Sentiment mitigé surle CHNComp après les données macro clés de la Chine 📊

10:31 18 avril 2023

Aujourd'hui, les marchés financiers attendaient la lecture des données clés de la Chine. Bien que les données soient bonnes, la réaction des indices chinois, y compris CHNComp, est néanmoins mitigée, ce qui peut indiquer une « vente factuelle ». Des surprises positives sont venues de la croissance robuste du PIB, des ventes au détail et d'une baisse du chômage, mais la production industrielle a envoyé un signal mitigé, tout comme l'investissement dans les zones urbaines :

  • La production industrielle était de 3,9 % en glissement annuel contre 4,4 % prévu et 2,4 % précédemment
  • Le PIB de la Chine était de 4,5 % en glissement annuel contre 4 % prévu et 2,9 % précédemment
  • Le PIB de la Chine était de 2,2 % t/t contre 2 % prévu et 0 % précédemment
  • L'investissement urbain était de 5,1 % en glissement annuel contre 5,7 % attendu et 5,5 % précédemment
  • Les ventes au détail ont été de 10,6 % en glissement annuel contre 7,5 % prévu et 3,5 % précédemment
  • Le chômage était de 5,3% contre 5,5% attendu et 5,6% précédemment

Après des années de confinement, les consommateurs chinois semblent se comporter de la même manière que dans les pays occidentaux alors que les économies ont commencé à s'ouvrir après la vague de covid. La frénésie des dépenses peut soutenir les revenus des entreprises. De plus, cela n'a toujours pas entraîné une hausse de l'inflation, de sorte que la PBOC n'est pas obligée d'agir pour refroidir la demande. Le secteur de la restauration se porte bien. Néanmoins, l'investissement privé est toujours sous pression et le chômage des jeunes est élevé, ce qui peut indiquer que les employeurs potentiels sont prudents quant aux perspectives commerciales à long terme. Une croissance de la production industrielle plus faible que prévu pourrait également en être l'indication.

Le PIB se porte bien, augmentant de 3 % l'an dernier et manquant l'estimation de 5,5 % par une forte marge, principalement en raison des politiques du gouvernement chinois. Le FMI s'attend à ce que le PIB chinois augmente de 5,2 % cette année et maintienne cette tendance l'année prochaine, ce qui est conforme à « l'objectif politique » et aux prévisions de la Chine. Néanmoins, certains affirment toujours que les excellentes données macroéconomiques actuelles sont largement dues au faible effet de base. Selon ANZ Research, après ajustement pour tenir compte de l'impact du ralentissement de l'activité économique, la croissance du PIB au premier trimestre pourrait avoir été aussi faible que 2,6 %. L'investissement immobilier a encore enregistré une baisse de 5,8 % en glissement annuel au premier trimestre, les ventes mesurées par la surface au sol ayant chuté de 1,8 %.

CHNComp, intervalle M30. C'est la troisième fois depuis début mars que l'indice réagit avec une hausse au-dessus de 7 000 points. Les niveaux clés à surveiller pour le moment sont la SMA100, la SMA200 et les retracements de Fibonacci 23,6% et 38,2%, soutenus par les réactions passées des prix. Source : xStation5

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