O godzinie 14:30 poznamy kluczowe dane z amerykańskiego rynku pracy
Raport z amerykańskiego rynku pracy za sierpień jest dosyć trudny do oszacowania, zarówno przez dużą ilość szumu wynikającego z ceł i polityki migracyjnej, jak i efektów sezonowych (np. odnawianie kontaktów pracowników szkół). Rynkowy konsensus zakłada odczyt na poziomie 75 tys., czyli zaledwie 2 tys. więcej niż lipcu. Warto jednak podkreślić, że pierwsze skrzypce w ostatnim odczycie zagrały rekordowe rewizje w dół za dwa poprzednie miesiące, które sięgnęły blisko 260 tys.
Strategiczne zwolnienia aktualnym trendem
Najnowsze raporty ISM potwierdzają, że firmy szukają oszczędności poprzez zarządzanie rozmiarem kadr, często w celu wsparcia spadających marż, na których ciążą rosnące koszty czynników produkcji. Zdaniem producentów realizowanie postulatu “Make in America” staje się coraz trudniejsze przez wciąż rosnące ceny importowanych komponentów, a marże stoją pod znakiem zapytania nawet po 2-3 przeprowadzonych podwyżkach cen. Ponadto zwolnienia dotykają głównie wykwalifikowanych i wysoce opłacanych pracowników (np. inżynierów).
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąJak widać mamy tu do czynienia zarówno z presją inflacyjną jak i spadającym popytem na pracę, jednak zamrożenie rekrutacji i projektów inwestycyjnych przypisywane jest często niepewności ekonomicznej i handlowej. Dla Fed może być to sygnał, że nawet powrót luzowania niekoniecznie wesprze rynek pracy, jeśli producenci wciąż nie będą mieli klarowniejszych perspektyw dla swojego biznesu.
Subindeks zatrudnienia ISM w przemyśle marginalnie odbił w sierpniu, jednak poniżej konsensusu rynkowego. Ogółem, oba sektory odnotowują spadek zatrudnienia (odczyt poniżej 50). Źródło: XTB Research, dane Macrobond
Liczba bezrobotnych rośnie
Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych konsekwentnie odbija, choć nie znajduje się jeszcze na alarmującym poziomie. Niemniej odczyty z ostatnich tygodni nie sugerują, aby sytuacja na rynku pracy miała ulec poprawie. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Warto jednak zwrócić uwagę na tzw. “jednorazowe wydarzenia’. Tym może być powrót sporej ilości urzędników do pracy, po odmrożeniu środków federalnych w minionym miesiącu. Statystycznie sierpień również jest dosyć trudnym miesiącem do prognozowania. W ostatnich latach było nieco lepiej, ale patrząc na 30 letnią średnią, zazwyczaj sierpień przynosił rozczarowanie względem konsensusu. Sam Bloomberg wskazuje jednak, że bazując na danych wysokiej częstotliwości, dane z rynku pracy za sierpień powinny wypaść lepiej niż w lipcu. Jednocześnie jednak Bloomberg oczekuje negatywnej rewizji za lipiec, co potwierdziłoby negatywny trend na amerykańskim rynku pracy.
Oczywiście nie należy zapominać o innych punktach raportu, jak stopa bezrobocia, po której oczekuje się odbicie do 4,3% r/r oraz dynamiki płac, która ma obniżyć się do poziomu 3,7% r/r z poziomu 3,9% r/r. Dynamika płac powoli zbliża się do wartości 3,0%, która jest zgodna z osiągnięciem celu inflacyjnego w dłuższym terminie. Stopa bezrobocia pozostaje jeszcze poniżej prognozy Rezerwy Federalnej, ale jej odbicie w zasadzie zagwarantowałoby obniżkę we wrześniu. Jej mocniejszy wzrost mógłby z kolei doprowadzić do pojawienia się obaw o to, że Fed jest spóźniony w tym roku z obniżkami.
Bezrobocie, które utrzymuje się na poziomach przedepandemicznych, nie stanowiło do tej pory źródła ryzyka dla mandatu pełnego zatrudnienia Fed. Źródło: XTB Research, dane Bloomberg
EURUSD (H4)
Po wczorajszej słabości i odbiciu się kursu od 30-okresowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA30, jasny fiolet), EURUSD wybija się dzisiaj byczo powyżej obu EMA, testując kluczowy opór w okolicy 1,169 w oczekiwaniu na potwierdzenie przez NFP rosnącej słabości amerykańskiego rynku pracy. Wyraźnie słabszy od oczekiwań raport, który nie pozostawiały złudzeń nawet kwestiom sezonowości mógłby pomóc EURUSD wybić się z trwającej od miesiąca konsolidacji, powyżej 1,172. Brak zaskoczeń powinien z kolei podtrzymać kurs pomiędzy EMA100 a 1,169.
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
