Pétrole
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L'huile recule après que des données en provenance de Chine ont montré une faiblesse de l'économie. La baisse des prix dépasse 2,5%, et le WTI teste la fourchette des 80 dollars le baril.
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Commerzbank relève l'objectif de prix de fin 2023 pour le Brent à 90 dollars le baril contre 80 dollars le baril précédemment.
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En même temps, Commerzbank prévoit un retrait progressif de l'Arabie saoudite de la réduction supplémentaire de la production au quatrième trimestre, ce qui pourrait entraîner un léger retour de la surproduction d'ici la fin de l'année.
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L'Arabie saoudite prolonge les coupes de production jusqu'en septembre. La Russie devrait également continuer à limiter ses exportations le mois prochain.
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La prochaine réunion de l'OPEP+ est prévue pour début octobre. On s'attend à ce que l'Arabie saoudite annonce une réduction des coupes de production à ce moment-là.
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Le marché anticipe que le déficit au troisième trimestre et au début du quatrième trimestre pourrait atteindre 1,5 à 2,0 millions de barils par jour, ce qui pourrait exercer une pression à la hausse sur l'or.
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La demande en pétrole et produits en Chine a augmenté de 1,7 million de barils par jour en mai, atteignant un niveau record de plus de 17 millions de barils par jour (selon les données JODI).
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Les inventaires comparatifs aux États-Unis commencent à diminuer nettement. On ne s'attend pas non plus à ce que les États-Unis décident d'effectuer des achats pour les réserves stratégiques dans un avenir proche (en supposant que cela sera fait lorsque les prix seront inférieurs à 70 dollars le baril).
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes inventaires comparatifs commencent à diminuer, ce qui pourrait s'avérer être un soutien pour les prix du pétrole. Il semble que les stocks mondiaux pourraient être réduits au rythme de 1,5 à 2,0 millions de barils par jour jusqu'à la fin de cette année. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research.
Bien que la situation fondamentale semble soutenir le prix du pétrole, des données provenant de l'économie chinoise ont entraîné un repli sur le marché du brut aujourd'hui. Le WTI teste la zone des 80 dollars le baril et une zone de soutien clé se trouve un peu plus bas, près de la barre des 79 dollars. Source : xStation5
Gaz naturel
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Le prix du gaz aux États-Unis a dépassé le niveau de 2,7 USD/MMBTU, tandis que le prix en Europe atteint environ 30 EUR/MWh. Les prix en Asie restent sous pression et tombent en dessous des niveaux européens, ce qui est cependant lié à la faible demande dans cette région.
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Les stocks de gaz aux États-Unis ont récemment augmenté de 14 bcf pour atteindre un niveau de plus de 3000 bcf. Cependant, une croissance légèrement supérieure était attendue. Si les rapports suivants montrent une diminution supplémentaire de la croissance des stocks, il pourrait y avoir une tentative de réduction des inventaires comparatifs.
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La prochaine vague de chaleur aux États-Unis pourrait entraîner une baisse potentielle des stocks de gaz au cours des 2 prochaines semaines. Si une telle situation se produit, cela entraînerait une rétraction significative des inventaires comparatifs.
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La saisonnalité indique toujours que la performance du prix du gaz est inférieure à la moyenne sur 5 ans ou à long terme.
Les inventaires comparatifs de gaz naturel ont commencé à baisser, ce qui pourrait être un signal important pour le NATGAS. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research.
Les tendances saisonnières pour le marché du gaz naturel suggèrent que nous sommes actuellement en plein cœur de la plus grande impulsion à la hausse, qui devrait se terminer par une période de négociation en intervalle au début de l'automne. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research.
NATGAS a grimpé au-dessus de la zone de 2,7 $ par MMBTu en raison des prévisions d'une vague de chaleur aux États-Unis, qui stimulera la demande de gaz des centrales électriques. Une résistance clé peut être trouvée dans la zone de 2,8 $ par MMBTu. D'un autre côté, un support à court terme peut être trouvé dans la zone de 2,45-2,50 $. Source : xStation5
Blé
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L'Inde prévoit des récoltes record en 2023, à hauteur d'environ 112 millions de tonnes. Les stocks de cette marchandise augmentent dans le pays. L'Inde envisage également une réduction de 40 % des tarifs sur l'importation de blé étranger.
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Parallèlement, des estimations privées indiquent une croissance de production plus faible en raison des conditions météorologiques. Les transformateurs de blé estiment une production proche de 103 millions de tonnes.
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L'Inde est l'un des plus grands producteurs mondiaux de blé et a interdit les exportations l'année dernière en raison de faibles rendements. Cette année, tout en luttant contre la hausse des prix, l'Inde vise à permettre une plus grande concurrence étrangère.
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Les prix du blé restent volatils principalement en raison des rapports en provenance d'Ukraine et de Russie. Tandis que la Russie continue d'augmenter ses exportations, l'Ukraine utilise des drones pour attaquer les infrastructures portuaires, impactant potentiellement les perspectives d'exportation de ce pays.
Les prix du BLÉ ont grimpé après les récentes attaques de drones ukrainiens sur les ports navals russes. Cependant, le prix commence à perdre ses gains et il semble que les discussions sur le retour à l'accord sur le grain de la mer Noire pourraient reprendre après la principale saison des récoltes. Source : xStation5
Cuivre
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Les données commerciales en provenance de Chine montrent une très mauvaise performance. Les exportations ont chuté de 14,5% en glissement annuel, indiquant la faiblesse de l'économie mondiale et la demande réduite pour les produits chinois. Il s'agit de la deuxième plus grande chute ces dernières années, après le déclin en mars 2020 dû à la pandémie de COVID-19.
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Les importations connaissent également un recul à deux chiffres, révélant une faiblesse interne.
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L'importation de cuivre brut pour juillet était en moyenne 3% inférieure à celle de juin, lorsque les importations étaient à leur plus haut niveau en 5 mois. Pendant ce temps, l'importation de concentré de cuivre utilisé dans les fonderies a chuté à un creux de 9 mois.
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Les stocks de cuivre sur les bourses mondiales restent à un niveau extrêmement bas. Si le prix devait réagir aux niveaux d'inventaire avec un certain retard, nous devrions nous attendre à une tendance à la hausse dans un avenir proche.
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D'un autre côté, en tenant compte de l'impulsion de crédit, nous pourrions approcher un pic local. L'impulsion de crédit est en baisse en Chine.
Les stocks de cuivre sur les bourses mondiales sont à des niveaux extrêmement bas. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research.
L'impulsion de crédit chinoise diminue, montrant un autre signe de faiblesse de l'économie chinoise. Bien que le cuivre semble être le métal de l'avenir, l'absence de reprise de la demande chinoise (la Chine représentant environ la moitié de la demande mondiale) pourrait rendre difficile une hausse des prix du cuivre. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research.
Les données en provenance de Chine ont déclenché une vague de ventes sur le marché du CUIVRE. Un test de la ligne de tendance à la hausse dans la zone des 8 100 dollars la tonne ne peut être exclu. Les tendances saisonnières suggèrent que le marché pourrait revenir aux gains au milieu de ce mois. Source : xStation5.
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