Ouverture US : la reprise boursière post-électorale à Wall Street s'essouffle à mesure que la réalité s'impose

Après la forte séance de mercredi, portée par la victoire des démocrates aux élections législatives, la prudence revient à Wall Street. L'optimisme d'hier cède la place à une évaluation de l'impact du nouvel équilibre des pouvoirs à Washington sur la politique économique et sur les différents secteurs du marché. Le Nasdaq perd près de 2%, le S&P 500 recule d'environ 0,8%, tandis que le Dow Jones est le seul grand indice à rester en territoire positif, avec un gain de plus de 0,2%.

Les démocrates ont obtenu le contrôle des deux chambres du Congrès, ce qui limite la capacité de l'administration Trump à faire avancer son programme politique. Cela ne signifie toutefois pas automatiquement un virage radical de la politique économique. Le président conserve son droit de veto, tandis que des désaccords entre la Maison Blanche et le Congrès pourraient compliquer l'adoption de nouvelles lois. Les investisseurs se concentreront désormais sur les promesses de campagne qui se traduiront en mesures politiques concrètes et sur celles qui resteront de simples éléments du débat politique.

Le secteur technologique fait face à la plus grande incertitude. La victoire des démocrates a de nouveau ravivé les craintes d'un renforcement possible de la surveillance de l'IA et de l'expansion des centres de données. Les risques ne se limitent pas à la réglementation elle-même, mais incluent aussi l'opposition locale aux nouveaux investissements d'infrastructure. D'éventuels retards dans la construction de centres de données pourraient peser sur les fabricants de puces, les fournisseurs de matériel et les entreprises énergétiques impliquées dans le soutien de ce secteur.

Cela ne signifie pas pour autant que toutes les grandes entreprises technologiques subiront le même degré de pression. Un ralentissement de l'expansion des infrastructures pourrait représenter un défi pour les fabricants de semi-conducteurs et les opérateurs de centres de données, tandis que l'impact sur les grands fournisseurs de services cloud pourrait être plus complexe. La séance de jeudi illustre bien cette divergence : la faiblesse se concentre principalement sur les fabricants de puces et les valeurs liées aux infrastructures d'IA, alors que certaines des plus grandes entreprises technologiques continuent d'afficher des gains.

Après le rallye d'hier, Wall Street déplace son attention des résultats électoraux eux-mêmes vers leurs conséquences potentielles. Le marché aborde désormais deux années durant lesquelles les relations entre l'administration et le Congrès pourraient jouer un rôle important dans la définition de la réglementation, des dépenses publiques et de la politique à l'égard des grandes entreprises technologiques. Pour l'instant, le Dow Jones reste relativement résistant, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq subissent l'impact du changement de sentiment à l'égard des valeurs liées à l'IA. L'optimisme d'hier ne s'est donc pas traduit par un rallye durable sur l'ensemble du marché.

Les contrats à terme sur le S&P 500 (US500) chutent fortement lors de la séance de jeudi, effaçant une partie des gains réalisés pendant le rallye post-électoral de mercredi à Wall Street. Les valeurs technologiques subissent la plus forte pression, les investisseurs craignant de plus en plus que la victoire des démocrates n'entraîne des mesures restreignant ou bloquant temporairement la construction de nouveaux centres de données.*

Source : XTB Research

Actualités des entreprises

Micron (MU.US) perd actuellement environ 7% pendant la séance de jeudi à Wall Street, prolongeant ses pertes après le repli de mercredi. Le fabricant de puces mémoire subit une pression vendeuse importante, les investisseurs craignant que la victoire politique des démocrates n'entraîne des restrictions et un ralentissement de la construction des centres de données, ce qui pourrait affaiblir la demande future de puces mémoire.

SpaceX (SPCX.US) fait face à une opposition locale concernant son projet massif de centre de données d'IA prévu en Arizona. Les habitants s'inquiètent principalement de la consommation élevée d'eau, de la demande énergétique et de l'impact environnemental potentiel. Le projet pourrait nécessiter jusqu'à 6 GW de puissance, tandis que les manifestations et les obstacles liés aux autorisations pourraient retarder son développement.

Microsoft (MSFT.US) aurait renoncé à une expansion de plusieurs milliards de dollars de son partenariat prévu avec la société britannique Nscale, portant sur un centre de données au Texas. Cette décision signifie que Microsoft n'exercera pas son option d'augmenter sa capacité de calcul réservée, bien que l'accord existant reste inchangé. C'est un nouveau signe que même les plus grands acteurs technologiques deviennent plus sélectifs en matière de dépenses d'infrastructure liées à l'IA et évaluent plus prudemment la demande future.

Qualcomm (QCOM.US) a subi des pressions après la publication de ses résultats du quatrième trimestre fiscal et de prévisions mitigées pour la période à venir. Les revenus tirés des puces pour smartphones ont nettement diminué, reflétant des conditions difficiles sur le marché des appareils mobiles, bien que le segment automobile ait enregistré une forte croissance. Les investisseurs cherchent à savoir si l'expansion vers de nouveaux domaines d'activité, notamment les solutions liées à l'IA, peut compenser la faiblesse des activités traditionnelles de l'entreprise.