Cisco Systems - la punta dell'iceberg ❓

16:39 19 maggio 2022

Il rapporto deludente di Cisco si aggiunge alle preoccupazioni per l'economia globale

Anche Cisco Systems si è aggiunta alle società statunitensi che hanno pubblicato un rapporto sugli utili preoccupante. Un fattore importante da tenere in conisderazione è che il rapporto di Cisco riguardava il periodo febbraio-aprile e quindi cattura l'impatto dei blocchi in Cina. Ciò crea il rischio che prestazioni altrettanto scarse vengano segnalate da altre società nei loro rapporti sul secondo trimestre. Il rapporto di Cisco Systems potrebbe essere solo la punta di un iceberg?

Cisco prevede un sorprendente calo delle entrate

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Cisco Systems (CSCO.US) è ​​una società tecnologica statunitense che produce hardware di rete, apparecchiature per telecomunicazioni e sviluppa software. Le azioni sono crollate del 17% ieri nel trading after-hour dopo il rilascio di un rapporto sugli utili per il terzo trimestre fiscale 2022 (febbraio-aprile 2022). L'azienda ha mancato le aspettative di fatturato registrando vendite per 12,84 miliardi di dollari, rispetto alla previsione di 13,34 miliardi di dollari e in linea con il livello di un anno fa. L'utile per azione a $ 0,87 è stato per lo più in linea con le aspettative del mercato ($ 0,86). L'utile netto è stato del 6% su base annua superiore a $ 3,04 miliardi. La grande mancanza di entrate del terzo trimestre fiscale è fonte di preoccupazione, ma ciò che ha agito come il principale fattore scatenante al ribasso sul prezzo delle azioni della società è stato previsto per il trimestre fiscale in corso. La società ha affermato che prevede un calo delle entrate dell'1,0-5,5% nel quarto trimestre fiscale, mentre il mercato prevede una crescita del 6%.

La performance del prezzo delle azioni di Cisco Systems (CSCO.US) era tutt'altro che perfetta anche prima del rilascio del rapporto sugli utili del terzo trimestre fiscale. Le quotazioni pre-mercato indicano un massiccio crollo del 12% all'inizio della sessione odierna. Sebbene questo sia fuori dai minimi del trading after-hour, non cambia il fatto che le azioni dovrebbero iniziare a negoziare a livelli che non si vedevano da novembre 2020. Fonte: xStation5

Presagio di ciò che verrà?

Perché è importante? Il terzo trimestre fiscale di Cisco corrisponde al periodo febbraio-aprile. Ciò significa che il rapporto ha catturato non solo l'impatto della guerra Russia-Ucraina, ma anche una nuova ondata di blocchi in Cina. In effetti, è stato il motivo principale per cui l'azienda ha deciso di tagliare le previsioni sui ricavi: la situazione geopolitica in Europa e la situazione pandemica in Cina stanno amplificando le interruzioni della catena di approvvigionamento. Si noti che questi fattori non sono specifici dell'azienda. Detto questo, esiste il rischio reale che quegli stessi fattori influiscano sulla performance di altre società. Poiché i nuovi blocchi cinesi sono iniziati entro la fine di marzo, il loro impatto non era visibile nei rapporti sugli utili per il calendario del primo trimestre 2022. Tuttavia, i rapporti per il secondo trimestre 2022 (aprile-giugno) potrebbero risentirne pesantemente.

Problemi di domanda o di offerta?

Tuttavia, c'è un netto contrasto tra il rapporto di Cisco e i rapporti dei grandi rivenditori statunitensi - Walmart (WMT.US) e Target (TGT.US) - che questa settimana hanno anche rilasciato utili per il periodo febbraio-aprile e sono rimasti delusi. Cisco Systems ha osservato che non vede alcuna prova di una domanda più debole e che i risultati più deboli del previsto sono stati guidati da problemi dal lato dell'offerta. D'altra parte, Walmart e Target hanno sottolineato che la domanda si è indebolita poiché i prezzi elevati incoraggiano i consumatori a essere più prudenti riguardo alla spesa. Anche Walmart e Target sostengono che l'inflazione stia corrodendo i loro margini. Tali sviluppi aumentano la probabilità di revisioni al ribasso delle previsioni sul PIL statunitense.

Martedì il prezzo delle azioni di Walmart (WMT.US) è ​​crollato dell'11,4%, dopo il rilascio di un deludente comunicato sugli utili. Un altro calo del 6,8% si è verificato ieri in risposta agli utili deludenti di Target che sembrano confermare che i problemi sono ampi. Fonte: xStation5

Gli investitori si stanno preoccupando

Attualmente vi sono molti fattori che preoccupano gli investitori: la guerra Russia-Ucraina che sconvolge notevolmente il commercio di cibo ed energia, i blocchi in Cina che amplificano i problemi della catena di approvvigionamento o il previsto rapido ritmo di inasprimento volto a raffreddare l'economia e ridurre l'inflazione. Dato che tutti questi problemi accadono contemporaneamente, non c'è da stupirsi che la parola "recessione" venga menzionata sempre più spesso. In effetti, sembra esserci una correlazione significativa tra l'intensità delle menzioni di "recessione" nelle notizie e l'andamento del mercato azionario statunitense. Il rally di ripresa post-pandemia a Wall Street è stato accompagnato da un numero in calo di articoli che menzionavano la recessione. Tuttavia, una combinazione di fattori geopolitici ed economici ha visto aumentare il numero di menzioni nel 2022 ed è stata accolta con una scarsa performance degli indici statunitensi.

Sembra esserci una correlazione significativa tra l'intensità delle menzioni di "recessione" nelle notizie e l'andamento del mercato azionario statunitense. Fonte: Bloomberg

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