Najnowsze odczyty CPI za wrzesień już za nami, a nowe dane nie pokazały wiele. Inflacja główna wyniosła 3,7% r/r wobec oczekiwań na poziomie 3,6% r/r, a inflacja bazowa wypadła zgodnie z oczekiwania analityków na poziomie 4,1% r/r. Niemniej jednak, wyższe odczyty inflacji głównej mogą być sygnałem dla Fed, że jest jeszcze zbyt wcześnie by ogłaszać cykl zakończenia podwyżek stóp. Zdecydowanie pozytywnym sygnałem jest dalszy spadek inflacji bazowej. Obecnie szanse na podwyżkę stóp procentowych w listopadzie są naprawdę niskie, jednak gra toczy się o podwyżkę na kolejnym grudniowym posiedzeniu. Po publikacji raportu rynek wycenia blisko 50% szans na jeszcze jedną 25pb podwyżkę w grudniu.
Co dowiedzieliśmy się z raportu? 📌
Przy analizie kontrybucji inflacji możemy zauważyć, że ceny paliw nie obniżają już wskaźnika jak to miało miejsce przy ostatnich 5 odczytach. Jednak z drugiej strony nie dorzucają też sporo po dodatniej stronie, a pozostają bardziej neutralne. Należy pamiętać, że mówimy tutaj o miesiącu, w którym ropa poszła o ok 14% w górę. Oprócz paliw, inne komponenty również dokładają się coraz mniej do wzrostu inflacji. W zasadzie jedyny znaczący udział mają tutaj czynsze, które są opóźnionym wskaźnikiem.
W ujęciu rocznym wzrost czynszów przyczynił się do prawie 2,5% wzrostu inflacji CPI. Jednak z czasem również i ta składowa powinna powoli zmniejszać swój udział w inflacji. Jak widzimy na powyższym wykresie, ceny czynszów są dodatnio skorelowane z cenami nieruchomości, tylko opóźnione o 18 miesięcy. W takim scenariuszu już niedługo powinniśmy zacząć zauważać wpływ spadających cen nieruchomości na stawki najmu mieszkań, co powinno mieć pozytywne przełożenie na spadek inflacji.
Co dalej z inflacją? 👀
Aby inflacja utrzymała się na wyższym poziomie w dłuższym terminie potrzebne byłyby jakieś inne czynniki wpływające na jej wzrost w innych obszarach. Jednak w obecnym momencie takich czynników po prostu nie ma. W tym kontekście powstają spekulacje o wzroście cen ropy oraz jej wpływie na inne sektory. Jednak po ostatnich nieoczekiwanych wzrostach zapasów ropy oraz rosnących obawach o globalne spowolnienie, ropa rozpoczęła zdecydowaną korektę w dół. Z tego względu warto będzie obserwować dzisiejszy raport EIA, który zostanie opublikowany o godzinie 17:00.
PILNE: Raport o inflacji z Uniwersytetu Michigan delikatnie powyżej oczekiwań!
PILNE: Inflacja PCE w USA nieoczekiwanie spada❗️EURUSD i US100 zyskują 📈
PILNE: Dane z rynku pracy Kanady lepsze od oczekiwań. USDCAD pod presją!
DE40: Poprawne dane, umiarkowany wzrost
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
