- L'inflation sous-jacente américaine s'accélère
- Le marché du travail britannique soutient la livre sterling
- Le commerce en Chine reste morose
États-Unis - la croissance de l'inflation est-elle un signe de force économique?
La publication des données américaines sur l'inflation a été un peu éclipsée par la réunion de la BCE, mais elle a certainement contribué à faire baisser la paire EURUSD vers 2019 avant que les détails lors de la conférence de presse de Mario Draghi alimentent la hausse de la paire. Lorsque la Fed se réunira la semaine prochaine, elle devra déterminer si une inflation sous-jacente supérieure à 2% est en hausse, signe d'une demande vigoureuse ou d'une tendance susceptible de miner le pouvoir d'achat à l'avenir. Cette mesure de l’inflation a augmenté jusqu’à 2,4% en glissement annuel en raison de la hausse des coûts des soins de santé et des loisirs, ce qui normalement empêcherait la banque centrale de réduire ses taux. Cependant, l'IPC de base est bien supérieur au PCE (mesure davantage axée sur les dépenses) que la Fed vise. Ce dilemme ne fera probablement que s'aggraver: si les tarifs baissent, l'inflation pourrait encore augmenter sans nécessairement refléter une consommation soutenue (ce qui semble être le cas jusqu'à présent, comme le suggèrent les données sur les ventes au détail, mais cette tendance peut s'effacer dans les mois à venir).
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Une inflation sous-jacente plus élevée était souvent présente vers la fin du cycle d'expansion. Source: Macrobond, XTB Research
Evénement économique clé de la semaine prochaine: décision du FOMC (mercredi à 20h)
Europe - La croissance des salaires au Royaume-Uni s'accélère, la livre sterling en hausse
C’est une autre bonne semaine pour le GBP. Après avoir franchi les seuils inférieurs à 1,20, le GBPUSD a formé un double bottom et a rebondi franchissant maintenant le niveau de 1,24. Oui, c’est surtout le risque de Hard Brexit qui a diminué, mais les données économiques sont également utiles. La croissance des salaires a été de 4% sur 12 mois - bien au-dessus des attentes et au niveau le plus élevé de cette décennie. Cela signifie que, s’il existe une solution à l’incertitude liée au Brexit, la Banque d’Angleterre pourrait être l’une des rares banques centrales où le prochain mouvement consiste à augmenter, et non à réduire ses taux.
La paire GBPUSD a franchi sa résistance de 1,24 et les acheteurs se dirigent vers 1,2550 et 1,2770. Source: xStation5
Evénement économique clé de la semaine prochaine: IPC britannique (mercredi, 10h30), décision de la Banque d'Angleterre (jeudi, 13h00)
Asie - Les échanges commerciaux dominent les données
Les données commerciales chinoises ont été publiées au cours du week-end et ont en fait soulevé des préoccupations de ralentissement qui ont rapidement été dissipées sur les marchés par le dossier commercial sino-américain. Cela dit, on constate que la croissance des exportations chinoises reste négative et que tout allégement tarifaire serait utile dans cette perspective. La question qui se pose est la suivante: dans quelle mesure la Chine voudra-t-elle se plier maintenant dans l’espoir d’obtenir un accord beaucoup plus modéré des démocrates s’ils gagnent l’année prochaine?
Après avoir éliminé la volatilité mensuelle, il est clair que les exportations chinoises continuent de décroitre. Source: Macrobond, XTB Research
Evénement économique clé de la semaine prochaine: données mensuelles chinois (session asiatique de lundi)
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Autres personnes ayant participé à la préparation du commentaire de marché
Guillaume Pitre, assistant analyste de marchés
Autorité de supervision d’XTB France
KNF (régulateur Polonais) et sous le contrôle de l'AMF
Date et heure de la préparation du commentaire de marché
13.09.2019 14:38
Date et heure de la publication du commentaire de marché
13.09.2019 14:48
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Reuters, xStation 5 et Bloomberg
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