisition dans le secteur des jeux vidéo devrait continuer à s'accélérer au cours des prochaines années. Près de la moitié des dirigeants interrogés ont déclaré qu'ils s'attendaient à ce que les coûts de vente et de marketing augmentent d'au moins 10 % au cours des cinq prochaines années. Au fur et à mesure que les obstacles s'accumulent, la marge d'erreur diminue et il est crucial pour les entreprises de répondre aux attentes déjà élevées du marché.

Ubisoft

Ubisoft (UBI.FR) est l'un des plus grands développeurs de jeux en Europe. La société se remet d'une chute importante du cours de l'action qui s'est produite après que la firme française ait émis un avertissement sur les bénéfices en octobre 2019. L'action a chuté d'environ 30% en une seule journée, deux jeux récemment sortis n'ayant pas répondu aux attentes. La société a également décidé de retarder certaines sorties importantes, notamment Tom Clancy's Rainbow Six Quarantine (sortie prévue entre avril 2020 et mars 2021). La société devrait également sortir un nouveau titre de la franchise Assassin's Creed au dernier trimestre de 2020. Le marché se concentrera sur la question de savoir si la société a réussi à équilibrer les microtransactions dans le jeu - Ghost Recon Breakpoint a suscité des critiques cette année, les joueurs ayant déclaré qu'il était plus axé sur les microtransactions que sur le gameplay.

Ubisoft (UBI.FR) a réussi à se remettre complètement de la baisse du mois d'octobre mais continue de s'échanger à environ 12% de moins que le YTD. Le titre se retire actuellement de la zone de résistance marquée par les plus bas du T4 2018 et du T1 2019 ainsi que par la moyenne mobile de 100 séances (ligne rouge). Si le repli se poursuit, la réaction au support à 56€ sera cruciale. Source : xStation5

Activision Blizzard

Activision Blizzard (ATVI.DE) a gagné environ 26 % cette année, ce qui signifie que sa performance est plus ou moins en ligne avec celle du S&P 500 (US500). Il faut cependant noter que la société a effacé près de 50% de sa valeur au dernier trimestre 2018. Le développeur de jeux vidéo sortira une version remasterisée de son jeu emblématique Warcraft III le 28 janvier prochain. Il est peu probable que ce jeu soit un moteur important de revenus, mais la réception pourrait être un moteur à court terme pour le cours des actions. Des sorties plus importantes auront lieu au cours du second semestre 2020 - Call of Duty : Black Ops 5 et World of Warcraft : Shadowlands. Ces titres devraient relancer la croissance du chiffre d'affaires de la société, qui s'est effondrée cette année en raison du manque de sorties majeures. La société a également annoncé Overwatch 2 et Diablo 4 lors de l'événement annuel de la BlizzCon, mais les jeux sont toujours en cours de développement et ne sortiront probablement pas l'année prochaine.

Activision Blizzard (ATVI.US) a gagné environ 25% cette année mais se négocie toujours 40% en dessous du sommet historique atteint au tournant des troisième et quatrième trimestres 2018. Le titre se rapproche de la zone de résistance marquée par le niveau de 50 % Fibo de la chute du cours de l'action à partir du T4 2018 ainsi que par les réactions du cours à partir de la mi-2017. Le premier événement à surveiller pour les investisseurs d'ATVI aura lieu le 28 janvier 2020 - sortie de Warcraft III : Reforged. Source : xStation5

CD Projekt

Bien que CD Projekt (CDR.PL) ne soit ni l'un des plus grands, ni l'un des plus populaires producteurs de jeux, il s'est fait un nom grâce à la franchise Witcher. La société polonaise se prépare à la sortie du prochain jeu qu'elle espère être un blockbuster - Cyberpunk 2077. La sortie du jeu est prévue pour le 16 avril et le battage médiatique autour du jeu a permis à CD Projekt de gagner plus de 80% cette année. C'est le seul titre majeur que CD Projekt sortira en 2020, donc les ventes et la réception de Cyberpunk seront cruciales pour la performance du titre l'année prochaine. La société continue de récolter les bénéfices des ventes de Witcher mais ceux-ci ralentissent et CD Proejkt a besoin d'un nouveau moteur de bénéfices.

CD Projekt (CDR.PL) s'est remis des récentes corrections et s'est négocié à de nouveaux sommets historiques. Le trading sur CDR.PL se concentrera autour de "Cyberpunk 2077" en 2020, les investisseurs devraient donc attendre de constater l’accueil  du jeu comme indices. La zone de résistance la plus proche se situe autour de la poignée de 280 PLN et est marquée par un retracement extérieur de 161,8% de la correction à la baisse de septembre et décembre. Source : xStation5

 

 

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Date et heure de la préparation du commentaire de marché

19.12.2019 08:10

Date et heure de la publication du commentaire de marché

19.12.2019 08:19

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