OUVERTURE US : Des données économiques plus faibles alimentent les anticipations de baisse des taux (04/06/2025)

Les investisseurs de Wall Street font preuve d'un optimisme prudent, réagissant à des données économiques plus faibles que prévu et à un regain d'espoir quant à deux baisses des taux d'intérêt d'ici la fin de 2025. Les indices des grandes capitalisations sont dans le vert (S&P 500 : +0,18 %, Nasdaq : +0,2 %, DJIA : +0,2 %), tandis que les petites capitalisations sous-performent en raison des perspectives peu encourageantes des derniers rapports ISM (Russell 2000 : 0,13 %).

Le rapport ADP sur l'emploi a renforcé le sentiment de prudence en faisant état d'un ralentissement marqué de la création d'emplois. Seuls 37 000 nouveaux emplois ont été créés dans le secteur privé en mai, bien en deçà des 110 000 attendus et près de 50 % de moins qu'en avril. Cela témoigne d'un affaiblissement de l'activité de recrutement dans un contexte de croissance économique incertaine.

Par ailleurs, l'indice ISM des services a également signalé un ralentissement de l'économie. L'indice a reculé à 49,9 en mai, sous le niveau attendu de 52, indiquant une contraction du secteur des services. Les pressions sur les prix continuent de s'intensifier, en grande partie en raison des anticipations tarifaires inquiétantes.

Ensemble, ces données ont renforcé les anticipations du marché quant à une intervention de la Réserve fédérale américaine sous la forme d'une baisse des taux d'intérêt afin d'éviter une récession potentielle. Ce sentiment se reflète sur les marchés obligataires, où le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a reculé de 1,6 %.

Russell 2000 (D1)

Les surprises négatives de l'ISM pèsent aujourd'hui sur les petites capitalisations, comme en témoigne le Russell 2000, qui se négocie seul dans le rouge. Malgré une ouverture haussière, le contrat est revenu à 2100, sans parvenir à franchir le niveau de résistance clé, précédemment testé fin mars et mi-mai. Les pressions sur les prix à la production et l'incertitude tarifaire sont probablement les plus ressenties par les petites entreprises, ce qui se traduit par un aplatissement visible des moyennes mobiles exponentielles de l'indice.

Source: xStation5

Actualités des entreprises :

• AnaptysBio ont chuté de 12 % malgré des gains avant l'ouverture de la bourse, alimentés par l'annonce que les données de l'essai de phase 2b ont montré que son médicament rosnilimab avait une efficacité similaire à celle du JAK dans le traitement de la polyarthrite rhumatoïde modérée à sévère. Les patients ont obtenu une faible activité de la maladie, une rémission selon l'indice CDAI et des réponses ACR70 sur six mois, avec des effets persistant deux mois après l'arrêt du traitement.
• Chart Industries (GTLS.US) et Flowserve (FLS.US) ont convenu d'une fusion par échange d'actions valorisant la société combinée à environ 19 milliards de dollars. Les actionnaires de Chart recevront 3,165 actions Flowserve par action détenue et détiendront 53,5 % de la société fusionnée. L'opération promet 300 millions de dollars de synergies et une augmentation du BPA dès la première année, et devrait être finalisée au quatrième trimestre. Néanmoins, les deux actions perdent actuellement environ 4 %.
• Couchbase est en hausse de 4,3 % malgré des perspectives plutôt prudentes pour le deuxième trimestre, malgré de solides résultats au premier trimestre. Le chiffre d'affaires annuel récurrent a augmenté de 21 % pour atteindre 252,1 millions de dollars, dépassant les estimations, grâce à l'adoption du cloud Capella et à des victoires stratégiques. Si le chiffre d'affaires et les bénéfices du premier trimestre ont dépassé les prévisions, les prévisions pour le deuxième trimestre sont modestes, reflétant la prudence dans un contexte macroéconomique incertain.
• Les actions de Guidewire (GWRE.US) ont bondi de 19 % après avoir relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année au-dessus des estimations, grâce à la bonne exécution de la migration vers le cloud, à de nouveaux contrats et à la gestion des coûts. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre a augmenté de 22 % en glissement annuel pour atteindre 293,5 millions de dollars, avec un BPA ajusté de 88 cents contre 46 cents attendus. Les analystes ont salué la part de marché croissante de la société auprès des grands opérateurs et ont relevé leurs objectifs de cours dans un contexte de solide pipeline de ventes.
• Les actions de Hewlett Packard Enterprise (HPE.US) ont augmenté de 0,3 % après des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, grâce à une bonne santé générale. Le chiffre d'affaires a augmenté de 5,9 % à 7,63 milliards de dollars, grâce à une croissance solide dans les serveurs (+5,6 %), le cloud hybride (+13 %) et l'Intelligent Edge (+7 %). La société a relevé la fourchette basse de ses prévisions de BPA pour l'ensemble de l'année et table sur une croissance continue de son chiffre d'affaires de 7 à 9 % à taux de change constant. Malgré des revenus modestes liés à l'IA et des prévisions mitigées, les analystes ont noté une amélioration de l'exécution des serveurs et une solide performance des marges, le BPA du deuxième trimestre dépassant le consensus à 0,38 dollar contre 0,33 dollar attendu.
• Les actions de Snowflake (SNOW.US) ont augmenté de 0,5 % avant l'ouverture du marché après que son événement Summit ait présenté une feuille de route solide pour ses produits basés sur l'IA, notamment des avancées dans l'analyse de base, la prise en charge des charges de travail non structurées et l'accélération des capacités d'IA. Les analystes ont souligné le vif intérêt des entreprises, la rationalisation des stratégies de commercialisation et la dynamique d'embauche comme signes d'une croissance durable. Ils se sont également montrés positifs sur l'ensemble du cycle d'investissement dans les données.