AMD, czyli największy konkurent Nvidii w produkcji chipów związanych z centrami danych i AI, jednocześnie będąc mocno konkurencyjnym pod względem cenowym, opublikował wyniki finansowe za Q2 2025:
- Przychody: Q2 2025: 7,69 mld USD, konsensus: 7,43 mld USD; Q2 2024: 5,84 mld USD, dynamika r/r: +32%
- Skorygowany EPS (non-GAAP): Q2 2025: 0,48 USD, konsensus: 0,49 USD; Q2 2024: 0,69 USD, dynamika r/r: –30%
- EPS (GAAP): Q2 2025: 0,54 USD; Q2 2024: 0,16 USD, dynamika r/r: +238%
- Skorygowany zysk operacyjny: Q2 2025: 897 mln USD, konsensus: 903 mln USD; Q2 2024: 1,26 mld USD, dynamika r/r: –29%
- Zysk netto (non-GAAP): Q2 2025: 781 mln USD; Q2 2024: 1,13 mld USD, dynamika r/r: –31%
- Marża brutto GAAP: Q2 2025: 40%; Q2 2024: 49%; Spadek o 9 pp
- Marża brutto non-GAAP: Q2 2025: 43%, konsensus: 54,1%; Q2 2024: 53%; Spadek o 10 pp
- Nakłady CAPEX: Q2 2025: 282 mln USD, konsensus: 176 mln USD; Q2 2024: 154 mln USD; Wzrost o 83%
- Wydatki na R&D: Q2 2025: 1,89 mld USD, konsensus: 1,72 mld USD; Q2 2024: 1,58 mld USD; Wzrost o 20%
Segmenty biznesowe
- Data Center: $3,2 mld (+14%) – popyt na EPYC, ale spowolnienie przez embargo na GPU MI308 dla Chin.
- Client: $2,5 mld (+67%) – rekordowy kwartał przez nowe procesory Ryzen.
- Gaming: $1,1 mld (+73%) – silne odbicie, popyt na karty Radeon i konsole.
- Embedded: $824 mln (–4%) – jedyny segment na minusie
Prognoza na Q3 2025 vs oczekiwane:
- Przychody: $8,7 mld ± $0,3 mld (konsensus: $8,37 mld)
- Non-GAAP marża brutto: ok. 54% (konsensus: 54,1%)
AMD traci niemal 4% Po wynikach
Spółka pokazuje niedostosowany do GAAP EPS wyraźnie niższy niż w zeszłym roku. Mamy również spadek zysku operacyjnego i marży. Ostry spadek marży wywołany jest jednorazowymi odpisami związanymi z ograniczeniem eksportu AI GPU do Chin. Niemniej potencjalnie ta sytuacja ma szanse się odmienić w niedalekiej przeszłości. Niemniej rynek wciąż zastanawia się, czy ograniczenia związane z eksportem do Chin, nie doprowadzą do powstania wyraźnych kosztów operacyjnych dla spółki. Wysoki CAPEX i wydatki na R&D podnoszą obawy inwestorów o presję na niższe przepływy pieniężne w najbliższych kwartałach. Pomimo dobrych wyników pod względem przychodów oraz optymistycznej prognozy na Q3, obecna ocena skupiła się na krótkoterminowych problemach związanych z marżą oraz niepewnością dotyczącą Chin.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąW pierwszej reakcji akcje traciły ponad 5%, ale obecnie strata została zredukowana do nieco poniżej 4%. Akcje spółki znajdują się ok. 30% poniżej historycznych szczytów, ale od początku kwietnia odbiły o ok. 130%.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
