Les actions Netflix ont chuté d'environ 1,6 % après la clôture de la bourse, malgré des résultats solides au deuxième trimestre. Le rapport a dépassé les attentes de Wall Street en termes de chiffre d'affaires et de bénéfices. La société a enregistré une croissance à deux chiffres, amélioré sa marge d'exploitation et relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année, signe de sa confiance dans la poursuite de la croissance du nombre d'abonnés et dans le segment de la publicité. Toutefois, la direction a averti que la hausse des coûts de contenu et de marketing au second semestre pourrait peser sur les marges.
Données financières clés 📃
- Chiffre d'affaires : 11,08 milliards de dollars (+16 % en glissement annuel) contre 11,07 milliards de dollars attendus
- Bénéfice par action (BPA) : 7,19 dollars contre 7,08 dollars attendus ; 4,88 dollars il y a un an
- Bénéfice net : 3,13 milliards de dollars (+45 % en glissement annuel)
- Bénéfice d'exploitation : 3,78 milliards de dollars (+45 % en glissement annuel)
- Marge d'exploitation : 34,1 % contre 27,2 % un an plus tôt
- Flux de trésorerie disponible (FCF) : 2,27 milliards de dollars (+91 % en glissement annuel)
- Flux de trésorerie d'exploitation : 2,42 milliards de dollars
- Prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année : 44,8 à 45,2 milliards de dollars (contre 43,5 à 44,5 milliards de dollars précédemment)
- Prévisions de marge d'exploitation pour l'ensemble de l'exercice : 30 % (contre 29 % précédemment)
- Prévisions pour le troisième trimestre : chiffre d'affaires de 11,53 milliards de dollars, BPA de 6,87 dollars, marge d'exploitation de 31,5 %
Résultats financiers 🔎
Le chiffre d'affaires de 11,08 milliards de dollars (en hausse de 16 % en glissement annuel) a été tiré par la croissance du nombre d'utilisateurs, la hausse des prix des abonnements et l'augmentation des revenus publicitaires. Le bénéfice net s'est élevé à 3,13 milliards de dollars et le BPA a atteint 7,19 dollars, soit près de 47 % de plus qu'il y a un an. La marge d'exploitation a augmenté à 34,1 %, soutenue par des effets de change favorables et un contrôle des coûts. Toutes les régions géographiques ont enregistré une croissance à deux chiffres de leur chiffre d'affaires en monnaie constante, tirée par l'Asie-Pacifique (+24 %).
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLe flux de trésorerie disponible a augmenté de 91 % pour atteindre 2,3 milliards de dollars, grâce à un bénéfice d'exploitation élevé et à des investissements en capital disciplinés. Netflix a racheté pour 1,6 milliard de dollars d'actions et réduit sa dette à 14,5 milliards de dollars, conservant 8,2 milliards de dollars de trésorerie.
Commentaire de la direction 📣
La direction a souligné les progrès réalisés dans les domaines prioritaires : développement de l'activité publicitaire, amélioration de l'expérience utilisateur et investissement dans des contenus internationaux. La nouvelle suite Netflix Ads couvre désormais tous les marchés publicitaires et offre un meilleur ciblage et une meilleure mesure des performances. La société prévoit de doubler ses revenus publicitaires en 2025.
L'engagement des utilisateurs reste élevé grâce à des succès mondiaux tels que Squid Game S3 (122 millions de vues), STRAW de Tyler Perry (109 millions) et le dessin animé KPop Demon Hunters, qui a battu des records de streaming de bande originale. Les indicateurs de fidélisation restent « stables et à la pointe du secteur », même après les hausses de prix.
Perspectives et prévisions 📈
Netflix a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année à 44,8-45,2 milliards de dollars (contre 43,5-44,5 milliards précédemment) et table sur une marge opérationnelle d'environ 30 % (contre 29 % auparavant). Cette révision à la hausse reflète la faiblesse du dollar américain et la forte dynamique de l'activité. Pour le troisième trimestre, la société prévoit un chiffre d'affaires de 11,53 milliards de dollars (+17 % en glissement annuel), un BPA de 6,87 dollars et une marge d'exploitation de 31,5 %.
Toutefois, la direction s'attend à une pression sur les marges au second semestre en raison de l'augmentation de l'amortissement des coûts de contenu et des dépenses de marketing. Elle a réaffirmé son objectif de flux de trésorerie disponible pour 2025, compris entre 8 et 8,5 milliards de dollars. Parmi les sorties à venir, citons Wednesday S2, la finale de Stranger Things, Happy Gilmore 2, Frankenstein de Guillermo del Toro, ainsi que des événements en direct, notamment le combat de boxe Canelo-Crawford et les matchs de la NFL à Noël.
Mise à jour opérationnelle et commerciale 🔎
Netflix continue d'investir dans les contenus locaux, les infrastructures de production et les nouveaux formats, notamment les sports en direct, les jeux vidéo et les expériences interactives. Au deuxième trimestre, la société a annoncé un investissement d'un milliard d'euros en Espagne jusqu'en 2028 et l'expansion de ses centres de production dans le New Jersey et au Nouveau-Mexique. Une nouvelle interface TV et un nouveau moteur de recommandation sont en cours de déploiement afin de renforcer l'engagement des utilisateurs.
Sur le front de la monétisation, l'offre d'abonnement financée par la publicité a atteint 94 millions d'utilisateurs actifs par mois et reste un moteur de croissance clé. La société prévoit que la publicité deviendra une source de revenus importante dans les années à venir.
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