🕤 Mancano 2 giorni all'halving di Bitcoin
Questo sabato, probabilmente intorno alle 6:00 CET, avrà luogo il quarto halving di Bitcoin. Questo è un evento importante per il mercato delle criptovalute. Un evento che investitori, trader e speculatori a breve termine stanno aspettando da tutto il mondo. Storicamente, dopo ciascuno dei tre precedenti halving, Bitcoin è entrato in un periodo di rialzi dinamici e ad ogni halving gli investitori si sono posti la stessa domanda. Questa volta sarà diverso? Proviamo quindi a porre questa domanda anche questa volta, e a rispondere affrontando le questioni chiave derivanti dalla ciclicità, nonché i cambiamenti che il 2024 ha portato al mercato delle criptovalute e allo stesso Bitcoin.
Storicamente, l’halving ha preceduto i mercati rialzisti di Bitcoin, che in genere iniziavano circa 12 mesi prima del vincolo di offerta e duravano circa 12 mesi dopo. Il grafico mostra il prezzo del Bitcoin un anno prima e un anno dopo ciascuna delle metà precedenti. Ricorda che le performance passate non garantiscono rendimenti futuri e il mercato tende a cadere in ogni sorta di errori cognitivi. Innanzitutto, oltre il 90% della fornitura totale di Bitcoin, pari a 21 milioni di BTC, è già sul mercato. Inoltre, un totale di soli 3 halving non è un grande campione di confronto per poter stimare l'impatto a breve termine sul prezzo in base ad essi. Tuttavia, a lungo termine, l’effetto limitante del dimezzamento dell’offerta di BTC è abbastanza evidente. Pertanto, presumiamo che la reazione a breve termine di BTC dipenda dal sentiment generale e, in linea con la natura del comportamento "non intuitivo" di Bitcoin, che sorprende costantemente il mercato, potrebbe essere contrario al sentiment prevalente. Fonte: XTB Research
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileSe la storia si dovesse ripetere
Un noto detto di Mark Twain dice che "la storia non si ripete, ma fa rima". Allo stesso modo (anche se mai uguali) hanno, ad oggi, tutti i cicli delle criptovalute. Sono stati caratterizzati da panico estremo e aumenti di euforia. Quindi, in questo primo caso, consideriamo l'impatto dell'halving, nello scenario di una ripetizione ottimistica dei cicli precedenti per Bitcoin. In tal caso, il 20 aprile, potremmo assistere a un calo temporaneo (la cosiddetta vendita delle notizie), seguito da un consolidamento, un periodo più lungo di rilassamento e una transizione nella seconda fase dinamica e finale del mercato rialzista di Bitcoin.
Tuttavia, sembra che la correzione del 20% finora sia già abbastanza significativa e nella sua dinamica coincida con i precedenti periodi di declino simili, dal 2023 al gennaio 2024. Tutti i precedenti si sono rivelati "opportunità di acquisto". Quindi potremmo anche vedere aumenti immediatamente dopo il dimezzamento, o per un po’ prima, anche se la domanda sembra finora dormiente. Secondo l'analisi di JP. Morgan, il mercato dei futures segnala ancora livelli di ipercomprato e una valutazione di BTC corretta per la volatilità, rispetto all'oro, suggerisce un prezzo vicino a $ 45.000. Tuttavia, in entrambi gli scenari, possiamo considerare la reazione iniziale a breve termine come irrilevante per un’ulteriore tendenza (al rialzo) e aspettarci che i prezzi del Bitcoin si muovano decisamente più in alto in un orizzonte di dimezzamento di diversi mesi.
Un livello di supporto storicamente forte per i prezzi del Bitcoin è stato il livello di redditività del mining, che attualmente è di circa 42.000 dollari e illustra il costo per i minatori. Un altro importante supporto proviene dal prezzo medio di acquisto di BTC da parte di un investitore a breve termine (il cosiddetto prezzo realizzato intorno a $ 59.000), che viene scambiato con un guadagno di circa il 7% rispetto al prezzo attuale di BTC, in calo rispetto al premio di quasi il 40% in circa 30 giorni. fa. I dati on-chain, riferiti ai cicli precedenti, in particolare la quantità di tempo in cui BTC acquisito dagli investitori a breve e lungo termine ha registrato un profitto o una perdita, dicono che potremmo vedere circa 5-12 mesi di mercato rialzista in anticipo. Ciò implicherebbe un picco nella crescita ciclica del Bitcoin intorno al quarto trimestre del 2024 o al primo trimestre del 2025.
Il quadro più ampio di un’offerta limitata (che si traduce solo in prezzi più alti in uno scenario di domanda ancora elevata) è aggravato dal fatto che il dimezzamento non avviene più da solo, come è avvenuto nei cicli precedenti. Bitcoin è diventato un asset riconoscibile e l’offerta disponibile sarà influenzata più che dimezzarsi dall’attività degli Exchange Traded Funds (ETF) statunitensi che, dopo 4 mesi di attività, detengono già più del 5% dell’offerta totale di Bitcoin. Gli investitori dovrebbero quindi tenere d’occhio il sentiment sul Nasdaq100, sui rendimenti obbligazionari e sul dollaro stesso; la combinazione di questi tre fattori potrebbe determinare il movimento dei prezzi a breve termine attraverso determinati comportamenti dei detentori di ETF. Un continuo mercato rialzista nei mercati azionari favorirebbe probabilmente il bitcoin.
Se la storia non si dovesse ripetere
Come è noto, Bitcoin è un asset deflazionistico, il che significa che la sua offerta è limitata. L'halving programmato nel codice stesso di Bitcoin influisce sul tasso di inflazione della criptovaluta e dimezza la ricompensa mineraria (ora scenderà da 6,25 a 3,125 per blocco BTC). Storicamente, ha creato la prospettiva di un aumento della domanda, a causa del previsto mercato rialzista. Di conseguenza, gli investitori sono stati riluttanti a sbarazzarsi di Bitcoin, aspettandosi che il valore dei loro investimenti aumentasse nel medio termine. Ma cosa accadrebbe se davvero “questa volta sarà diverso” e il ciclo attuale venisse completamente interrotto? Mentre solo pochi mesi fa una simile prospettiva sembrava meno probabile, ora vediamo almeno un fattore che potrebbe determinarla. Perché l’attuale ciclo di dimezzamento potrebbe essere più breve? L'accettazione da parte della SEC degli ETF statunitensi ha avuto l'effetto dimezzamento, quasi 4 mesi prima del dimezzamento.
Stiamo parlando degli ETF americani, che negli ultimi mesi hanno “inghiottito” una quantità enorme di BTC. Solo i due più grandi su un totale di 10, ovvero BlackRock Bitcoin Trust e Grayscale Bitcoin Trust, detengono Bitcoin per un valore totale combinato di quasi 36 miliardi di dollari. Inoltre, le autorità di regolamentazione di Hong Kong hanno approvato la creazione di ETF spot simili. La domanda complessiva è ora più ampia ed è stata arricchita dagli investitori, le cui reazioni potrebbero essere maggiormente correlate a Wall Street. Molto più di quanto avvenisse quando Bitcoin era un asset alternativo ma molto poco conosciuto. Il sentiment di Bitcoin potrebbe essere più strettamente correlato a ciò che sta accadendo nei mercati azionari.
Un certo numero di investitori individuali e istituzionali che investono in ETF negoziati in borsa adegueranno i portafogli in base e valuteranno il rischio dei loro singoli componenti. Il Bitcoin è ancora visto come un investimento rischioso, e le politiche restrittive della Federal Reserve e i recenti sorprendenti dati sull’inflazione a sostegno del dollaro hanno fatto sì che il capitale, almeno temporaneamente, “voltasse le spalle” agli asset rischiosi. Inoltre, le tensioni tra Israele e Iran in Medio Oriente non hanno affatto aiutato la criptovaluta, portando addirittura ad un aumento degli sconti, nonostante voci ottimistiche suggeriscano recentemente che bitcoin potrebbe fornire una copertura per un periodo di tensioni militari.
Tuttavia, sebbene gli ETF abbiano registrato recenti deflussi e l’interesse per essi sia diminuito, ciò è coerente con la natura ciclica del mercato e la mancanza di vendite più forti suggerisce che molti detentori stanno adottando un orizzonte di investimento a lungo termine, limitando di fatto l’offerta di BTC. D’altro canto, una potenziale svendita dei BTC da loro raccolti potrebbe causare il panico, modificando potenzialmente il ciclo. L’intero mercato delle criptovalute, così come gli hedge fund che perseguono una strategia di tracciamento dei trend, considerano gli afflussi di ETF come un importante indicatore della forza del mercato. L’aumento dei prezzi del petrolio, una lotta più dura contro l’inflazione e i dati economici che giustificano le politiche restrittive (e di conseguenza potenzialmente pericolose per le azioni) delle banche centrali (“più alti più a lungo”) sembrano rappresentare un rischio per un ciclo di dimezzamento. D’altro canto, tuttavia, l’enorme dimensione del peso del debito dell’economia statunitense e i conseguenti problemi fiscali, nonché la potenziale continuazione della tendenza al ribasso del dollaro USA rispetto agli asset (non necessariamente alle valute), continuano ad essere fattori favorevoli per la speculazione Bitcoin.
Bitcoin (intervallo D1)
Il prezzo del Bitcoin ha colto il fiato sospeso dopo un enorme rally, ma oggi guadagna quasi il 4%. Il livello di supporto vicino a 60.000 dollari ha finora resistito ed è supportato da due livelli importanti. Sia il ritracciamento di Fibonacci di 23,6 dell'onda ascendente di dicembre 2022 che il ritracciamento di Fibonacci di 71,6 dell'onda di ribasso di novembre 2021. In ciascuno dei precedenti mercati rialzisti, un importante livello di supporto si è rivelato essere il prezzo di acquisto medio di BTC a breve termine. investitore a termine (detenere BTC per meno di 155 giorni), che attualmente è di circa $ 59.000 e per gli ETF statunitensi si attesta a circa $ 55.000. Un calo al di sotto di uno di questi due livelli potrebbe portare a un’accelerazione delle vendite. Nello scenario di ribassi più profondi e di panico, i livelli chiave sono intorno ai 51.000 dollari, supportati dalle passate reazioni dei prezzi e dal Fibonacci 38,2, nonché dal livello menzionato di pareggio di redditività del minatore Bitcoin di circa 42.000 dollari.
Fonte: xStation5
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