👉 PrĂ©vision de la dĂ©cision de la BCE 👁🗹

14:23 10 mars 2021

❗ La Banque centrale europĂ©enne a rĂ©agi de maniĂšre agressive Ă  la hausse des rendements obligataires, mais les discours ne peuvent suffire qu'un temps. Que peut faire d'autre la BCE ?

 

La BCE (décision jeudi, 13h45, la conférence commence à 14h30), a partiellement réussi à faire baisser les rendements obligataires et a réussi à envoyer le DE30 à des sommets historiques et l'EURUSD nettement plus bas. Mais les marchés ont entendu le discours et veulent voir de l'action. Que pourrait faire la BCE ?

Utiliser le contrĂŽle de la courbe des taux (Yoeld Curve Control ou YCC) - ce serait l'action la plus dĂ©cisive qui pourrait faire grimper le DE30 et faire baisser l'euro. Le contrĂŽle de la courbe des rendements est une politique par laquelle la Banque achĂšte des quantitĂ©s illimitĂ©es d'obligations afin de plafonner les rendements obligataires (disons -0,2 % pour les obligations allemandes Ă  10 ans). C'est tentant mais les reprĂ©sentants de la BCE ont suggĂ©rĂ© que cela pourrait ĂȘtre difficile Ă  mettre en Ɠuvre (notamment en raison des obligations de nombreux gouvernements) et cela semble ĂȘtre un scĂ©nario trĂšs improbable.

Baisser le taux de dépÎt - déjà à -0,5%, il est l'un des plus bas du monde. La BCE a laissé entendre qu'elle pourrait le faire, mais cela semble peu probable, car le secteur bancaire en souffrirait. Les taux sont particuliÚrement importants pour les devises, une baisse pourrait donc faire chuter l'EURUSD.

Plus d'assouplissement quantitatif - la BCE pourrait toujours "imprimer" davantage, mais l'enveloppe actuelle est largement suffisante et il n'y a aucun intĂ©rĂȘt pratique Ă  l'augmenter maintenant. Ce que la BCE peut faire, c'est suggĂ©rer un rythme d'achat plus rapide et promettre d'augmenter l'enveloppe autant que nĂ©cessaire Ă  l'avenir, et il semble que ce soit un scĂ©nario que les marchĂ©s envisagent.

Le DE30 continue de s'envoler aprĂšs avoir franchi ses plus hauts historiques. La BCE contribuera-t-elle Ă  maintenir ce sentiment ? Source : xStation

 

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