📊Résumé quotidien : le ralentissement de l'inflation mesurée par l'indice PCE soulage Wall Street, mais le pétrole poursuit sa hausse malgré le retour de l'offre

Macroéconomie 🌐

• L'inflation PCE sous-jacente aux États-Unis a augmenté en août de 0,2 % en glissement mensuel, tandis qu'en glissement annuel, elle s'est établie à 3,0 %, contre une prévision de 3,3 % et une valeur précédente de 3,3 %.
• Dans le même temps, l’indicateur « Trimmed Mean » de la Fed de Dallas s’est établi à 1,9 % en glissement annuel, contre des prévisions de 2,2 %, reproduisant ainsi le résultat révisé à la baisse du mois précédent.
• Cette publication a clairement rassuré les investisseurs de Wall Street, apaisant les craintes d’un éventuel resserrement de la politique monétaire et écartant le scénario d’une hausse des taux d’intérêt lors de la réunion de la Fed en octobre. Néanmoins, les décideurs politiques soulignent qu’un seul rapport ne suffit pas encore à confirmer une tendance désinflationniste durable.
• La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a souligné les défis budgétaires auxquels est confrontée la France, dont la dette publique atteint 120 % du PIB, sans qu’il existe de trajectoire crédible d’assainissement budgétaire.
• La présidente de la banque centrale a insisté sur la nécessité de mettre en œuvre des réformes permettant de restaurer la confiance des marchés, tout en notant que le système financier européen dispose aujourd’hui d’une résilience nettement supérieure à celle dont il disposait lors des crises de 2008 et 2011.
• Mme Lagarde a également exclu sans équivoque toute candidature éventuelle à l’élection présidentielle française de 2027.
• Isabel Schnabel, représentante de la BCE, a indiqué que la hausse mondiale des rendements obligataires pourrait naturellement atténuer les pressions sur les prix dans la zone euro, permettant un retour progressif des indicateurs vers leurs objectifs dans un contexte d’anticipations bien ancrées.
• En Allemagne, les chiffres de l’inflation se sont établis au-dessus des prévisions du marché, renforçant les craintes d’une nouvelle vague de pressions sur les coûts alimentée par le marché de l’énergie à travers l’Europe.
• Le Premier ministre britannique a annoncé une discipline budgétaire stricte, écartant toute dépense non financée et laissant entrevoir une éventuelle révision des taux d’imposition et des droits d’accise sur les carburants. Dans le même temps, le chef du gouvernement britannique a ouvert un débat sur la nécessité de resserrer les relations commerciales avec l’Union européenne, indiquant que sans un retour à une coopération économique plus étroite, il serait difficile de retrouver l’élan de croissance du PIB d’autrefois.

Marché boursier et actions 📈

• Les principaux indices de Wall Street ont progressé grâce à des chiffres d’inflation PCE en baisse, ce qui a notamment soutenu les entreprises technologiques comprises dans l’indice Nasdaq.
• Les marchés ont balayé les inquiétudes antérieures concernant les révisions des données du PIB, puisant un optimisme supplémentaire dans la croissance régulière des dépenses d’investissement dans les infrastructures d’intelligence artificielle, notamment grâce à la coopération de plus en plus étroite entre des entités telles qu’Amazon et Anthropic.
• Le troisième trimestre a démontré la forte résilience des actions mondiales face aux turbulences sur les marchés obligataires et des matières premières, et certains analystes estiment que le marché haussier actuel se déroule dans un contexte de valorisations fondamentales encore relativement attractives.
• La société Micron s’est retrouvée sous les feux de la rampe avant la publication, en fin de journée, de ses résultats financiers, sur lesquels les investisseurs fondent la poursuite de la dynamique haussière des titres exposés à l’IA. Cependant, le marché craint que les attentes aient été fixées trop haut et que la partie la plus difficile du cycle des résultats et des pressions sur les coûts soit encore à venir.
• Les places boursières européennes ont clôturé la séance sur une nette vague de ventes, entraînées par les baisses enregistrées en France, en Italie et en Allemagne. Le sentiment européen a été plombé par les déclarations bellicistes des responsables de la BCE, une situation budgétaire tendue à Paris et la faiblesse du secteur automobile, où Volkswagen est confrontée à de nouveaux défis opérationnels tandis que BMW envisage de nouveaux investissements de production sur son marché national. Dans ce contexte, l’action Stellantis a chuté vers de nouveaux plus bas, faisant fi de la réaffirmation des prévisions financières pour l’ensemble de l’année.
• À la Bourse de Varsovie, l’indice WIG20 a affiché une grande résistance relative, faisant fi de la vague de ventes sur les places boursières d’Europe occidentale. Les hausses ont été menées notamment par PGE, tandis que CD Projekt a peiné face à une zone de résistance clé, construisant une position sur le marché fondée sur sa transformation d’un créateur de succès ponctuels en une structure gérant des franchises mondiales.
• Le groupe aéronautique Boeing a décroché un contrat stratégique avec la marine américaine pour le développement d’avions de combat de nouvelle génération, renforçant ainsi son carnet de commandes dans le secteur de la défense.
• Les spéculations s’intensifient autour de la valorisation et de l’entrée en bourse d’Anthropic, tandis que la plateforme Robinhood a annoncé la mise en place d’un service de négociation boursière 24 h/24 et 7 j/7, ainsi que d’assistants de trading basés sur l’IA.
• À 19 h 28, le S&P 500 s'établit à 7 750, en hausse de 0,16 %, mais en baisse de 0,71 % sur la semaine, tandis que le Nasdaq 100 s'établit à 30 766, en hausse de 0,37 %, mais en baisse de 0,5 % sur la semaine ; quant au DAX, il s'établit à 25 306, en baisse de 1,21 %, soit une baisse de 1,63 % sur la semaine, et le FTSE s’établit à 10 646, en baisse de 0,59 %, soit une baisse de 1,43 % sur la semaine, tandis que le CAC 40 s’établit à 7 949, en baisse de 1,2 %, soit une baisse de 2,16 % sur la semaine.
• Parmi les actions individuelles, Tesla s'établit à 350,68, en baisse de 0,62 %, soit une perte de 5,73 % sur la semaine, tandis que Google s'établit à 349,80, en hausse de 2,61 %, soit un gain de 1,75 % sur la semaine.

Matières premières 🛢️

• Les cours du pétrole brut ont fortement progressé, mettant fin à une récente série de baisses. Ce fort rebond s’explique par des inquiétudes croissantes concernant la stabilité de la chaîne d’approvisionnement, alimentées par des informations faisant état de problèmes de transport maritime dans le détroit d’Hormuz, par une tragique explosion dans une raffinerie indienne majeure, ainsi que par des communiqués de raffineries américaines mettant en garde contre la diminution des stocks de diesel.
• D’un point de vue technique, le retour des cours du WTI au-dessus de 91,45 USD ouvre la voie à un test des moyennes mobiles clés proches de 92,75 USD.
• Il convient de noter que, selon les calculs de Kpler ou de Goldman Sachs, les approvisionnements en pétrole brut transitant par le détroit d’Ormuz sont revenus à leurs niveaux d’avant-guerre, même si la situation reste loin d’être normale.
• Le marché du platine est confronté au retour d’un excédent d’offre après trois années consécutives de déficit structurel, ce qui a poussé les cours sous des barrières techniques clés et suscité des débats sur la pérennité des perspectives de la demande dans l’industrie.
• Les cours de l’or et de l’argent ont subi une pression à la vente marquée, principalement due à la hausse des rendements des bons du Trésor américain à long terme. L’argent a enregistré une correction en pourcentage bien plus importante, glissant vers les 60 dollars, tandis que le cuivre et le palladium ont évolué dans un contexte de forte volatilité.
• Un rapport sur les stocks céréaliers américains a déclenché une forte vague de ventes sur le marché à terme des produits agricoles, faisant chuter les cours du maïs de près des deux tiers de la limite quotidienne et exerçant une pression sur le blé et le soja.
• Le prix du gaz naturel européen a augmenté en réponse à un resserrement du bilan énergétique à l’approche de la saison de chauffage, tandis que parmi les matières premières agricoles, le sucre a reculé alors que le café a progressé, sous l’effet des inquiétudes concernant les récoltes au Brésil.
• À 19 h 28, l’or s’établit à 4 153, en baisse de 0,68 %, soit une perte de 3,06 % sur la semaine, tandis que l’argent s’établit à 60,20, en baisse de 1,96 %, soit une perte de 6,26 % sur la semaine ; quant au brut WTI, il s’établit à 90,96, en hausse de 2,31 %, soit une perte de 1,59 % sur la semaine, et le Brent à 98,29, en hausse de 2,78 %, soit une hausse de 0,9 % sur la semaine, tandis que le gaz naturel s’établit à 2,9980, en baisse de 0,43 %, soit une baisse de 7,58 % sur la semaine.
• Le blé s’établit à 677,85, en baisse de 2,02 %, soit une perte de 3,56 % sur la semaine, tandis que le maïs s’échange à 503,83, en baisse de 3,45 %, soit une perte de 4,46 % sur la semaine.

Devises 💱

• La livre sterling a été l’une des devises les plus performantes de la séance, atteignant son plus haut niveau face au dollar américain depuis un mois, suite à la publication de données d’inflation américaines plus faibles et aux annonces de réforme fiscale à Londres.
• La paire de devises EURUSD a évolué dans une tendance latérale avec une légère tendance à la baisse, réagissant au contraste entre une inflation plus élevée en Allemagne et les avertissements des autorités monétaires concernant la situation de la dette française.
• Le dollar australien a effacé ses gains initiaux, suscités par les données sur l'indice PCE, cédant du terrain face au billet vert au cours de la deuxième phase de négociation.
• Dans le même temps, le peso mexicain est resté sous forte pression en raison du dénouement rapide des positions de « carry trade » sur l'ensemble des marchés émergents.
• À 19 h 28, l’EURUSD s’établit à 1,1338, en baisse de 0,03 % et de 0,38 % sur la semaine, tandis que le GBPUSD s’établit à 1,3266, en hausse de 0,31 % et de 0,24 % sur la semaine ; quant à l’USDJPY, il s’établit à 157,27, en hausse de 0,01 %, soit une hausse de 0,01 % sur la semaine, et la paire USD/CHF s’établit à 0,8351, en hausse de 0,26 %, soit une hausse de 0,84 % sur la semaine, tandis que l’indice du dollar s’établit à 101,14, sans variation, soit une hausse de 0,37 % sur la semaine.

Cryptomonnaies 🪙

• Les cotations du Bitcoin ont grimpé près de 84 200 USD, profitant d’un apaisement des anticipations concernant de nouvelles hausses de taux par la Réserve fédérale à la suite des données sur les dépenses de consommation.
• Au cours de la séance, le cours a tenté de franchir des moyennes mobiles clés, atteignant un plus haut local à 85 600 USD avant de reculer vers une zone de consolidation locale. Dans le segment des altcoins, Kusama, dYdX et Zcash se sont distingués par une volatilité supérieure à la moyenne, ce dernier enregistrant un fort écart statistique de prix.
• Le volume mensuel des paiements effectués via des cartes de débit liées à des actifs de stablecoins a atteint un record de 1,17 milliard de dollars, indiquant une adoption croissante des paiements numériques dans l'économie réelle.
• Un membre du conseil d'administration de la Banque nationale suisse a toutefois fait remarquer que l'expansion des jetons de paiement privés et leur lien moins étroit avec le système bancaire traditionnel à deux niveaux entravent la transmission efficace de la politique monétaire.
• Dans le paysage réglementaire européen, le gouvernement néerlandais a annoncé son intention d'introduire une taxe sur les plus-values cryptographiques latentes à partir de 2028. Parallèlement, l’autorité de régulation britannique a présenté les modifications réglementaires prévues pour 2027, qui offriront aux institutions financières davantage de flexibilité dans la gestion de la protection de la conservation des actifs prêtés pour générer des intérêts.
• À 19 h 28, le bitcoin s’établit à 83 867, en hausse de 0,59 %, mais en baisse de 0,84 % sur la semaine.

Géopolitique 🌍

• Les passagers et les agents de sécurité ont déjoué une tentative de détournement et de crash d’un avion de ligne appartenant à Flydubai reliant Dubaï à Tel-Aviv, après que le copilote eut tenté de déstabiliser l’appareil pour porter atteinte aux Accords d’Abraham ; l’incident s’est soldé par un atterrissage d’urgence en Arabie saoudite et par des consultations diplomatiques urgentes entre Donald Trump et Benjamin Netanyahu.
• Les services de sécurité britanniques ont indiqué avoir recueilli des preuves substantielles indiquant une implication directe de l'Iran dans un incident survenu à la base aérienne de Fairford, ce qui s'est traduit par une montée des tensions dans les relations entre Londres et Téhéran.
• Le ministre pakistanais de la Défense s'est déclaré prêt à utiliser tous les moyens militaires disponibles pour défendre l'Arabie saoudite contre une agression étrangère, tout en s'abstenant de tout commentaire direct concernant une éventuelle participation de troupes aux opérations de la coalition au Yémen.
• Un ensemble de mesures tarifaires mondiales introduites par l’administration de Donald Trump a été contesté devant la Cour américaine du commerce international, où les plaignants remettent en cause le fondement juridique officiel sur lequel le gouvernement s’appuie pour invoquer la réglementation relative au travail forcé.