Qu’est-ce que l’indice Dow Jones ?

INTERMEDIAIRE - Formation 8

L'indice Dow Jones est composé des 30 valeurs américaines dont les capitalisations boursières sont les plus importantes et les plus liquides.

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Histoire du Dow Jones

Le Dow Jones Industrial Average, également connu sous le nom de DJIA ou Dow 30, est un indice boursier qui regroupe 30 grandes entreprises cotées à la bourse de New York.

Le DJIA est le deuxième plus ancien indice boursier des États-Unis et se caractérise comme un indice conçu pour servir d'indicateur de la santé économique des États-Unis et de l'économie mondiale en général.

Dans le Dow Jones, on trouve de grandes entreprises comme General Motors, Goodyear, IBM (IBM) et Amgen (AMGN).

Si ces entreprises de l'indice ont une performance positive, cela signifie que l'économie du pays "se porte bien". Si, en revanche, l'économie "se porte mal", les prix ont tendance à baisser.

Le Dow Jones agit donc comme un échantillon des tendances du marché dans son ensemble, ce qui devient pertinent si vous considérez l'économie américaine comme l'une des principales et génératrices de tendances au niveau mondial.

Les étapes historiques de l’indice phare de Wall Street

Voici quelques jalons historiques importants atteints par le Dow :

1933 : Le 15 mars, le Dow Jones gagne 8,26 points en une journée, pour atteindre 62,10 %.

1987 : le 19 octobre, également appelé "Lundi noir", a vu la plus forte baisse en pourcentage se produire en un jour, l'indice ayant chuté de 22,61 %.

2001 : le 17 septembre est la quatrième plus grande baisse de points en une journée, grâce aux événements du 11 septembre. Ce jour-là, le Dow a chuté de 684,81 points, ce qui représente une baisse de près de 7,1%.

2013 : le 3 mai, le Dow a franchi la barre des 15 000 pour la première fois de l'histoire.

2017 : le 25 janvier, le Dow Jones a franchi pour la première fois la barre des 20 000 points.

2018 : le 4 janvier 2018, il a franchi pour la première fois la barre des 25 000 points.

2019 : le 11 juillet, le Dow a franchi la barre des 27 000 pour la première fois de son histoire.

2020 : le 12 février 2020, le Dow atteint un nouveau record historique de 29 551.

Mars 2020 : en raison de la pandémie du Coronavirus, le Dow passe en dessous de 20 000 points et avec des chiffres de perte de 3 000 points en une seule journée.

La société Dow Jones

Lorsque nous parlons de Dow Jones, ou plus précisément de Dow Jones & Company, nous faisons référence à l'une des sociétés qui s'occupe de l'actualité financière et économique et qui est l'une des plus importantes de ce secteur. Au cours de l'article, nous approfondirons ce qu'est le Dow Jones et comment y investir.

La création de la société remonte à 1882, lorsque Charles Dow, Edward Jones et Charles Bergstresser ont fondé cette société. Deux ans plus tard, en 1889, ils ont fondé le Wall Street Journal, qui reste encore aujourd'hui l'un des journaux financiers les plus influents au niveau international. Dow Jones & Company possède le Dow Jones Industrial Average, un indice boursier qui reproduit les performances des entreprises qui le composent.

L'indice Dow Jones est le plus célèbre des indices de New York et l'un des plus importants au monde. Il est calculé sur la base du prix de 30 actions de référence de Wall Street, choisies chaque année par le Wall Street Journal.

Liste des 30 entreprises cotées sur le DOW JONES

La composition de l'indice a changé environ 60 fois depuis le lancement des 30 premières composantes, en particulier dans les premières années au lendemain de la Grande Dépression.

Par exemple, en 1932, huit des composants ont été remplacés au sein du Dow Jones, et ce fut le premier changement à grande échelle.

En raison des changements générés par la pandémie de 2020, trois changements ont été apportés le 24 août, dans lesquels les sociétés Salesforce, Amgen et Honeywell ont remplacé les titres Exxon Mobil, Pfizer et Raytheon Technologies.

Composition de l’indice DJIA :

  1. 3M
  2. AMERICAN EXPRESS
  3. AMGEN INC
  4. APPLE
  5. Boeing Co
  6. CATERPILLAR INC
  7. CISCO SYSTEMS
  8. COCA-COLA
  9. CHEVRON
  10. DOW INC
  11. GOLDMAN SACHS GROUP INC
  12. HOME DEPOT
  13. HONEYWELL INTERNATIONAL INC
  14. INTEL CORPORATION
  15. IBM
  16. JP MORGAN CHASE
  17. JOHNSON & JOHNSON
  18. MERCK & CO INC
  19. MICROSOFT CORPORATION
  20. MCDONALD'S
  21. NIKE INC
  22. PROCTER & GAMBLE
  23. Salesforce.com Inc
  24. THE TRAVELERS COMPANIES
  25. UNITEDHEALTH GROUP INC
  26. VERIZON COMMUNICATIONS
  27. VISA INC
  28. WALGREENS BOOTS ALLIANCE INC
  29. WAL-MART STORES
  30. WALT DISNEY

Mode de calcul du DJIA 30

Lorsque l'indice a été lancé en 1896, il ne comprenait que 12 sociétés, principalement axées sur le secteur industriel tel que les chemins de fer, le coton, le gaz, le sucre, le tabac et le pétrole.

La composition de l'indice a changé au fur et à mesure de l'évolution de l'économie. Le Dow change lorsqu'une entreprise perd sa pertinence par rapport aux tendances économiques actuelles ou lorsqu'il y a un changement très important dans l'économie et que ce changement sera donc reflété dans l'indice.

Par exemple, si une société perd un pourcentage de sa capitalisation boursière en raison de certaines difficultés financières, elle est susceptible d'être retirée du Dow Jones.

La pondération qui est faite dans l'indice est basée sur le prix de l'action. En d'autres termes, plus une action est pertinente dans l'indice, plus elle a de valeur sur le marché.

C'est ce qu'on appelle le "Dow Divisor", une constante prédéterminée utilisée pour déterminer l'effet d'une variation d'un point dans l'une des 30 actions qui composent l'indice. Le diviseur actuel trouvé dans le Wall Street Journal est 0,14748071991788.

Le Dow n'est pas calculé à l'aide d'une moyenne arithmétique et ne tient pas compte de la capitalisation boursière, comme le font d'autres indices. Il reflète plutôt la somme du prix d'une action pour toutes ses composantes, divisée par le diviseur Dow.

Prix du DJIA = SOMME (prix des actions composant l'indice) / Diviseur Dow

Par exemple, si l'action d'une entreprise passe de 100 à 110 dollars et celle d'une autre de 11 à 10 dollars, le Dow Jones augmentera globalement, même si le premier membre a augmenté de 10 % et le second de 10 %.

Les limites de l'indice

Il existe un certain groupe d'analystes économiques qui critiquent l'indice Dow Jones, car ils affirment qu'il n'est pas suffisamment représentatif de l'économie américaine.

Ils affirment que 30 sociétés à grande capitalisation ne peuvent servir de base à l'analyse de l'économie du pays parce qu'elles négligent les entreprises de différentes tailles.

C'est pourquoi beaucoup préfèrent prendre comme référence le S&P 500, qui comprend 500 entreprises, ce qui leur donne plus de marge de manœuvre pour se diversifier.

Pour aggraver les choses, certains critiques pensent également que le fait de ne prendre que le cours de l'action ne reflète pas nécessairement une société comme le fait le facteur de capitalisation boursière. En d'autres termes, le prix d'une action peut être surévalué, ce qui affecte grandement la précision de l'indice Dow Jones.

Comparaisons entre le DOW JONES et d'autres indices

En quoi le Dow Jones est-il différent du S&P 500 ? L'indice Dow Jones et le S&P 500 sont tous deux utilisés comme indicateurs pour mesurer la performance du marché boursier. Toutefois, ils diffèrent largement à certains égards.

Le plus remarquable est le nombre d'entreprises incluses, le Dow Jones est un indice très exclusif de seulement 30 composantes et le S&P 500 est beaucoup plus grand en prenant en compte 500 entreprises.

Bien que cela serve à donner du prestige aux sociétés qui font partie du Dow Jones, la vérité est que le petit nombre de sociétés qui le composent affaiblit le Dow en tant qu'outil de mesure du marché boursier en général, car ce qui se passe au sein des 30 plus grandes sociétés ne représente pas nécessairement ce qui se passe sur le marché en général.

Un autre facteur déterminant est la pondération de ses actions, qui, dans le Dow Jones, est calculée par le cours de l'action et, dans le S&P 500, par la capitalisation boursière de chacune de ses sociétés. On estime qu'il est bien préférable de pondérer la capitalisation boursière car le prix de l'action et le nombre d'actions circulant sur le marché y sont représentés.

En quoi le Dow est-il différent de l'indice boursier du Nasdaq ?

L'indice Nasdaq est le troisième plus grand indice boursier des États-Unis, mais il ne reflète pas le marché boursier américain en général, comme le Dow Jones prétend le faire.

Cela s'explique par le fait que la plupart des composantes de l'indice NASDAQ sont des entreprises du secteur technologique, plutôt que de provenir de différents secteurs du marché.

Par exemple, le NASDAQ est passé de moins de 1 000 points en 1995 à plus de 5 000 points au début du siècle après la bulle Dotcom.

En d'autres termes, les investisseurs ont acheté en grandes quantités des actions d'entreprises technologiques pendant cette période, ce qui est devenu insoutenable.

Lorsque la bulle a éclaté entre 2001 et 2002, le NASDAQ était retombé à 1000. Si nous analysons l'impact qu'il y a eu sur le Dow Jones, il n'a pas été aussi prononcé et n'a pas montré des baisses de cette ampleur.

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