Les crypto-monnaies sont dans une tendance baissière depuis novembre 2021, mais les dernières semaines ont été particulièrement douloureuses pour les actifs numériques. Le sentiment de faiblesse persiste non seulement chez les investisseurs axés sur le marché des crypto-monnaies, mais aussi sur les indices boursiers, qui ont connu, ces 6 derniers mois, l'une des période les plus creuses de l'histoire boursière.
Qu'est-ce qui se cache derrière ces baisses ?
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLa publication de données alarmantes sur l'économie américaine de vendredi, qui s'est combinée à un sentiment de marché déjà meurtri, a provoqué une vente exponentielle sur les indices, ce qui a entraîné les crypto-monnaies à la baisse. La baisse record du sentiment des consommateurs et une mesure de l'inflation étonnamment plus élevée de l'économie américaine soulèvent des inquiétudes autour d'un cycle de resserrement monétaire agressif de la Réserve fédérale. La hausse des crypto-monnaies a coïncidé avec une période de politique monétaire plus souple que jamais et ce n'est pas une coïncidence. Parmi les bénéficiaires de cet environnement économique figuraient le bitcoin et d'autres crypto-monnaies de moindre importance, qui perdent énormément aujourd'hui dans un contexte de changement de politique des banques centrales et d'aversion au risque des investisseurs.
La théorie selon laquelle le bitcoin protège de l'inflation, que les amateurs d'actifs numériques ont essayé de promouvoir, s'avère jusqu'à présent infondée, et l'offre limitée de bitcoins s'est avérée être un argument insuffisant pour justifier cette appréciation. Les crypto-monnaies, en tant qu'actifs risqués similaires aux valeurs technologiques, ont tendance à perdre en premier lorsque le sentiment des investisseurs faiblit. Dans le même temps, cependant, elles peuvent réaliser des gains importants lorsque l'appétit pour le risque augmente et que le sentiment du marché s'améliore. Comme pour les actions, les valorisations des crypto-monnaies sont principalement déterminées par la liquidité du marché et le prix de la monnaie. Depuis l'été 2020, le premier était excédentaire, le second était ridiculement bas. Cette situation est en train de s'inverser à une vitesse vertigineuse.
Avec la hausse de l'inflation et de l'incertitude, les opportunités d'investissement pour les investisseurs particuliers fondent. Les institutions financières en sont conscientes et pourraient retarder leurs achats importants de crypto-monnaies jusqu'à ce qu'elles soient assurées d'une amélioration de l'économie mondiale. Les ventes paniques du passé ont parfois constitué des opportunités d'achat sur le marché des crypto-monnaies. Pourtant, il n'y a pas d'événements à l'horizon qui pourraient inciter d'importants capitaux à revenir sur le marché.
Les problèmes du marché des crypto-monnaies
L'inflation et la valeur de la monnaie ne font pas tout. Les derniers jours ont également été riches en événements concernant le marché des crypto-monnaies lui-même. Le secteur est confronté à une baisse de confiance envers les actifs numériques et les services financiers décentralisés promus en 2021, indépendants du système bancaire.
Le krach de Luna a semé des graines d'incertitude parmi les investisseurs, et celles-ci ont été récemment alimentées par des problèmes avec le réseau Ethereum, la suspension des retraits de la plus grande bourse de crypto-monnaies Binance, et le blocage des retraits et des transferts sur la plateforme financière décentralisée Celsius. Cette plateforme proposait des formes avancées de ce que l'on appelle le "DeFi", c'est-à-dire, entre autres, des prêts en crypto-monnaies ou d'autres formes de crédit. À l'heure actuelle, il semble que le projet soit insolvable, ce qui signifie des pertes se chiffrant en milliards de dollars. Le marché des crypto-monnaies craint une intervention et un audit plus large de la part des régulateurs, qui pourraient potentiellement exposer la fraude et les pyramides financières dans l'espace DeFi.
L'inquiétude des investisseurs s'est également accrue autour de la deuxième plus grande crypto-monnaie, Ethereum, dont la transformation vers la très attendue version 2.0 a une fois de plus été reportée par les développeurs. Tout cela, combiné à des données désastreuses de l'économie et à une vente des principaux indices boursiers, a créé un effet de bombe qui a explosé sur le marché des crypto-monnaies, provoquant des ventes massives.
Quand faut-il s'attendre à un rebond du prix du bitcoin ?
Le bitcoin est un actif très volatil, mais au cours des 12 dernières années, il a offert aux investisseurs des rendements bien supérieurs à ceux de l'indice S&P500 ou des actions des grandes entreprises technologiques. Le marché des crypto-monnaies se caractérise par des "réactions exagérées" et des fluctuations de prix de plusieurs dizaines de pour cent ne sont pas inhabituelles pour ses participants.
Prédire un plancher de prix semble aujourd'hui extrêmement difficile, car le marché et les circonstances macroéconomiques sont incomparables aux années précédentes. Le bitcoin a glissé sous sa moyenne mobile de 200 semaines, près de 22 000 dollars, ce qui a entraîné de nouvelles baisses de prix de plusieurs dizaines de pour cent lors des cycles précédents. Le prix du bitcoin a chuté jusqu'à 85 % pendant les phases de repli, ce qui signifierait une baisse de prix de l'ordre de 10 000 $. Le catalyseur d'un tel mouvement pourrait être l'effondrement possible du stablecoin Tether, dont la capitalisation est sept fois plus importante que Celsius et dont les fondamentaux sont tout aussi discutables.
Dans le même temps, la situation ne doit absolument pas se répéter ; lors des cycles précédents, l'implication des institutions dans le marché des crypto-monnaies et la sensibilisation générale des acteurs de ce marché étaient faibles par rapport à la conjoncture actuelle. Néanmoins, si les banques centrales signalent une approche plus hawkish dans la conduite de la politique monétaire et que l'incertitude sur le marché au sens large ne trouve pas de catalyseur pour se stabiliser, cela pourrait déclencher de nouvelles perturbations sur le marché des actifs numériques.
Le bitcoin a cassé le support pluriannuel fixé par la moyenne mobile à 200 semaines (SMA 200). Graphique sur une échelle logarithmique. Source: xStation 5
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