L’Office for Budget Responsibility (OBR) ha pubblicato inaspettatamente sul proprio sito le previsioni economiche e fiscali per novembre 2025, prima dell’annuncio ufficiale del bilancio da parte della Ministra delle Finanze Rachel Reeves, generando confusione nei mercati. Ecco i punti principali del rapporto:
Assunzioni dell’OBR: situazione attuale vs precedenti stime
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L’OBR prevede un indebitamento pubblico di 138,3 miliardi di sterline nel 2025–26 e 117,7 miliardi nel 2026–27.
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La previsione di crescita della produttività nel medio termine è stata ridotta all’1,0% dall’1,3%, un segnale strutturalmente negativo per il potenziale di crescita di lungo periodo dell’economia.
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Il congelamento delle soglie dell’imposta sul reddito sarà esteso dal 2028–29 al 2030–31. Secondo l’OBR, la misura dovrebbe generare circa 8 miliardi di sterline di entrate aggiuntive nel 2029–30, un anno in più rispetto alla precedente stima, spingendo gradualmente più contribuenti in scaglioni fiscali più elevati con l’aumento dei salari.
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L’aumento di entrate derivante da rialzi fiscali e modifiche normative dovrebbe raggiungere 26,1 miliardi di sterline all’anno nel 2029–30, rispetto a un carico fiscale più basso previsto nelle stime di marzo.
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La previsione di crescita media reale del PIL è stata tagliata a circa l’1,5% annuo, ovvero 0,3 punti percentuali in meno rispetto alla proiezione dell’OBR di marzo.
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L’avanzo di bilancio corrente del settore pubblico per il 2029–30 è stato rivisto al rialzo a 21,7 miliardi di sterline dai 9,9 miliardi stimati a marzo. Può sembrare “positivo”, ma deriva principalmente da tasse più alte e dal congelamento delle soglie fiscali.
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Dal 2028 sarà introdotta una tassa sul chilometraggio per le auto elettriche: 3 pence per miglio per i veicoli elettrici a batteria (BEV) e 1,5 pence per i plug-in (PHEV), indicizzati all’inflazione (CPI). La misura diventerà una nuova fonte significativa di entrate.
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Limitazione ai benefici del “salary sacrifice”: i contributi pensionistici superiori a 2.000 sterline l’anno saranno soggetti a contributi NIC da aprile 2029, aumentando di fatto il carico fiscale sui contributi più elevati.
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Nuova tassa sugli immobili di lusso: un sovrapprezzo della council tax per le abitazioni con valore superiore a 2 milioni di sterline a partire dal 2028, che dovrebbe generare circa 0,4 miliardi di sterline l’anno.
La sterlina è scesa e i rendimenti dei gilt UK sono aumentati dopo la reazione dei mercati alle informazioni sul bilancio e al previsto incremento del debito pubblico. La coppia GBPUSD oggi è in forte rialzo.
Fonte: xStation5
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