Stock Market Comment: Big Tech et coronavirus

• Les grandes entreprises technologiques ont été les moteurs de la remontée des marchés boursiers américains en 2019

• L’épidémie de coronavirus frappe les chaînes d’approvisionnement

• Annulation massive des conférences technologiques

• Coup de pouce potentiel aux bénéfices de services cloud ?

• USFANG ne parvient pas à passer au-dessus de la moyenne mobile clé

Les grandes entreprises technologiques ont été les moteurs de la remontée des marchés boursiers américains en 2019. Cependant, l’évolution de la situation au début de 2020, en particulier l’épidémie de coronavirus, a rendu le paysage beaucoup plus difficile à mener à l’échelle mondiale. À son tour, les actions FAANG peuvent avoir du mal à répéter les résultats de l’an dernier, tant en termes de cours de l’action que de performance de l’entreprise. Dans ce commentaire, nous nous concentrerons sur l’impact du coronavirus sur les opérations des titres composantes les FAANG.

En dépit d'avoir pris un coup au cours de la baisse récente du marché, la plupart des entreprises américaines Big Tech se négocient bien plus haut en année glissante (YTD). Facebook et Alphabet ont vu leur cours chuter le plus sur l’épidémie de coronavirus. Source: Bloomberg, XTB Research

L’épidémie de coronavirus en Chine fait des ravages sur l’approvisionnement en produits

Bien que les actions FAANG opèrent dans des industries légèrement différentes, elles partagent certains traits communs. À savoir, Microsoft, Apple et Facebook souffrent de perturbations de la chaîne d’approvisionnement en raison de arrêts de production en Chine. Apple et Microsoft ont émis des avertissements expliquant que le gel de la production en Chine est susceptible de les amener à manquer les prévisions pour le trimestre. La situation peut être un frein important sur les bénéfices que, par exemple, les grands fabricants d’iPhone ne sont pas censés revenir à la production normale jusqu’à la fin de Mars. Facebook est une société de médias sociaux, mais il souffre également d’arrêts de production en Chine car il voit l’offre limitée de ses casques de réalité virtuelle. Toutefois, il n’est pas un moteur majeur des chiffres d'affaires ou des bénéfices de Facebook, donc il ne devrait pas avoir un impact significatif sur les résultats de l’entreprise.

L'US500 a connu une forte reprise en début de semaine. Cependant, il semble que le carburant pour  continuer à progresser est à court et les investisseurs focalisent leur attention sur l’épidémie de coronavirus. L’indice s’est "cassé" en dessous de la ligne de tendance à la hausse aujourd’hui et peut être parti pour une baisse plus profonde. Actuellement, les haussiers tentent d’arrêter les baisses de près de 38,2% retracement de la tendance à la baisse de la semaine dernière. Source: xStation5

Voyages d’affaires et grandes conférences annulées

Une autre source de préoccupation est l’annulation massive de grands événements. Google a annulé l’événement pour les développeurs d’applications tandis que Facebook a annulé la conférence des développeurs F8. Le sort de la conférence WWDC d’Apple prévue pour Juin est encore incertain, mais dans le cas où le coronavirus n’est pas contenu, il peut être annulé aussi. Certaines entreprises, comme par exemple NVIDIA et Microsoft, ont décidé de tenir leurs conférences technologiques en ligne. Les événements sont une occasion pour les entreprises de présenter leurs nouveaux produits et services et l’absence de telles conférences peut être un revers du point de vue du marketing. En dehors de cela, les entreprises interdisent également les voyages d’affaires non essentiels.

Facebook a réussi à stopper les baisses récentes à la limite inférieure de la structure "d'Overbalance", qui coïncide également avec le retour de 38,2% Fibo de la tendance à la hausse qui a commencé à la fin de Décembre 2018 (186 $). Cependant, une tentative de revenir au-dessus de la moyenne mobile de 200 périodes (ligne bleue) a échoué, signalant que les problèmes ne sont peut-être pas encore terminés. Dans le cas où les baisses reprennent et Facebook (FB. ÉTATS-Unis) stagnent en dessous de la zone des 186 $, 50% Fibo (174 $) agira comme le prochain soutien. Source: xStation5

Des personnes en contrat avec Facebook et des employés d'Amazon ont été testés positifs au coronavirus

Amazon et Facebook voient de plus grands risques de perturbations au coronavirus après que leurs employés ont été testés positifs au coronavirus. Les deux cas concernent les bureaux de Seattle. Facebook a même décidé de fermer le siège jusqu’au 9 mars afin de limiter la propagation du virus. Microsoft n’a pas signalé un cas de coronavirus parmi ses employés, mais exhorte également les gens dans la région de Seattle à travailler de la maison pour les 3 prochaines semaines. Bien que le travail à domicile soit possible pour les employés des entreprises de technologie, il peut créer quelques inconvénients car les bureaux à domicile sont rarement aussi bien équipés que les locaux de l’entreprise. Toutefois, l’impact global de ces perturbations ne devrait pas être significatif.

Situation chez Amazon (AMZN. ÉTATS-Unis) est similaire à celle de Facebook - cours de l’action a testé la limite inférieure de la structure dessinée ci-dessus. Cependant, la reprise d’Amazon a plus de force donc les actions peuvent rester attractives. Dans un tel scénario, le niveau à surveiller est la résistance à 2030 $. Source: xStation5

Segment Cloud pour obtenir un coup de pouce?

Cependant, certaines des entreprises en difficulté peuvent voir leurs résultats stimulés par l’épidémie, du moins dans certaines unités d’affaires. Microsoft et Amazon peuvent voir une demande accrue pour leurs services cloud. C’est parce que de plus en plus d’entreprises envisagent de demander à leurs employés de travailler à domicile. En fait, Microsoft voit déjà des commandes liées au cloud plus élevées, du moins selon des rapports récents. Si un plus grand nombre de pays ou d’entreprises imposent des blocages, les commandes pourraient recevoir un coup de pouce. 31% du chiffre d’affaires de Microsoft en 2019 provient du cloud business tandis que l’unité Web Services d’Amazon représentait 12,5% des ventes en 2019. 

Conclusion

En résumé, bien que l’épidémie de coronavirus constitue une menace majeure pour les États-Unis et l’économie mondiale, la plupart des entreprises de Big Tech ne devraient pas connaître de perturbations majeures. Bien sûr, des entreprises comme Apple ou Microsoft, qui ont leurs chaînes d’approvisionnement passant par la Chine, sont susceptibles de subir un impact négatif. Cependant, comme la propagation de la maladie diminue déjà en Chine, la production dans le pays devrait revenir lentement à la normale. La propagation du virus à Seattle peut également détériorer le sentiment que la ville est l’un des plus grands centres technologiques des États-Unis. Cependant, la plupart des entreprises en difficulté devraient être en mesure d’y faire face en demandant aux employés de travailler de la maison ou en les déplaçant à d’autres endroits.

L’indice NYSE FANGMD (USFANG) est dans une situation très intéressante. L’indice a effectué deux tests de la moyenne mobile de 77 périodes (unité H4) et l’action récente des cours suggère qu’il pourrait se préparer pour le troisième test. Notez que cette moyenne mobile a limité les mouvements à la baisse plus tôt cette année et qu’en 2019, elle peut donc être considérée comme une résistance importante. Ne pas franchir cette zone peut détériorer l'indice  et le renvoyer sur les 3180 pts. Source: xStation5

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Personne ayant préparé le commentaire de marché

Noël CLEMENT, Analyste Marché Sénior

Autres personnes ayant participé à la préparation du commentaire de marché

Filip Kondej, analyste de marché

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KNF (régulateur Polonais) et sous le contrôle de l'AMF

Date et heure de la préparation du commentaire de marché

05.03.2020 14:45

Date et heure de la publication du commentaire de marché

05.03.2020 15:09

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Reuters, xStation 5 et Bloomberg

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