La publication hier des résultats du deuxième trimestre de Nvidia était sans doute l’événement le plus attendu de cette saison des résultats qui touche à sa fin. La plus grande entreprise mondiale en termes de capitalisation boursière cherchait à briser une malédiction tristement célèbre : au cours des quatre derniers trimestres, l’action avait en effet enregistré des baisses à la suite de la publication de ses résultats.
Au départ, de nombreux indices laissaient penser que l’histoire allait se répéter : 15 minutes après la publication, lors des échanges avant l’ouverture, l’action était en baisse d’environ 2%. Cependant, le marché a rapidement revu son jugement. À 14 h 30, après l’ouverture du marché américain, le gain atteignait 6%. Il dépasse actuellement les 7,5%. Nous n’avions pas observé une réaction aussi positive depuis le 22 mai 2024, date de la publication du rapport du premier trimestre de l’exercice 2025.
Figure 1 : Carte thermique du Nasdaq 100 (27/08/2026)
Source : XTB Research, 27 août 2026
En affichant d'excellents résultats, Nvidia a prouvé que le marché haussier porté par l'IA n'était pas terminé. Cependant, cet optimisme ne s'est pas généralisé à l'ensemble du secteur des semi-conducteurs, ce qui est plutôt inhabituel. Alors que Broadcom (+3,2 %), Intel (+3 %) et ARM (+1,7 %) progressent, de nombreuses autres entreprises du secteur sont actuellement dans le rouge (AMD, Micron, KLA, Applied Materials, Marvell). Cela pourrait évidemment suggérer une certaine surchauffe.
Certains investisseurs pourraient se montrer réticents à augmenter davantage la pondération du secteur dans leurs portefeuilles. Il convient de noter que, suite à la croissance enregistrée cette année, celui-ci représente déjà plus de 30 % de l’indice Nasdaq 100 dans son ensemble.
Bien que le Nasdaq 100 progresse de 1,1 % aujourd’hui, il est difficile de parler d’une amélioration généralisée du sentiment. En raison de la pondération très élevée de Nvidia dans l’indice (près de 13 %), cette société est à elle seule responsable de la majeure partie (près de 1 point de pourcentage) de cette progression.
La situation est similaire pour le S&P 500. Si l’on excluait la hausse générée par Nvidia (près de 0,6 point de pourcentage), l’indice serait à peine dans le vert (il progresse actuellement d’un peu plus de 0,6 %).
Mais à quoi ressemblaient réellement les résultats présentés par l’entreprise ?
- Le chiffre d’affaires a progressé de 106 % en glissement annuel, atteignant 96,2 milliards de dollars (consensus : 92,2 milliards de dollars).
- Le segment des centres de données a connu une croissance encore plus rapide, de 117 % en glissement annuel, générant 89 milliards de dollars.
- Le bénéfice par action ajusté a augmenté de 120 % en glissement annuel pour s’établir à 2,22 dollars (consensus : 2,10 dollars).
- La marge brute ajustée s’est élevée à 75 % (en hausse par rapport à l’année dernière, où elle était de 72,4 %).
Cependant, ce qui importait davantage aux yeux de nombreux investisseurs, ce sont les prévisions, qui ont été revues à la hausse plus fortement que prévu.
- Au troisième trimestre de l’exercice 27, le chiffre d’affaires devrait atteindre 108 milliards de dollars (consensus : 104,2 milliards de dollars).
- Dans le même temps, la marge devrait se maintenir à un niveau élevé, pratiquement identique à celui du deuxième trimestre de l’exercice 27 (74 %).
- Il convient de noter que ces prévisions tablent sur un chiffre d’affaires nul pour le segment des centres de données en Chine.
Risques :
- La société est toujours confrontée à « certaines contraintes du côté de l’offre ».
- Les trois plus gros clients représentent à eux seuls 44% du chiffre d’affaires total.
Figure 2 : Gagnants et perdants du S&P 500 (27/08/2026)
Source: XTB Research, 27.08.2026
Actualités des entreprises
Salesforce (CRM.US) : Après la publication de ses résultats du deuxième trimestre, l'action de la société a progressé de plus de 20 %. Cette hausse s'explique par le relèvement de ses prévisions annuelles et l'annonce d'un partenariat élargi avec Anthropic. Par ailleurs, le résultat d'exploitation ajusté du deuxième trimestre a dépassé les attentes des analystes.
Okta (OKTA.US) : Okta enregistre également de solides gains (+26,6 %). L'éditeur de logiciels a revu à la hausse ses prévisions annuelles pour des indicateurs clés, notamment le résultat ajusté et le chiffre d'affaires.
CrowdStrike (CRWD.US) : CrowdStrike a également dépassé les estimations du marché. La société a revu à la hausse ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année, et son action progresse de plus de 17 %.
Wendy's (WEN.US) : À l’inverse, la chaîne de restauration rapide Wendy's est clairement dans le rouge (-13 %). Comme le rapporte Reuters, le fonds Trian Fund Management, géré par Nelson Peltz, n’envisage pour l’instant pas de lancer une offre publique d’achat sur la société en vue de la retirer de la cote.
Résumé quotidien : Nvidia fait grimper le Nasdaq 100 de 1,3 % (27.08.2026)
Avant l'ouverture : Nvidia impressionne une nouvelle fois avec ses résultats (08.26.27)
OUVERTURE US : Le pétrole inverse sa tendance baissière malgré les assurances de Trump, tandis que Wall Street attend le rapport d'expertise concernant Nvidia
Avant l'ouverture : Le Brent dépasse les 91 dollars (18.08.2026)
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