L'OPEC+ e l'impatto sui prezzi del petrolio
L'OPEC+ ha sorpreso con la sua decisione di ridurre drasticamente l'obiettivo di produzione, portando a una potenziale inversione di tendenza al ribasso nel mercato. D'altra parte, il mercato è ancora preoccupato per una potenziale recessione globale e gli Stati Uniti si stanno preparando per le elezioni di medio termine. Data questa realtà, c'è la possibilità che i prezzi del petrolio tornino sopra i $ 100 al barile?
Quanto sta effettivamente riducendo l'OPEC+?
L'OPEC+ ha sorpreso con la sua decisione di tagliare la produzione di 2 milioni di dollari al giorno, ma molti partecipanti al mercato hanno indicato che il gruppo stava comunque faticando per aumentare la produzione verso gli obiettivi precedenti. Se prendiamo in considerazione il nuovo obiettivo di produzione di novembre e la produzione attuale, l'OPEC+ dovrebbe addirittura aumentare questa produzione, di circa 1,1 milioni di barili al giorno! Tuttavia, come sappiamo, molti paesi non sono comunque in grado di aumentare la produzione e quelli che producono secondo l'obiettivo possono tagliare la produzione di circa 1 milione di barili al giorno in termini reali. Data la previsione della EIA di un'offerta eccessiva di circa 1 milione di dollari al giorno per il quarto trimestre, con un taglio implicito reale da parte dell'OPEC+ potremmo assistere all'entrata in deficit del mercato.
Confronto tra la produzione attuale e l'obiettivo di produzione di novembre. Sembra che la Russia dovrebbe aumentare la produzione di circa 0,8 milioni di barili al giorno, mentre l'Arabia Saudita dovrebbe ridurre la produzione di circa 0,5 milioni. Fonte: Bloomberg, OPEC, XTB
Se l'OPEC+ dovesse produrre secondo l'obiettivo dovrebbe aumentare la produzione di 1 milione di barili al giorno. Guardando realisticamente, però, possiamo contare su paesi che producono in linea con l'obiettivo di tagliare la produzione, e il resto per mantenere invariata la produzione. In tal caso, dagli attuali 39 milioni di barili al giorno da parte dei paesi dell'accordo, si potrebbero guadagnare 38 milioni di barili al giorno già a novembre. Fonte: Bloomberg, OPEC, XTB
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileGli Stati Uniti si preparano alle elezioni
La guerra innescata dalla Russia ha portato a un bel cambiamento nel mercato petrolifero globale. I prezzi sono saliti oltre i 130 dollari al barile e il carburante negli Stati Uniti è addirittura salito oltre i 5 dollari al gallone! Ciò ha gravemente abbassato il morale dei consumatori americani. Biden, per vincere le elezioni del Congresso per il Partito Democratico, ha dovuto abbassare i prezzi del carburante. Da aprile sono state rilasciate riserve di circa 1 milione di brk al giorno. Teoricamente, tutto dovrebbe finire a novembre. Ad ogni modo, le riserve stesse sono al livello più basso dagli anni '80 e le scorte, comprese le riserve, sono al livello più basso degli ultimi 20 anni!
Dalla precedente crisi finanziaria, abbiamo assistito a una fortissima correlazione negativa tra petrolio e azioni, comprese le riserve. In effetti, non abbiamo mai visto una divergenza così forte. Fonte: Bloomberg, XTB
Cosa potrebbe portare un ritorno dei prezzi sopra i 100 dollari al barile?
- L'OPEC+ taglia l'obiettivo di produzione. Il vero impatto negativo sull'offerta globale potrebbe raggiungere fino a 1 milione al giorno
- Gli Stati Uniti concluderanno il programma di rilascio delle riserve a novembre, riducendo l'offerta globale fino a 1 milione al giorno
- L'Europa avvia un divieto alle importazioni di greggio russo a dicembre, dove il reale impatto negativo sull'offerta potrebbe raggiungere 0,9-1,0 milioni di barili al giorno
- La situazione economica della Cina non sembra così grave come ipotizzato in precedenza, anche nonostante le restrizioni covid. Le raffinerie private dello Shandong operano al 67% della capacità, in linea con la media su 5 anni (ad aprile era inferiore al 50%)
- Durante il periodo invernale, a causa della scarsità di gas o carbone, potremmo assistere a una maggiore domanda di prodotti petroliferi per il riscaldamento e la produzione di elettricità. Durante il periodo invernale, la domanda di petrolio potrebbe aumentare di circa 0,7-0,8 milioni di barili al giorno
- Recupero del mercato valutario e svendita del dollaro con l'avvicinarsi della fine del ciclo di rialzo dei tassi negli Stati Uniti
Cosa potrebbe portare un ritorno dei prezzi a 100 dollari al barile?
- Preoccupazioni per un rallentamento economico e una vera recessione globale
- Un potenziale accordo nucleare con l'Iran - qui l'Iran potrebbe aumentare la produzione fino a 1-1,5 milioni di barili al giorno. Tuttavia, mancano meno di un mese alle elezioni americane ed è improbabile che un Congresso diviso in seguito aumenterà le possibilità di un accordo
- Tutti i paesi dell'OPEC+ producono in linea con l'obiettivo di produzione
- Fine della guerra in Ucraina, che potrebbe rimandare o addirittura eliminare l'entrata in vigore di alcune sanzioni alla Russia o il price cap imposto dal G7
- Ulteriore rafforzamento del dollaro in risposta a possibili problemi di contrasto all'inflazione
Quali sono le prospettive per il prezzo?
Il prezzo del petrolio è finalmente uscito dal canale ribassista in cui si trovava da metà anno. Allo stesso tempo, mantiene una tendenza al rialzo post-pandemia. Il prezzo non dovrebbe scendere al di sotto del livello di $ 80-85 al barile, poiché è qui che i prezzi stanno bilanciando i budget della maggior parte dei paesi OPEC+. Inoltre, a 75 dollari al barile, il governo degli Stati Uniti voleva iniziare ad aumentare le riserve. Allo stesso tempo, il livello di 100-105 dollari al barile non è un livello che può causare una distruzione della domanda.
Oltre ai fattori fondamentali, vale la pena prestare attenzione al dollaro, che è un fattore importante per la volatilità a breve termine nel mercato delle materie prime, compreso principalmente il petrolio. Fonte: xStation5
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