Panique sur le marché du nickel 🚩 L'INSG revoit ses prévisions : un excédent en 2027 ?

Le nickel poursuit aujourd’hui sa baisse, tombant à son plus bas niveau depuis fin décembre 2025 à la suite des nouvelles prévisions publiées par l’International Nickel Study Group (INSG). L’organisation s’attend à ce que le marché mondial du nickel termine l’année 2026 avec un léger excédent d’offre, qui devrait encore s’accentuer en 2027. Cela marque un revirement significatif par rapport au mois d’avril, lorsque l’INSG prévoyait encore un déficit pour 2026.

• La demande mondiale de nickel primaire devrait atteindre environ 3,85 millions de tonnes en 2026, soit une hausse de 7,6 % par rapport à l’année précédente, tandis que la production est estimée à environ 3,87 millions de tonnes.
• Le marché afficherait ainsi un excédent d’environ 19 000 tonnes en 2026, contre le déficit de 32 000 tonnes prévu en avril, qui aurait constitué le premier déficit annuel d’approvisionnement depuis 2021.
• Dans ses prévisions précédentes, l’INSG tablait sur une demande de 3,75 millions de tonnes et une production de 3,72 millions de tonnes pour 2026, ce qui indique que tant la consommation que l’offre progressent plus rapidement que prévu initialement.

Bien que l’INSG s’attende à ce que la demande du secteur de l’acier inoxydable continue d’augmenter au second semestre 2026 et tout au long de l’année 2027, l’utilisation du nickel dans les batteries des véhicules électriques a jusqu’à présent progressé plus lentement que prévu en raison de la concurrence croissante de la technologie LFP (batteries au lithium-fer-phosphate). L’Indonésie, premier producteur mondial de nickel, a approuvé pour 2026 des quotas de production de minerai de nickel inférieurs à ceux de l’année précédente. Les demandes de quotas de production pour 2027 peuvent être déposées jusqu’au 15 novembre.

Pour 2027, l’INSG s’attend à ce que la demande et l’offre continuent d’augmenter, mais l’excédent du marché devrait s’élargir pour atteindre environ 70 000 tonnes. La consommation mondiale de nickel devrait atteindre environ 4 millions de tonnes, tandis que la production est estimée à environ 4,07 millions de tonnes. Du point de vue du cours du nickel, ces prévisions laissent entrevoir une tendance baissière, car la hausse de la demande devrait encore être largement compensée par une croissance encore plus rapide de la production. L’Indonésie restera donc un facteur clé pour le marché, notamment dans le contexte des futurs quotas d’extraction.

Graphique du cours du nickel (NICKEL), D1

En examinant le graphique du nickel, on constate que le RSI est tombé sous la barre des 30, ce qui indique une situation de survente la plus marquée depuis début décembre 2025, tandis que le cours s'échange à environ 10 % en dessous de la moyenne mobile exponentielle sur 200 séances (EMA200), confirmant clairement la tendance baissière. Le premier objectif pour les haussiers serait un rebond vers 15 600, avec une résistance potentiellement clé autour de 16 500, tandis qu’une zone de support technique importante se situe entre 13 800 et 14 000. Cependant, il est loin d’être certain que le cours descende aussi bas, car techniquement, il s’est rapproché d’une zone de support importante correspondant à la large fourchette de consolidation observée en 2025. En conséquence, le marché pourrait, au moins temporairement, commencer à se stabiliser autour des niveaux actuels, dans l’attente d’un catalyseur externe.