Market wrap 🚩 L'Europa e l'EUR/USD arretrano a causa dell'elevato rischio geopolitico USA-Iran

I mercati azionari globali si stanno muovendo con un bias difensivo, mentre gli investitori riconsiderano il rischio di un possibile strike statunitense contro l’Iran. Con gli Stati Uniti che, secondo quanto riportato, stanno concentrando forze significative in Medio Oriente, qualsiasi escalation probabilmente aumenterebbe il premio per il rischio geopolitico nel petrolio e riaccenderebbe le pressioni inflazionistiche globali. Questa combinazione potrebbe ritardare i tagli dei tassi e, in uno scenario estremo, persino riaprire la prospettiva di rialzi dei tassi in alcune giurisdizioni.

Sul fronte delle materie prime, il Brent crude è in rialzo dell’1,6%, avvicinandosi a 71 USD al barile.

I futures sugli indici statunitensi registrano variazioni negative nello slot pre-mercato tra -0,3% e -0,4%.

I metalli preziosi come oro e argento stanno perdendo slancio nei guadagni, mentre Bitcoin scende verso area 66.500 dollari.

In Europa, la pressione sui principali indici rimane evidente, con il DAX in calo dello 0,8%, il CAC 40 in ribasso dello 0,8% e il FTSE 100 in flessione dello 0,6%.

Panorama degli utili societari in Europa

Questo ciclo di bilanci evidenzia una situazione non uniforme in Europa, con aree di resilienza nei settori industriale e finanziario, ma continua pressione nei settori delle materie prime e della domanda dei consumatori.

• Rio Tinto: utili piatti, con profitti del minerale di ferro in calo, mettendo in evidenza la pressione sui prezzi a livello di segmento.

• Repsol: ha pianificato 1,9 miliardi di euro per dividendi e buyback nel 2026.

• Centrica, Mondi: risultati operativi adjusted inferiori alle aspettative.

• Drax: ha firmato un accordo di tolling di 15 anni per un sistema di accumulo di energia da 200 MW, rafforzando l’esposizione alla transizione energetica.

Settore Technology & Industrials

• SAP: proposta di dividendo di 2,50 € per azione nel 2025.

• BE Semiconductor: ordini Q4 migliori delle attese.

• Airbus: prevede circa 870 consegne nel 2026, al di sotto delle aspettative di mercato.

• Schneider Electric: ha evidenziato il potenziale di risparmio energetico guidato dall’AI, in linea con il tema strutturale dell’efficienza energetica.

• Nexans: EBITDA adjusted annuale al di sotto delle previsioni.

Settore Consumer & Services

• Pernod Ricard: vendite inferiori alle attese, indicando un peggioramento della domanda.

• Nestlé: stima una crescita dei ricavi organici 2026 tra il 3% e il 4%, in linea con il consenso.

• Renault: ha emesso previsioni caute in un contesto di concorrenza intensificata.

• Air France-KLM: resta ottimista sul lungo raggio, sostenuto dalla domanda premium.

• Kinepolis, Nilfisk: risultati annuali deludenti.

Settore Financials & Real Estate

• Aegon, BAM: performance operativa in linea o superiore alle attese.

• Tikehau Capital: asset under management a 52,8 miliardi di euro rispetto a 49,6 miliardi anno su anno.

• Zug Estates: utile netto a 85,2 milioni di CHF rispetto ai 58,7 milioni dell’anno precedente.

• LSEG (London Stock Exchange Group): sotto pressione attivista, con Elliott che spinge per un buyback da 5 miliardi di sterline e una revisione del portafoglio.

Azioni degli analisti: upgrade e downgrade

Upgrade principali:

• DWS: da UBS con rating Buy e target price 70 €.

• Vonovia: da Morgan Stanley con rating Equal-weight e target price 30 €.

• Aramis: da Morgan Stanley con rating Overweight e target price 5 €.

• Capgemini: da Morgan Stanley con rating Equal-weight e target price 117 €.

Downgrade principali:

• BASF: da Barclays a Underweight con target price 40 €.

• Freenet: da UBS a Sell con target price 28,50 €.

• Schroders: da UBS a Neutral con target price 590p.

Iniziazioni di copertura:

• 74Software: avviata con rating Buy da Berenberg con target price 44 €.

Ritorno delle azioni difensive? Consumer staples in recupero

I titoli dei beni di consumo di base europei hanno registrato un rimbalzo significativo. L’indice MSCI Europe Consumer Staples ha superato un range di due anni e si prepara alla migliore performance relativa mensile rispetto al mercato ampio dal metà 2022. Il principale motore sembra essere una rotazione guidata dai flussi piuttosto che da una chiara inflection fondamentale.

Punti chiave:

• Breakout: l’MSCI Europe Consumer Staples mostra il miglior momentum relativo dal giugno 2022.

• Rotazione guidata dai flussi: riflette parzialmente una minore esposizione ai nomi percepiti come vulnerabili alla disruption dell’AI.

• Valutazioni: il settore quota in linea con il mercato ampio, non al suo tipico premio a lungo termine.

• Fondamentali: utili e trend dei volumi non mostrano ancora un catalizzatore chiaro per un’accelerazione sostenuta.

• Posizione delle istituzioni sell-side: alcune banche restano underweight, citando potere di prezzo in diminuzione e pochi catalizzatori di EPS.

Grafici e outlook tecnico

Ultimi aggiornamenti su DE40 e EUR/USD (intervallo D1) mostrano un mercato che riflette i timori macro e geopolitici nella price action degli indici e nel cambio principale.

Fonte: xStation5

Fonte: xStation5