Sommario:
- Martedì l'indice S & P500 ha raggiunto il massimo storico infragiornaliero
- Gli indicatori tecnici suggeriscono che il rally non è surriscaldato come lo era a gennaio
- Indichiamo alcune metriche di valutazione interessanti
Quando le azioni statunitensi sono rientrate a febbraio, alcuni potrebbero vedere il mercato toro di 9 anni fa. Tuttavia, ancora una volta i titoli statunitensi hanno recuperato e il 21 agosto ha raggiunto il massimo storico, almeno per l'S & P500. Come al solito, questo solleva una domanda: per quanto tempo questo mercato toro potrebbe durare? Presentiamo 5 grafici che gli operatori potrebbero trovare interessanti.
Inizia ad investire oggi o prova un conto demo senza rischi
Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileGrafico dei prezzi: il momentum è inferiore a quello di gennaio
Per quanto sorprendente possa essere, l'ultima spike molto aggressiva del mercato rialzista è tecnicamente ancora viva. Nonostante una severa correzione di febbraio, la US500 (futures S & P500 sottostanti) rimane al di sopra della linea di tendenza. Per di più, non è nemmeno perdere per un limite superiore del canale verso l'alto. L'altro modo per dimostrarlo è usare l'indicatore del momentum a 100 giorni che, a differenza di fine gennaio, non si trova nemmeno nel punto estremo.
Nonostante le guerre commerciali siano in divenire, la linea di tendenza US500 continua a fungere da supporto. Fonte: xStation5
Indicatore di sentimento: positivo ma non estremo
Il grafico dei prezzi sembra trovare conferma nell'analisi del sentimento. Calcoliamo l'indice di sentimento in base a indicatori come il sentimento degli investitori, l'ampiezza del mercato, l'indice di sorpresa economica, la deviazione dalla tendenza e il rapporto put / call dal mercato delle opzioni. Possiamo vedere che l'indice si trova nel territorio positivo ma, a differenza di gennaio, il livello non è estremo. L'ottimismo estremo può portare a una sicurezza eccessiva e viene spesso considerato un indicatore contrarian.
Il sentimento azionario rimane positivo e - sebbene superiore alla media - non è al livello estremo. Fonte: ricerca XTB
Crescita degli utili - gli stock di S & P500 potrebbero sovraperformare l'economia in generale?
Uno dei fattori alla base del rally S & P500 è la crescita degli utili. Dopo un crollo nel 2016 (parzialmente correlato ai titoli energetici che hanno sofferto a causa dei bassi prezzi del petrolio), la crescita di S & P500 EPS è salita a due cifre nel 2017 e vi è rimasta quest'anno, non da ultimo grazie ai tagli delle imposte sulle società. Tuttavia, potremmo notare che questa prosperità non è condivisa con la vasta economia degli Stati Uniti in cui i guadagni delle imprese (prima delle tasse) sono in realtà in calo! I giganti S & P500 potrebbero continuare a sovraperformare l'ampia economia andando avanti?
I giganti statunitensi aumentano i loro profitti ma un'economia più ampia non gode di una simile ricchezza. Fonte: Macrobond
Debito di margine: è una preoccupazione vitale?
Il debito di margine viene utilizzato per acquistare azioni con un denaro preso in prestito. Il motivo per cui alcuni analisti guardano a questa categoria è che un sacco di margine di debito può aumentare un sell-off se gli investitori hanno bisogno di ripagare i loro debiti. Possiamo vedere che una quota del margine di debito del PIL statunitense ha raggiunto un picco intorno al 3% proprio verso la fine dei precedenti 2 cicli di mercato! Tuttavia, questa volta la misura ha rotto la barriera del 3% e rimane elevata. È un motivo di preoccupazione?
Un rapporto debito / PIL margin rimane superiore ai massimi rispetto ai cicli passati. Fonte: Macrobond
Rapporto P / S - salire più in alto
Abbiamo notato una storia di guadagni positiva su Wall Street, ma i guadagni possono salire solo per qualche tempo se le vendite restano indietro. Potremmo notare che il rapporto prezzo / vendite è aumentato costantemente ed è già superiore ai livelli del 2007 (picco del precedente mercato rialzista) e si avvicina ai massimi dal picco del 2000.
Non esiste un unico livello critico per il rapporto prezzo / vendite, ma quello per l'S & P500 è salito ben al di sopra della media dei 5 anni. Fonte: Bloomberg, XTB Research
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