Czy Jupiter3 zmieni sentyment wokół walorów Echostar?

Echostar pozostaje jednym z wiodących dostawców usług satelitarnych i szerokopasmowego internetu na świecie. Analitycy spodziewają się co najmniej 20% wzrostu CAGR dla wartości branży satelitarnych usług internetowych do 2030 roku. Czy Echostar mimo słabszego okresu wzrostu wciąż może zapewnić ekspozycję na ten przyszłościowy sektor rynku?

• Spółka posiada wszystkie udziały w firmie Hughes Network Systems, którą przejęła. Hughes podpisał w ostatnim czasie kontrakt z OneWeb - jednym z podstawowych dostawców systemu łączności dla amerykańskiego Departamentu Obrony. Rosnący udział Sił Kosmicznych w armii USA może powodować wzrost zapotrzebowania na usługi Echostar oraz stanowić jeden z katalizatorów wzrostu dla prywatnych firm z branży ‘new space’, które coraz częściej angażowane są w cywilne i militarne projekty kosmiczne;

• Amerykanie pozostają ‘zaniepokojeni’ rozwojem chińskiego programu kosmicznego Chang-e  i równolegle do Chin prowadzą misję powrotu na Księżyc, program Artemis. Tym razem Stany planują zostać na Księżycu na dłużej i dokładnie zbadać możliwości eksploracji księżyca od strony surowcowej i strategicznej, co potencjalnie może nieść ze sobą wzrostowe konsekwencje dla wszystkich prywatnych producentów i spółek z branży kosmicznej;

• Jesienią tego roku spółka planuje wystrzelić przekładanego od 2017 roku satelitę Jupiter-3, który pozwoli skalować jej usługi i spełni oczekiwania długoterminowych akcjonariuszy. Do tej pory Echostar nie był w stanie terminowo zainstalować obiektu na orbicie ze względu na problemy wywołane przez COVID oraz komplikacje w łańcuchach dostaw firmy Maxar Technologies, która dostarcza i konstruuje produkt. Przesunięcie daty wystrzelenia obiekty na orbitę skutkowało w przeszłości niepewnością akcjonariuszy i spadkami wyceny akcji. Obecnie firma posiada 10 mniejszych satelit na orbicie i zapewnia internet dla niemal 1.5 miliona prywatnych i państwowych użytkowników w obu Amerykach (HughesNet);

• Usługi satelitarnego internetu początkowe adresowane będą do bardzo dużych kontrahentów operujących dużym budżetem (rządowe agencje, NASA etc.), zamożniejszych klientów indywidualnych oraz społeczności w krajach bez rozwiniętej naziemnej infrastruktury internetowej. Szacuje sie też, że koszty instalacji satelitarnego internetu będą z czasem znacznie spadać;

• W miarę instalacji coraz większej liczby obiektów w przestrzeni kosmicznej zapotrzebowanie na skomunikowanie ich za pomocą internetu satelitarnego będzie wzrastać;

• 31 marca 2022 roku stanowisko CEO  w Echostar objął Hamid Akhavan, poprzedni przewodniczący zarządu w Deutsche Telekom oraz CEO T-Mobile. Akhavan doświadczenie jako dyrektor zdobył też w Siemens ale od lat związany jest również z branżą kosmiczną. Karierę zawodową zaczynał jako inżynier telemetrii w laboratoriach NASA (Jet Propulsion Laboratories) oraz Bell Research (obecnie Textron), gdzie pracował nad technologią AIN (Advanced Intelligent Network). Zmiana może oznaczać powiew świeżości dla dalszej działalności firmy;

• Podstawową konkurencję dla firmy stanowi SpaceX należąca do Elona Muska, która dysponuje nieporównywalnie większym kapitałem i zdolnościami od Echostar. Analitycy spodziewają się jednak, że rynek satelitarnych usług jest dość obszerny by umożliwić funkcjonowanie na nim kilku podmiotów jednocześnie; 

• Firma w ostatnim czasie zdecydowanie nie należała do 'modnych walorów' z uwagi na problemy z finansowaniem, niestabilne przychody, od kilku lat przesuwaną datę wystrzelenia Jupitera 3 oraz specyficzną branżę. Sytuacja spółki może nie ulec znaczącej poprawie dopóki nie wywiąże się z obietnicy  umieszczenia na orbicie strategicznego dla jej przyszłości satelity Jupiter3, wiele jednak wskazuje że nastąpi ono w tym roku. 
• Spółka wciąż posiada atrakcyjny dla 'inwestorów w wartość' posługujących się analizą fundamentalną wskaźnik C/WK na poziomie 0.62, co znaczy że obecna wycena giełdowa wynosi mniej od wartości ksiegowej firmy. Dla porównania C/WK konkurencyjnych spółek Iridium Communications IRDM.US i  Viasat VSAT.US są wyższe i stanowią odpowiednio 4.12 oraz 1.32. Średni wskażnik ceny do wartości księgowej dla amerykańskich spółek z sektora telekomunikacji wynosi aktualnie 3.51. Inwestorzy w wartość mogą więc szukać w walorach spółki potencjalnych oznak 'niedowartościowania'.
• Wykres Echostar SATS.US, inetrwał D1. Akcje spółki znadują się w trendzie spadkowym od 2017 roku i nie odrobiły do tej pory strat spowodowanych wybuchem pandemii koronawirusa. Widzimy jednak, że popyt dwukrotnie mocno uaktywnił się w okolicach 20 USD powstrzymując dalszą wyprzedaż walorów. Jednocześnie linia najmniejszego oporu przebiega w dół więc tak długo jak akcje nie opuszczą kanału spadkowego możemy spodziewać się przewag po stronie podaży. Potencjalny powrót do strefy 26 USD mógłby oznaczać uwolnienie popytu i zbiegłby się z poprzednim lokalnym szczytem cenowym oraz zniesieniem 38.2 wg. Fibonacciego. Z kolei ponowny spadek poniżej 20 USD i zanegowanie oporu na poziomach 26 USD może skończyć się dla firmy pogłębieniem przeceny. Źródło: xStation5

  Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie

  Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną