- Le consommateur américain fait preuve de résilience
- Les craintes de récession montent en Europe
- L'économie chinoise ralentit en juillet
États-Unis - La vigueur des ventes soulève le dollar américain
Ce fut une semaine décente pour les données américaines, en particulier dans le contexte mondial qui ne cesse de se détériorer. Le rapport sur les ventes au détail a été particulièrement bon, les ventes hors automobile ayant progressé de 1% m / m en juillet, ce qui est nettement supérieur au consensus, à savoir un gain de 0,4%. Cette catégorie affiche désormais une hausse de 3,8% en glissement annuel, pas un rythme effréné, ni récessionniste non plus (en termes réels, les ventes se rapprochent de 2%). En outre, les enquêtes auprès des entreprises de New York et de Philly ont été légèrement meilleures que prévu. D'autre part, la production industrielle a de nouveau fléchi et les données sur le logement ont été mitigées, les permis augmentant, mais les mises en chantier diminuant (encore). Les États-Unis ressemblent encore à l'Europe il y a quelques mois - l'industrie manufacturière connaissant déjà des difficultés, mais l'économie au sens large tient relativement bien. Cela donne à la Fed plus de temps pour agir.
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De très mauvaises données en provenance d'Europe et mitigées en provenance des États-Unis ont suffi pour envoyer à l'EURUSD à ses plus bas de 2019. Source: xStation5
Europe - contraction en Allemagne, le ZEW enregistre de nouveaux plus bas
La contraction du PIB allemand au deuxième trimestre (Semestre/ Semestre) a été l’un des points forts de la semaine, mais c’est en fait le ZEW du mois d’août qui est plus préoccupant. Les données du deuxième trimestre avaient été anticipées et, bien que nous traitions normalement les indicateurs de confiance tels que ZEW avec prudence, cette prophétie pourrait se réaliser d'elle-même. La récession dans le secteur manufacturier est déjà un fait et le risque est que la morosité économique se répande dans l’ensemble de l’économie. Les Flash PMI jeudi prochain seront une bonne mise à jour si cela se produit effectivement.
L’indice de confiance ZEW de l’Allemagne a plongé par rapport aux niveaux enregistrés lors de la crise de l’euro en 2011. Source: xStation5
Asie - Croissance de la production chinoise à son plus bas depuis 17 ans
La semaine dernière, nous avions averti que des données plus solides en provenance de la Chine et du Japon étaient un signe de redressement peu probable, ce qui a été largement confirmé par les rapports mensuels chinois pour juillet. Les ventes, les investissements et la production industrielle ont tous chuté avec une croissance de la production (4,8%) la plus faible en 17 ans (ce serait beaucoup plus, si ce n’était pour certaines fluctuations brutales liées à la base). Ce qui est intéressant, ce sont les nouvelles données sur les prêts qui ont dépassé les attentes pour le deuxième mois. Est-ce un signe que la Chine est incapable de stimuler son économie ou ne veut pas renflouer l'économie mondiale avant les élections américaines? En dehors de la Chine, le rapport sur le marché du travail australien était solide, mais il a été rapidement compensé par une baisse du PMI de la Nouvelle-Zélande.
Sans les fluctuations liées à la base, la croissance de la production chinoise serait la plus faible depuis 1990. Source: Bloomberg.
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Guillaume Pitre, assistant analyste de marchés
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché
16.08.2019 14:47
Date et heure de la publication du commentaire de marché
16.08.2019 14:57
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Reuters, xStation 5 et Bloomberg
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