“La settimana delle banche centrali” continua, e sebbene l'attenzione degli investitori sia concentrata sulla Fed americana, dall'altra parte del mondo la situazione è altrettanto tesa. Domani i tassi di interesse saranno stabiliti dalla BoJ, che probabilmente si trova in una posizione più difficile rispetto alla Federal Reserve. Lo yen giapponese rispetto al dollaro USA si è indebolito a livelli che non si vedevano da 20 anni, e finora la retorica del presidente Kuroda e di altri rappresentanti dell'establishment giapponese non ha ispirato ottimismo. Cosa possiamo aspettarci dall'evento di domani?
Consenso degli analisti
Le previsioni degli analisti intervistati dall'agenzia Bloomberg sono inequivocabili. Tutti i 54 intervistati prevedono una continuazione dell'attuale tasso di interesse, che si attesta a -0,1%. Il risultato del sondaggio in sé non è sorprendente, date le azioni della Bank of Japan fino ad oggi.
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Fonte: Bloomberg
Il mercato degli swap sta attualmente valutando una probabilità dell'11% di un aumento di 10 punti base, riducendo notevolmente le possibilità di una sorpresa.
Fonte: Bloomberg
Ci aspetta una sorpresa?
Dall'ultimo incontro della BoJ, la retorica di parti dell'establishment giapponese è cambiata ei commenti aggressivi hanno cominciato a risuonare più frequentemente nelle riunioni e nelle conferenze ufficiali. L'ultima lettura dell'inflazione in Giappone ha indicato il 3%, il livello più alto in sette anni. Tuttavia, Toyoaki Nakamura, del consiglio di amministrazione della BoJ ed è considerato un decisore politico relativamente aggressivo, ha respinto i suggerimenti secondo cui ulteriori previsioni e piani della banca centrale dovrebbero essere aggiornati. Il presidente Kuroda ha recentemente aggiunto che l'inflazione rallenterà verso l'1,5% il prossimo anno e non ha altra scelta che continuare ad allentarsi. Allo stato attuale, il ministero delle Finanze giapponese è più favorevole alla difesa dello yen giapponese che della stessa BoJ (il 14 settembre Hirokazu Matsuno, capo segretario giapponese ha comunicato che il governo è pronto a prendere ogni possibile decisione per stabilizzare l'attuale volatilità sul Yen Giapponese).
E se non ora...
Una BoJ prevedibile, una gigantesca pressione sullo yen giapponese (ricordiamo che le posizioni Long sulle coppie dello yen giapponese erano una scelta preferita dei fondi macro globali nella prima metà dell'anno) e una Fed aggressiva sembrano creare un mix interessante. C'è la possibilità che la BoJ sia consapevole di questi fattori e quando/se deciderà finalmente di cambiare la sua politica, sarà una decisione improvvisa e decisiva.
coppia USD/JPY. W1. Fonte: xStation 5
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