Marchés asiatiques : des performances mitigées après les élections américaines

Les marchés asiatiques terminent la journée sur une note mitigée, avec notamment un spectaculaire retournement de tendance à la Bourse de Séoul. Après avoir plongé de 4% en tout début de séance, l'indice sud-coréen a clôturé dans le vert à la faveur de clarifications politiques à Washington. Les investisseurs sur les marchés actions arbitrent désormais entre la détente obligataire consécutive aux élections américaines, les interventions monétaires à Pékin et la persistance des tensions géopolitiques autour du détroit d'Ormuz.

Marchés asiatiques : le redressement du Kospi à Séoul

Le dénouement des élections américaines soutient les actions sud-coréennes

Le Kospi a terminé la séance de ce mercredi sur un gain de 0,62% à 5 684 points. Le redressement intervient après une ouverture très heurtée où l'indice de référence a décroché de 4% dès les premiers échanges. Le dépouillement des élections américaines de mi-mandat a dissipé une partie de l'incertitude qui pesait sur les marchés. Les démocrates ont conquis le contrôle des deux chambres du Congrès, remportant plusieurs scrutins disputés dans des bastions républicains historiques comme le Texas, l'Ohio et la Caroline du Sud.

La redistribution des sièges parlementaires modifie l'équilibre institutionnel face à l'administration de Donald Trump. La perspective d'un blocage législatif à Washington limite les risques de nouvelles surtaxes douanières unilatérales immédiates. Pour l'économie sud-coréenne, très dépendante de ses exportations vers l'Amérique du Nord, la configuration offre une visibilité temporaire aux actions sud-coréennes. Les opérateurs anticipent toutefois des négociations budgétaires plus ardues sur les dépenses fédérales pour le reste du mandat présidentiel.

Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient continuent d'influencer l'évolution des cours des matières premières, notamment ceux du pétrole. Les cours enregistrent un léger repli ce mercredi matin, avec un baril de Brent à 103,70 dollars (-0,60%) et un baril de WTI à 96,45 dollars (-0,30%). Bien que Téhéran lie la réouverture du détroit d'Ormuz à la levée du blocus et au dégel de ses avoirs, l'absence de confirmation indépendante sur la destruction supposée de quatre pétroliers évite un nouveau choc haussier sur l'énergie.

Samsung et SK Hynix face aux interrogations sur l'intelligence artificielle

Les fabricants de puces mémoire ont joué un rôle déterminant dans le redressement du Kospi. L'action Samsung Electronics et le titre SK Hynix ont effacé la majeure partie de leurs lourdes pertes matinales pour terminer en légère baisse. Les constructeurs de composants restaient sous pression en raison des doutes croissants sur la rentabilité effective des investissements engagés dans l'intelligence artificielle sur l'ensemble des marchés asiatiques. Les niveaux de valorisation élevés du secteur exigent désormais des retours sur capitaux tangibles.

Le basculement de la majorité au Congrès américain introduit également des incertitudes réglementaires nouvelles pour les semi-conducteurs. Plusieurs comités parlementaires pourraient durcir la surveillance sur le déploiement de l'intelligence artificielle et restreindre l'octroi de permis de construire pour les centres de données. Une telle modération des dépenses d'infrastructure aux États-Unis freinerait la demande adressée aux producteurs de composants mémoire à Séoul.

Malgré ces réserves sectorielles, le repli des rendements obligataires et le recul de la devise américaine ont favorisé des achats à bon compte sur les valeurs technologiques. L'indice sud-coréen a préservé son seuil des 5 600 points après avoir touché un creux intraday. Les intervenants surveillent désormais les publications financières des équipementiers mondiaux pour jauger la cadence des commandes de composants de pointe.

La Chine stimulée par la PBOC, Tokyo freiné par la tech

Pékin abaisse ses taux de refinancement pour doper les actions chinoises

À contre-courant des hésitations régionales, les actions chinoises ont affiché une progression soutenue. L'indice Shanghai Composite a progressé de 2,16% pour s'établir à 3 686 points, et le CSI 300 a bondi de 2,31% à 4 101 points. À Hong Kong, le Hang Seng a accompagné ce mouvement avec une hausse de 1,67% à 23 920 points. Le redressement boursier, qui tranche avec la tonalité générale sur les marchés asiatiques, s'explique par les mesures monétaires dévoilées par la Banque populaire de Chine (PBOC).

L'institution centrale a réduit de 25 points de base le taux d'intérêt de son mécanisme de refinancement dédié aux rachats d'actions et à l'accroissement des participations, le fixant à 1%. Le dispositif d'une durée initiale d'un an, reconductible selon les nécessités, s'applique à 21 établissements bancaires nationaux et à cinq banques commerciales urbaines d'importance systémique. La mesure vise à injecter des liquidités à faible coût directement dans les entreprises cotées pour soutenir les actions chinoises.

La banque centrale chinoise a également annoncé un relèvement du ratio de réserves obligatoires en devises pour les institutions financières, qui passera de 4% à 6% le 15 novembre. La hausse de 2 points de pourcentage renforce l'encadrement de la liquidité en devises et limite la spéculation sur les taux de change. Les gérants qui diversifient leurs portefeuilles via des ETF surveillent la mise en œuvre de ces canaux de liquidité par les banques commerciales.

Le Nikkei 225 pénalisé par SoftBank et la réévaluation du secteur technologique

La place de Tokyo n'a pas partagé l'élan de ses homologues continentaux. L'indice phare Nikkei 225 a clôturé en baisse de 1,68% à 62 021 points, après avoir plongé de près de 5% au plus bas de la séance matinale. L'indice élargi Topix a également reculé, abandonnant 0,89% à 3 895 points. Le repli découle principalement de la défiance envers les valeurs technologiques et les semi-conducteurs, parmi lesquels le conglomérat SoftBank figure au rang des plus fortes baisses.

Le résultat des élections législatives américaines alimente les craintes d'un durcissement réglementaire sur les investissements dans l'intelligence artificielle, pesant sur les équipementiers nippons. Les gérants réévaluent les perspectives de croissance des constructeurs de serveurs et des centres de données. Dans le même temps, le dollar américain est tombé à son plus bas niveau en un mois sur le marché du forex.

La Bourse de Tokyo absorbe ainsi un double choc lié aux valorisations technologiques et à l'appréciation relative du yen, contrastant avec la résistance du Nikkei 225 lors des séances précédentes. Le resserrement monétaire conduit par la Banque du Japon incite les intervenants à la sélectivité sur les multiples de capitalisation. La séance s'achève donc sur une polarisation entre des marchés asiatiques soutenus par les banques centrales et des indices pénalisés par la correction des valeurs technologiques.

❓ FAQ

Pourquoi le Kospi a-t-il rebondi après sa chute matinale ? L'indice sud-coréen a effacé son repli initial de 4% grâce à l'issue des élections américaines de mi-mandat. La prise de contrôle du Congrès par les démocrates réduit le risque de surtaxes douanières directes, tandis que Samsung Electronics et SK Hynix ont racheté leurs positions vendeuses.

Quel est l'impact des élections américaines de mi-mandat sur les marchés asiatiques ? La victoire démocrate crée une perspective de blocage politique à Washington face à Donald Trump. Si ce scénario complique les négociations budgétaires américaines, il suscite également des craintes de régulation accrue sur les projets d'intelligence artificielle, affectant le secteur technologique en Asie.

Comment la Banque populaire de Chine soutient-elle les actions chinoises ? La PBOC a abaissé de 25 points de base, à 1%, le taux de son guichet de refinancement pour encourager les rachats d'actions par les entreprises cotées. Elle augmentera également de 2 points de pourcentage le ratio de réserves obligatoires en devises dès le 15 novembre.

Pourquoi le Nikkei 225 a-t-il clôturé dans le rouge ce mercredi ? Le Nikkei 225 a reculé de 1,68% sous l'effet conjugué de la chute de SoftBank et du repli des semi-conducteurs. Les craintes réglementaires sur les centres de données américains et le repli du dollar face au yen ont pesé sur les valeurs exportatrices tokyoïtes.