BoJ podwyższa stopy procentowe 📌

Po decyzji BoJ i komentarzach Uedy jen umacnia się w stosunku do dolara o ponad 1%

Bank Japonii zdecydował się na podwyżkę stóp procentowych. Stopa referencyjna została podwyższona o 15 punktów bazowych z 0,1% do 0,25%, co było dla rynków zaskakującą decyzją. Kontrakty terminowe wyceniały, że na tym posiedzeniu bankierzy nie zdecydują się jeszcze na tak dużą podwyżkę. Bank Japonii podwyższył stopy do najwyższej wartości od 2008 r; jen japoński umocnił się po decyzji 

W pierwszej reakcji jen wzmocnił się, a USDJPY osunął się w okolice 151, ale chwilę później para walutowa odbiła do ponad 154, a obecnie notowana jest w okolicach 152, czyli poniżej poziomów sprzed decyzji. Taka reakcja prowadzi nas do wniosku, że decyzja była jastrzębia i może prowadzić do spadku spekulacyjnych pozycji wymierzonych w japońskiego jena.

• Rentowności 10-letnich obligacji japońskich wzrosły do 1,06% (co stanowi wzrost o 5 pkt bazowych i 5,88% w stosunku do poziomów sprzed decyzji). 

• Poza podwyżką stóp procentowych BoJ zapowiedział ograniczenie skupu obligacji. Zacieśnienie ilościowe zakłada ograniczenie procesu skupu obligacji do wartości 3 bilionów jenów miesięcznie (odpowiadającym ok. 19,6 mld $) z 6 bilionów poprzednio; tu rynki spodziewały się jednak bardziej jastrzębiego ruchu
• Japonia znów zmierza w odwrotnym kierunku niż globalna gospodarka. W większości wielkich gospodarek bankierzy albo już zdecydowali się na pierwsze obniżki (jak w Szwajcarii czy Kanadzie) albo mocno rozważają taką decyzję (jak m.in. amerykański Fed). 
• Decyzja Banku Japonii może pomóc ograniczyć mocny trend osłabiania się jena na globalnym rynku walutowym, a także podparta jest rosnącymi oczekiwaniami inflacyjnymi w gospodarce. 

Kazuo Ueda, prezes BoJ, wskazał, że słaby jen podnosi ryzyko dla japońskiej gospodarki, sugerując, że jego umocnienie jest istotnym czynnikiem, który bank bierze pod uwagę w decyzjach. W jego ocenie obecna stopa procentowa w japońskiej gospodarce pozostaje bardzo niska i w rzeczywistości jest ‘głęboko ujemna’

• Jednocześnie data kolejnej podwyżki stóp jest obecnie niepewna i zależeć będzie od danych. 
• Rezerwy JGB w BoJ spadną o ok. 7 do 8% w ciągu dwóch lat
• Aktualnie gospodarka krajowa odradza się; wraca do wzrostu w bardzo umiarkowanym tempie; zauważalnie rosną ceny usług
• Konsumpcja rośnie w stabilnym tempie; nastroje gospodarstw domowych wspierają ten scenariusz
• Dane BoJ dot. podwyżek płac sugerują, że rosną one także w mniejszych firmach (jastrzębio; panowało przekonanie, że mogą dotyczyć one przeważnie największych firm japońskich, korzystających z eksportu)
• BoJ oczekuje, że presja płacowa będzie trwać, a podwyżki to nie tylko tymczasowy trend w gospodarce
• Wg. Uedy dzisiejsza podwyżka stóp nie wyhamuje rozwoju gospodarczego
• Ueda zapowiedział, że jeżeli gospodarka i ceny będą ruszały się zgodnie z projekcjami banku centralnego, bankierzy zdecydują się na kolejne podwyżki. 
• Jego zdaniem poziom 0,5% stopy procentowej nie stanowi granicznej wartości blokującej następne podwyżki, jeżeli dane będą podpierały tę decyzję. 

Ueda chce uniknąć nagłych podwyżek w krótkim czasie. Raczej skłania się do wyprzedzania potencjalnego pogorszenia warunków gospodarczych tak, by decyzje o stopach procentowych były stopniowo dostosowywane do zmieniającej się sytuacji ekonomicznej.  W ocenie banku osłabiający się jen stanowi podstawę rosnących cen i wspiera inflację wypychając ją poza cel inflacyjny w wysokości 2%. 

USJPY (interwał D1)

Para walutowa osunęła się do poziomów niewidzianych od początku maja, gdzie widzimy kluczowe reakcje cenowe m.in. dwa lokalne szczyty z jesieni 2022 i 2023 roku oraz dno wyprzedaży z początku maja 2024 roku. Przebicie poniżej może skutkować testem okolic 145 - 148, gdzie widzimy 38,2 zniesienie Fibonacciego fali wzrostowej z 2023 roku oraz istotne reakcje cenowe z czerwca oraz grudnia 2023 oraz wiosny bieżącego roku.

Źródło: xStation