W ostatnich tygodniach obserwowaliśmy potężne spadki zapasów ropy w Stanach Zjednoczonych. Jest to efekt ograniczonego już wzrostu produkcji oraz relatywnie małego importu. Co ciekawe sam popyt w Stanach Zjednoczonych nie wygląda najlepiej, dlatego obecnie głównym czynnikiem powodującym rajd cenowy na rynku ropy jest podaż.
Podaż była ograniczona już od wielu miesięcy, ale Stany Zjednoczone radziły sobie z tym problemem za pomocą uwalniania rezerw strategicznych. Rezerwy od 2022 roku spadły o niemal 250 mln baryłek i są najniższe od początku lat 80. W samym 2023 roku w pierwszej połowie roku rezerwy spadły o 26 mln brk. W tym momencie rezerwy są na tak niskich poziomach, że nie ma możliwości z ich korzystania, nie chcąc narazić się na ryzyko braku posiadania odpowiedniej ilości surowca. Oczywiście ropa nie jest już takim problemem jak w latach 70 i 80, kiedy Stany Zjednoczone były odcięte od dużych dostaw z krajów arabskich, ale wciąż produkcja w USA nie wystarcza na pokrycie całego popytu.
Jednym z większych dostawców ropy do USA była Arabia Saudyjska. Jednak oba te kraje nie są obecnie mocno zżyte, dlatego Arabia Saudyjska nie ma problemu z cięciem dostaw do USA. Eksport z Arabii Saudyjskiej jest obecnie najmniejszy od 2021 roku, ale jednocześnie jest to jeden z niższych poziomów w ostatnich kilkudziesięciu latach.
Eksport ropy z Arabii Saudyjskiej jest na najniższych poziomach od wielu lat. Źródło: Bloomberg Finance LP
Oczywiście USA zmniejszają sankcje dla Iranu oraz dla Wenezueli, ale może to nie pokryć całego zapotrzebowania. Wobec tego zapasy komercyjne będą spadały. Jeszcze niedawno wskazaliśmy w naszych analizach, że zapasy mogą spaść w USA o ok. 60 mln brk do końca roku. Niemniej w zeszłym tygodniu zapasy spadły o ponad 10 mln brk! Jak widać sytuacja może być jeszcze bardziej napięta niż sądzimy. Do kiedy mogą utrzymać się wysokie ceny? Prawdopodobnie do końca roku, kiedy oczekuje się, że Saudi Aramco może zdecydować się na sprzedaż akcji za kwotę nawet 50 mld USD. Do tego czasu cena ropy musi być wysoko lub spółka musi sprzedawać bardzo dużo.
Ropa Brent puka już do drzwi 90 USD za baryłkę, a poziom 100 USD wydaje się bardzo odległy. Jednak jeśli nie dojdzie do większego spowolnienia na całym świecie, a Chiny mocno się odrodzą, wtedy 100 USD może stać się bardziej prawdopodobnym scenariuszem.
Zapasy komparatywne w USA zaczynają wyraźnie spadać. Może to oznaczać, że w niedługim czasie zaczną one wyceniać poziomu 90-95 USD za baryłkę! Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Ropa Brent ma za sobą najlepszy tydzień od dłuższego czasu. Poziom 90 USD jest na wyjęcie ręki, natomiast przy 85 USD możemy zauważyć wyraźne wsparcie. Źródło: xStation5
Podsumowanie dnia - Potężny raport NFP może opóźnić obniżki Fed
PILNE: Potężny wzrost zapasów ropy w USA! Ropa ogranicza wzrosty
Przegląd rynkowy: Europejskie indeksy tracą przed NFP z USA 🗽Ropa zyskuje wobec eskalacji na Bliskim Wschodzie
📈Złoto zyskuje 1,5% i rośnie do najwyższego poziomu od 30 stycznia 2026
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
