🔴Kluczowy odczyt z perspektywy decyzji o stopach procentowych już o 14:30
O godzinie 14:30 poznamy odczyt inflacji CPI w USA za czerwiec. Oczekiwania wskazują na bardzo duży spadek, głównie związany z bardzo wysoką bazą z zeszłego roku. Chociaż dzisiejszy odczyt raczej nie zmieni nastawienia Fed, co do lipcowej podwyżki, to jednak w przypadku bardzo niskiego odczytu oraz dalszego spadku inflacji PPI w czwartek może spowodować, że podwyżka na koniec tego roku będzie ostatnim ruchem ze strony amerykańskiego banku centralnego.
Jakie mamy oczekiwania?
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną- Inflacja CPI za czerwiec ma spaść do 3,1% r/r (poprzednio: 4,0% r/r)
- CPI miesięcznie: 0,3% m/m (poprzednio: 0,1% m/m)
- Inflacja CPI bazowa ma spaść do 5,0% r/r (poprzednio: 5,3% r/r)
- CPI bazowa miesięcznie: 0,3% m/m (poprzednio: 0,4% m/m)
Modele ilościowe takie jak ECAN z Bloomberga czy z Fed z Cleveland wskazują nawet na większe spadki inflacji do 3,0% r/r dla głównego odczytu oraz 4,9% r/r w przypadku odczytu bazowego. Jednocześnie modele te wskazują na to, że możemy mieć odczyty niższe w ujęciu miesięcznym – rzędu 0,2% m/m, głównie ze względu na niższe ceny samochodów, nie wspominając już o najwyższej bazie z cenami energii z zeszłego roku. Obserwujemy również dalsze spowolnienie wzrostu cen na rynku nieruchomości – również tych kluczowych z perspektywy inflacji, czyli ekwiwalentu renty oraz samych czynszów. Co więcej, dosyć istotnie spada ocena inflacyjna przedsiębiorców z sektora usług. Przesunięcie 3 miesięczne wskazuje, że inflacja CPI w ujęciu rocznym mogłaby spaść nawet do 2,5%. Jednocześnie trzeba pamiętać, że dzisiejszy odczyt inflacji głównej najprawdopodobniej będzie lokalnym dołkiem w tym roku, zakładając, że miesięcznie nie będziemy obserwować spadku cen.
Usługi wskazują, że inflacja może spaść naprawdę głęboko. Z drugiej strony pojawiają się takie czynniki jak utrzymywanie cen paliw na względnie stałym poziomie od wielu miesięcy, co w dalszej części roku może przerodzić się w odbicie inflacji. Źródło: Bloomberg, XTB
Co jeszcze warto wiedzieć?
Jutro poznamy inflację PPI. Dla ostatecznego popytu ma ona spaść do 0,2% r/r, natomiast dla ukończonych dóbr ma to być poziom negatywny po ostatnim odczycie na poziomie -0,9% r/r
Przez ostatni czas obserwowaliśmy dosyć wyraźny spadek inflacji związanej z ubezpieczeniem zdrowotnym. Od października ubezpieczenia będą miały pozytywną kontrybucję do inflacji, co zniweluje nieco wpływ spadającej dynamiki inflacji związanej z rynkiem nieruchomości
BofA w swojej analizie wskazuje, że dzisiaj inflacja zaliczy najprawdopodobniej dołek, biorąc pod uwagę średni wzrost inflacji miesięcznej na poziomie 0,2%, który miał miejsce przed pandemią. Inflacja może zaliczyć jeszcze dołek w tym roku, jeśli miesięcznie ceny będą średnio rosnąć o 0,0% m/m lub 0,1% m/m. Zakładając scenariusz 0,2% m/m, BofA przewiduje inflację rzędu 3,9% r/r w styczniu przyszłego roku, co może być argumentem Fed za dalszymi podwyżkami
Negatywny udział paliw najprawdopodobniej będzie miał miejsce właśnie za czerwiec. Dodatkowo indeks Manheim sugeruje spory spadek inflacji związanej z używanymi samochodami. Źródło: Bloomberg, XTB
Jak zachowa się dolar?
EURUSD dosyć wyraźnie odbija w ostatnich kilku sesjach i zanegował najprawdopodobniej formację RGR, z linią szyi w okolicach poziomu 1,0700. Obserwujemy również dosyć wyraźny spadek rentowności, który powinien wspierać dalszą słabość dolara. Niemniej, jeśli dzisiejszy odczyt inflacji nie zaskoczy niższymi poziomami, rynek może to odebrać jako gotowość Fed do dwóch podwyżek, dlatego nie można wykluczać lokalnego szczytu podczas dzisiejszej sesji, choć ważny test będzie miał miejsce również jutro, gdyż teoretycznie inflacja PPI dla finalnego popytu mogłaby spasć do poziomu negatywnego. W takim przypadku jutro mogą zostać wyznaczone nowe lokalne szczyty na EURUSD.
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
