📣Decyzje Fed, BoE i EBC – kto powie stop?

W tym tygodniu trzy ważne banki centralne ponownie podniosą stopy procentowe. Czy któryś z nich zakomunikuje bliski koniec podwyżek?

Decyzje zostaną ogłoszone następująco: Fed o godzinie 20:00 w środę z konferencją prasową o 20:30. Następnie Bank Anglii ogłosi decyzję o 13:00 w czwartek z konferencją prasową o 13:30. Niewiele później, gdyż o 14:15 również w czwartek opublikowana zostanie decyzja EBC, a konferencja prasowa odbędzie się o 14:45.

Obecne wysokości stóp procentowych w Kanadzie, USA, Wielkiej Brytanii i strefie euro. Bank Kanady jako pierwszy z banków centralnych krajów rozwiniętych zakomunikował koniec podwyżek. Czy któryś z trzech pozostałych banków da sygnały dla końca podwyżek już podczas najbliższego posiedzenia? Źródło: Bloomberg, XTB

Decyzja Fed

Oczekiwania rynkowe są jasne – Fed ponownie zmniejszy tempo podwyżek do 25 pb. Co więcej, rynek oczekuje, że Fed zakończy swoje podwyżki na poziomie 5% przy obecnym poziomie 4,5%. Z drugiej strony Fed wielokrotnie komunikował, że chce stóp powyżej 5%, aby doprowadzić do restrykcyjnego poziomu. Co więcej ostatnie warunki finansowe w Stanach Zjednoczonych wyraźnie się polepszyły i nie są tak napięte, nawet jak w 2018 roku podczas poprzedniej serii podwyżek. Warunki finansowe w strefie euro są z kolei oceniane jako mocno restrykcyjne, nawet pomimo zdecydowanie niższych stóp procentowych. Fed najprawdopodobniej pozostanie jastrzębi 1 lutego, choć może dojść do komunikacji, iż Fed zbliża się do momentu oceny wpływu podwyżek. Waller wskazał ostatnio, że stopy procentowe będą uznawane za restrykcyjne, kiedy będą wyższe o 1,5-2,0 punktu procentowego powyżej prognozowanej inflacji, która na koniec tego roku ma wynieść 3,1%. To oznaczałoby, że Fed może skończyć podwyżki na 5%.

Warunki finansowe w USA są oceniane przez rynek jako relatywnie łagodne, nawet pomimo stopy procentowej rzędu 4,5%. Źródło: Bloomberg, XTB

Bank Anglii

BoE najprawdopodobniej podniesie stopy o 50 punktów bazowych do poziomu 4%, natomiast rynek oczekuje szczytu podwyżek nieco poniżej 4,5%. Oznaczałoby to możliwe spowolnienie na kolejnych posiedzeniach. Warto pamiętać, że decydenci w BoE są mocno podzieleni w zdaniach i ostatnio aż dwóch członków chciało utrzymania stóp. Może to oznaczać, że szczyt stóp procentowych faktycznie jest bardzo blisko, nawet pomimo tego, że rynek pracy jest w bardzo dobrym stanie. Z drugiej strony gospodarka Wielka Brytanii może radzić sobie dosyć słabo w najbliższym czasie.

Europejski Bank Centralny

Christine Lagarde dało jasno do zrozumienia, że bank pozostaje na kursie mocnych podwyżek. EBC jest opóźniony w porównaniu do innych banków pod względem zacieśniania, więc ten najprawdopodobniej pozostanie mocno jastrzębi na najbliższym posiedzeniu, co powinno służyć euro. Co więcej, ostatnie dane wskazują na przyspieszenie inflacji, choć wynika to z anulowania zwolnień podatkowych, które miały miejsce w trakcie pandemii oraz ze względu na mocne wzrosty cen. PKB EMU pozostaje pozytywne, co pozwoli EBC na pozostaniu jastrzębim. Niemniej nie można wykluczyć, że EBC zakomunikuje, iż po podwyżce w lutym i w marcu będzie rozważał nad skalą dalszych ruchów. Obecna stopa depozytowa EBC to 2% i oczekuje się podwyżki o 50 pb. Lagarde zapowiadała w grudniu, że czeka nas seria podwyżek na takim poziomie.

Warunki handlowe dla strefy euro znacząco się poprawiły za sprawą znacznego spadku cen gazu oraz innych surowców. Może to oznaczać, że wsparcie dla euro będzie podwójne, ze strony EBC oraz warunków rynkowych. Źródło: Bloomberg, XTB

EURUSD

EURUSD stracił nieco impet wzrostowy w ostatnim czasie, ale utrzymuje się mocno powyżej poziomu 1,0800. Jastrzębi Fed może doprowadzić do naruszenia tych okolic oraz dolnego ograniczenia wzrostowego kanału trendowego. Dodatkowo rentowności sugerują mocniejszego dolara, choć w czwartek uwaga skieruje się na rentowności europejskie oraz nastawienie EBC do dalszych ruchów. Źródło: xStation5

EURGBP

Funt brytyjski miał się dobrze w stosunku do dolara, ale wynikało to przede wszystkim ze słabości tej drugiej waluty. Z kolei na parze EURGBP obserwujemy trend wzrostowy od marca zeszłego roku. Obecnie znajdujemy się powyżej środka konsolidacji, która rozpoczęła się w 2016 roku, ale najprawdopodobniej problemy gospodarcze Wielkiej Brytanii spowodują dalsze problemy waluty względem euro, dlatego nie można wykluczyć wzrostów w kierunku poziomu 0,90. Źródło: xStation5

Niniejszy materiał stanowi publikację handlową w rozumieniu art. 24 ust. 3 Dyrektywy Parlamentu Europejskiego Rady 2014/65/UE z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz zmieniająca dyrektywę 2002/92/WE i dyrektywę 2011/61/UE (MIFID II). Publikacja handlowa nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani informacji rekomendującej lub sugerującej strategię inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE oraz Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów lub jakiejkolwiek innej porady, w tym w zakresie doradztwa inwestycyjnego, w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2019, poz. 875 z póź. zm.). Publikacja handlowa sporządzona jest z zachowaniem najwyższej staranności, obiektywizmu, przedstawia stan faktyczny znany autorowi na datę sporządzenia i pozbawiona jest wszelkich elementów ocennych. Publikacja handlowa sporządzana jest bez uwzględnienia potrzeb klienta, jego indywidualnej sytuacji finansowej oraz nie prezentuje w żaden sposób jakiejkolwiek strategii inwestycyjnej. Publikacja handlowa nie stanowi oferty sprzedaży, oferowania, subskrypcji, zaproszenia do nabycia, reklamy, promocji jakichkolwiek instrumentów finansowych. XTB S.A. nie ponosi odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta, w tym w szczególności za nabywanie lub zbywanie instrumentów finansowych podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji handlowej, ani za potencjalnie poniesione szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego, czy też pośredniego wykorzystania powyższych informacji.. W przypadku, w którym publikacja handlowa zawiera jakiekolwiek informacje odnośnie jakichkolwiek wyników dotyczących instrumentów finansowych w niej wskazanych, nie stanowią one jakiejkolwiek gwarancji lub prognozy odnośnie wyników w przyszłości. Należy pamiętać, że informacje i badania oparte o historyczne dane lub wyniki nie gwarantują zysków w przyszłości.