Panoramica delle materie prime - Petrolio, CO2, Gas Naturale, Oro (08.02.2022)

Petrolio:

• Il Brent si è ritirato da 93 dollari al barile a causa delle notizie dall'Iran
• Gli Stati Uniti riassegnano le deroghe alle sanzioni per usi non militari dell'energia nucleare in Iran, ad es. conversioni di reattori ad acqua 
• Gli Stati Uniti vogliono raggiungere un accordo o almeno progredire nei negoziati con l'Iran entro metà febbraio, quando verrà pubblicato il rapporto dell'Agenzia internazionale per l'energia atomica, o all'inizio di marzo, quando si riunirà il consiglio di amministrazione dell'AIEA
• Tuttavia, l'Iran si rifiuta ancora di tornare ai limiti di arricchimento dell'uranio dell'accordo del 2015
• L'Iran produce 2,5 milioni di barili al giorno, ma è in grado di aumentare la produzione a 4,0 milioni di barili al giorno
• Le esportazioni sono marginali, l'Iran è in grado di aumentare le esportazioni molto rapidamente a 2,0-2,5 milioni di bpd
• Cina e Russia sono disposte a investire decine di miliardi di dollari nel settore petrolifero e del gas iraniano
• Se venisse raggiunto un accordo, potrebbe verificarsi una correzione al ribasso più ampia, che rallenterebbe il movimento verso $100 al barile.

L'Iran, nonostante le esportazioni molto limitate, produce 2,5 milioni di barili al giorno. Pertanto, se le sanzioni sulle esportazioni di petrolio dovessero essere revocate, l'Iran è in grado di aumentare rapidamente la quantità di petrolio sul mercato. Fonte: Bloomberg
Cresce la partecipazione degli investitori in opzioni al mercato petrolifero. La volatilità implicita è in aumento. Il VIX sul greggio è in leggero aumento, il che indica un potenziale movimento al ribasso nella prospettiva di 1 mese. Fonte: Bloomberg
 

CO2:

• Prezzi dei permessi di emissione in Europa e Cina a livelli record
• I permessi di emissione in Cina si avvicinano ai 10 dollari per tonnellata, in Europa si avvicinano ai 100 euro per tonnellata
• La Cina intende aumentare il numero di settori che faranno parte del sistema di riduzione delle emissioni
• Goldman Sachs sottolinea che il mondo ha bisogno di una "tassa globale sul carbonio"
• Una politica globale sempre più restrittiva probabilmente significa che l'UE non interverrà quando si tratta di prezzi elevati dei permessi
• I prezzi dei permessi di emissione di CO2 in Cina hanno raggiunto un nuovo record. Fonte: S&P Global

I prezzi dei permessi di emissione sono in forte aumento. Tuttavia, il rapporto tra i prezzi del gas e del carbone in Europa rimane relativamente basso, il che significa che è ancora più redditizio utilizzare materie prime a basse emissioni di carbonio. Fonte: Bloomberg
 

Gas naturale:

• Le previsioni meteorologiche influiscono nuovamente sul mercato del gas: le aspettative di temperature più elevate negli Stati Uniti portano a un calo dei prezzi
• Il recente calo delle scorte di gas è stato inferiore rispetto allo scorso anno e alla media di 5 anni
• I livelli delle scorte scendono al di sotto della media di 5 anni
• Tuttavia, la produzione negli Stati Uniti rimbalza, il che potrebbe portare a una maggiore pressione dell'offerta soprattutto se la temperatura continua a salire
• I magazzini in Europa sono pieni per il 36%, mentre la media su 5 anni si attesta attualmente intorno al 50%. Livello delle scorte simile al 2017​​​​​​​​​​​​​​

Media mobile a medio termine a 50 giorni incrociata sotto la media logaritmica a 200 giorni. Ciò ha formato una "croce della morte" ribassista che a volte può precedere una svolta al ribasso. Di recente, una situazione del genere si è verificata nel febbraio 2019. All'epoca, i prezzi sono leggermente rimbalzati nel breve termine, ma poi sono rimasti in una tendenza al ribasso fino all'estate 2019, dove la media a 50 periodi ha agito da resistenza. Attualmente il prezzo del gas è ancora al di sopra della media dei 50 e dei 200 periodi. Fonte: xStation5
Gli speculatori non stanno effettuando acquisti importanti di gas, sebbene il posizionamento netto sia leggermente aumentato nelle ultime settimane. Fonte: Bloomberg

Oro:

• Il prezzo dell'oro rimane elevato, ma allo stesso tempo si sta ancora consolidando sotto forma di pattern triangolare
• Sul grafico mensile, l'oro rimane al di sotto della linea di tendenza al ribasso chiave e il 23,6% del ritracciamento di Fibonacci dell'ultima ondata al rialzo
• La zona di supporto principale si trova intorno a $ 1680 -1720.
• Gli ETF sono ancora passivi in ​​termini di acquisto o vendita di oro, un comportamento simile potrebbe essere visto nel 2012, 2014 o a cavallo tra il 2017 e il 2018. L'oro in quel momento si accumulava a livelli bassi, quindi il prezzo si spostava più in alto, ma per un periodo molto breve di tempo.
• Gli investitori nel mercato dei futures hanno cambiato il loro comportamento. Significativa diminuzione delle posizioni Long e aumento del numero di posizioni Short. Posizioni nette in prossimità di importanti “supporti”. Superarli può causare un'ulteriore pressione verso il basso​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​

Il prezzo dell'oro rimane in una formazione triangolare. La situazione attuale ricorda il consolidamento del 2011-2012.
Quasi certi, invece, sono gli incrementi dei tassi di interesse, statisticamente positivi per l'oro nella prima fase. Fonte: xStation5Gli ETF restano passivi. Gli acquirenti stanno riducendo le posizioni sui contratti. Fonte: Bloomberg