Alphabet (GOOGL.US) opublikował wyniki za 2Q25. Spółka przebiła oczekiwania we wszystkich kluczowych aspektach sprawozdania finansowego, raportując zarówno wyższe przychody, zyski, jak i mocne dynamiki w kluczowych segmentach. Mimo mocnych wyników na akcjach widzimy spadki w handlu po zamknięciu rynku. Reakcja rynku może być związana z podwyższeniem prognozowanych wydatków inwestycyjnych na cały rok obrotowy.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąW handlu po zamknięciu Alphabet lekko traci po publikacji wyników. Źródło: xStation
Na poziomie przychodów spółka zaraportowała 96,43 mld $, co oznacza 14% wzrost w ujęciu r/r i o 3% wyższy wynik od prognoz konsensusu. Na taki wynik składa się przede wszystkim solidna dynamika segmentu Usługi Google, który znów poradził sobie lepiej od oczekiwań i w ujęciu r/r wzrósł o 12%. Google Search, mimo rosnącej konkurencji ze strony modelów AI dalej generuje główną część przychodów segmentu reklamowego, rosnąc do 54,19 mld $ (+12% r/r). Mocny wynik osiągnął także segment reklam platformy YT, któy wzrósł do 9,8 mld $, zyskując 13% r/r i przebijając oczekiwania rynkowe o 2%.
Nie zawiódł także segment chmurowy, który wygenerował 13,62 mld $ przychodów, co oznacza 32% wzrost w ujęciu r/r. Dynamika segmentu wbrew oczekiwaniom nie tylko nie spadła q/q, ale odbiła do najwyższego poziomu od 3Q24. I to mimo rosnącego efektu bazy. Jednocześnie przełożyło się to na najwyższe przychody segmentu w historii spółki.
Wybrane dane finansowe wobec konsensusu. Źródło: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Spółka nie zawiodła także na poziomie rentowności. Zysk operacyjny w wysokości 31,27 mld $ przełożył się na utrzymanie marży operacyjnej na poziomie 32,4%, co oznacza płaski odczyt r/r i aż o 2 p.p. wyższy od prognoz konsensusu.
Wybrane dane finansowe wobec konsensusu. Źródło: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Jedynym negatywnym zaskoczeniem w raporcie Alphabetu pozostaje kwestia wydatków inwestycyjnych. Prognozowany na cały rok obrotowy Capex wynosi 85 mld $ (wzrost z 75 mld $ z poprzedniego raportu). Rynek nie tylko nie spodziewał się tak wysokiego wzrostu, ale przede wszystkim wyceniał obniżkę prognozowanych wydatków do 73 mld $. To, w połączeniu z wyższymi wydatkami w 2Q, które wyniosły 22,45 mld $ (+70% r/r), wskazuje na to, że Alphabet będzie musiał coraz więcej płacić za kontynuację walki o dominację na rynku najnowszych technologii.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
