Panoramica delle materie prime - Petrolio, Oro, Grano, Caffè (01.08.2023)

Petrolio

• Il greggio è scambiato ai livelli più alti da aprile, il che è correlato all'aggiustamento al dollaro precedentemente debole e ai dati fondamentali stessi
• L'Arabia Saudita intende continuare a limitare la produzione di 1 milione di barili al giorno ad agosto, mentre la Russia prevede di ridurre le esportazioni di 500.000 barili al giorno
• Inoltre, si prevede che il picco di produzione negli Stati Uniti sia vicino, il che potrebbe potenzialmente supportare un rimbalzo dei prezzi entro la fine di quest'anno
• Goldman Sachs, grazie alle assicurazioni di sostegno all'economia cinese, sta rivedendo le sue prospettive per il greggio Brent per raggiungere i 93 dollari al barile entro la fine di quest'anno. GS prevede una domanda record nel terzo trimestre e un deficit di 2 milioni di barili al giorno
• Attualmente, il Brent viene scambiato a circa $ 85 al barile. Il prezzo è aumentato solo del 4% da quando ha superato la media di 200 sessioni. I massimi locali di aprile si trovano leggermente al di sotto degli 88 dollari al barile. Inoltre, questo livello è una resistenza significativa che il prezzo non supera da dicembre 2022

Il petrolio estende i recenti guadagni ed è vicino a raggiungere un range da manuale del breakout dal range di trading di maggio-luglio. A meno che l'economia globale non entri in recessione e l'USD non si indebolisca successivamente, non si può escludere che i prezzi del petrolio tentino di raggiungere l'area di 90-100 dollari al barile. Fonte: xStation5

Oro

• L'ultimo rapporto del World Gold Council per il secondo trimestre del 2023 mostra un calo generale della domanda rispetto al primo trimestre e un leggero calo rispetto al secondo trimestre dell'anno precedente
• Allo stesso tempo, il rapporto indica un aumento abbastanza netto dell'offerta, sia in termini di produzione mineraria che di riciclaggio
• La domanda di investimento per l'oro fisico continua a crescere, ma la domanda di ETF è ancora in calo, anche se non così rapidamente come nei trimestri precedenti
• Le banche centrali hanno acquistato poco più di 100 tonnellate di oro nel secondo trimestre, che rappresenta circa il 35% in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. D'altra parte, la prima metà di quest'anno, con un risultato di circa 387 tonnellate, rappresenta la crescita della domanda più forte nella storia del primo semestre
• Tuttavia, è essenziale ricordare che il secondo trimestre appare tipicamente come il trimestre più debole dell'anno in termini di domanda complessiva a causa di fattori stagionali
• Il rapporto del secondo trimestre di WGC non era debole e non mostra un calo significativo, considerando che i prezzi elevati nei mercati reggono. D'altra parte, non ci sono segnali che indichino una potenziale crescita significativa a lungo termine
• L'oro, dopo aver testato i 1970 dollari l'oncia, ha subito un notevole pullback a seguito del rinnovato rialzo dei rendimenti obbligazionari statunitensi. I dati chiave del mercato del lavoro statunitense di venerdì potrebbero influenzare il mercato obbligazionario, il dollaro e il mercato dell'oro

Domanda di oro del secondo trimestre rispetto al secondo trimestre degli anni precedenti. Possiamo vedere un calo della domanda ma allo stesso tempo non si discosta troppo dal trend. Il secondo trimestre tende ad essere il più debole in base ai modelli stagionali. Fonte: Bloomberg

La domanda delle banche centrali nel secondo trimestre del 2023 è diminuita in modo significativo rispetto al primo trimestre del 2023 o al secondo trimestre del 2022. Tuttavia, la domanda nell'intera prima metà del 2023 è stata molto forte. Fonte: Consiglio mondiale dell'oro

L'oro chiude luglio in rialzo, invalidando potenzialmente un modello triplo massimo ribassista. Ciononostante, nel trimestre in corso sembra probabile un periodo di range trading in area 1.900-2.000 dollari. Fonte: xStation5

Grano

• Il grano continua a subire cali significativi all'inizio di questa settimana, nonostante il deterioramento della qualità del raccolto negli Stati Uniti
• La quota di grano primaverile in ottime condizioni è scesa al solo 42%, in calo rispetto al precedente 49%
• Nel frattempo, la Russia mantiene un ritmo record di crescita delle esportazioni tra le preoccupazioni per l'offerta da Stati Uniti e Ucraina. Nel luglio di quest'anno, la Russia ha esportato 4,4 milioni di tonnellate di grano, rispetto ai 2,5 milioni di tonnellate del luglio dell'anno precedente, con una media a lungo termine per luglio di 2,8 milioni di tonnellate.
• Inoltre, quest'anno il Brasile registra rese molto elevate di grano e altri prodotti agricoli
• L'Ucraina sta prendendo in considerazione vari scenari per continuare le sue esportazioni di grano, incluso l'utilizzo di un aumento del transito attraverso la Romania o l'utilizzo dei porti in Croazia

I prezzi del GRANO continuano a scendere, ma dando un'occhiata ai dati di posizionamento, possiamo vedere che l'aumento del posizionamento netto è determinato dalla chiusura di posizioni Short. I modelli stagionali mostrano che dovremmo aspettarci un aumento dei prezzi all'inizio di settembre. La zona di supporto più vicina si trova tra i 640-645 centesimi per bushel. Fonte: xStation5

Caffè

• Secondo gli operatori di mercato del settore del caffè, negli ultimi mesi abbiamo assistito a un relativo equilibrio tra domanda e offerta e gli aumenti dei prezzi di quest'anno sono stati principalmente guidati da un aumento del posizionamento netto nel settore del caffè
• La produzione mondiale di caffè dovrebbe aumentare di 4,3 milioni di sacchi rispetto al livello precedente, raggiungendo i 174,3 milioni di sacchi nella stagione 2023/2024, principalmente a causa dell'aumento della produzione in Brasile e Vietnam.
• Tuttavia, si prevede che la domanda di caffè crescerà fino a 170,2 milioni di sacchi, un livello record. Le scorte dovrebbero rimanere molto basse a 31,8 milioni di sacchi e anche le scorte di borsa dovrebbero rimanere quasi al loro livello storicamente più basso, a circa 500.000 sacchi
• Nell'ultimo mese, i prezzi del caffè sono saliti poco sopra il 3%, che non è un aumento significativo rispetto all'intero mercato delle materie prime (il Bloomberg Commodity Index è salito di quasi il 6%)
• Tuttavia, negli ultimi sei mesi, i prezzi del caffè hanno registrato un calo di circa il 10% e negli ultimi dodici mesi si è registrato un calo sostanziale di quasi il 30%.
• Se non ci sarà un peggioramento delle prospettive del raccolto di caffè in Brasile a causa di El Nino, il recente rimbalzo dei prezzi potrebbe essere di breve durata e i prezzi potrebbero tornare al test di 155 centesimi per area di libbra
   

Andamento dei prezzi delle materie prime. Il caffè è in ripresa dall'inizio di questa settimana, ma negli ultimi 30 giorni ha sottoperformato l'ampio mercato delle materie prime. Fonte: Ricerca XTB

Si prevede che la produzione di caffè in Brasile raggiungerà un livello quasi record in questa stagione. Naturalmente, c'è il rischio di un impatto negativo da parte di El Nino. Fonte: USDA

COFFEE sta rimbalzando questa settimana dopo alcune settimane di trading laterale. Se il prezzo dovesse tornare a 160 centesimi per bushel, potremmo vedere un tentativo di estendere il movimento nell'attuale tendenza al ribasso. Fonte: xStation5