Komputery kwantowe stają się towarem deficytowym. IonQ wyprzedało cały 2027 rok!

IonQ zaczyna zamieniać rozwój komputerów kwantowych w coraz większy biznes. Spółka podniosła prognozę przychodów na 2026 rok do 505–515 mln dolarów, a cała dostępna przepustowość jej najnowszego systemu Superion 256 na 2027 rok została już zakontraktowana. To oznacza, że klienci nie tylko interesują się technologią kwantową, ale są gotowi płacić za dostęp do konkretnych systemów i rezerwować ich możliwości obliczeniowe z dużym wyprzedzeniem.

Poprzednia prognoza przychodów wynosiła 450–460 mln dolarów. W samym trzecim kwartale IonQ osiągnęło 173,8 mln dolarów sprzedaży, o 336 proc. więcej niż rok wcześniej. Był to szósty kolejny kwartał rekordowych przychodów. Na tak wysoką dynamikę wpływa jednak również przejęcie SkyWater, dlatego warto przyjrzeć się obu działalnościom osobno.

Segment IonQ Platform, obejmujący rozwiązania związane z komputerami kwantowymi, wygenerował 90,3 mln dolarów przychodów, notując wzrost o 127 proc. rok do roku. Pozostałe 83,5 mln dolarów pochodziło z SkyWater Foundry Services, czyli produkcji i usług związanych z półprzewodnikami. SkyWater istotnie zwiększa skalę całej grupy, ale to wyniki IonQ Platform najlepiej pokazują postępy w komercjalizacji technologii kwantowej.

Szczególnie dużo dzieje się wokół systemu Superion 256. Firma poinformowała, że cała jego dostępna przepustowość na 2027 rok została już wyprzedana, a zaczynają zapełniać się również zamówienia na 2028 rok. W praktyce oznacza to, że IonQ ma coraz mniej wolnych możliwości dostaw dla klientów zainteresowanych najnowszym rozwiązaniem. Teraz musi przełożyć zakontraktowany popyt na terminowe uruchomienia systemów i kolejne przychody.

Spółka rozwija również współpracę z Nvidią. Superion 256 ma zostać pierwszym komputerem kwantowym zainstalowanym w Accelerated Quantum Research Center tej firmy i połączonym z jej infrastrukturą superkomputerową. Oba rodzaje technologii mają się uzupełniać: klasyczne procesory i akceleratory będą obsługiwać większość obliczeń, a system kwantowy ma wspierać je w wybranych, bardziej wymagających zadaniach.

Poza komputerami kwantowymi IonQ rozwija sieci kwantowe, czujniki i rozwiązania z zakresu cyberbezpieczeństwa. Stara się także zdobywać kontrakty publiczne. Firma przeszła do kolejnego etapu programu Quantum Benchmarking Initiative prowadzonego przez amerykańską agencję DARPA, którego potencjalna wartość sięga 300 mln dolarów.

Rosnąca sprzedaż nie oznacza jeszcze, że IonQ zbliża się do rentowności. Skorygowana strata EBITDA w trzecim kwartale wyniosła 133,6 mln dolarów. Raportowany zysk netto na poziomie 564 mln dolarów był natomiast w dużej mierze efektem niegotówkowego zysku z przeszacowania warrantów, a nie poprawy wyników operacyjnych.

Spółka ma jednak znaczne zasoby na dalszy rozwój. Po październikowej emisji akcji o wartości 2 mld dolarów dysponowała około 3,7 mld dolarów gotówki, jej ekwiwalentów i inwestycji. Pozwala to finansować badania i zwiększać możliwości produkcyjne, choć emisja oznacza również rozwodnienie udziałów dotychczasowych akcjonariuszy.

IonQ wciąż działa na młodym rynku, na którym zastosowania komputerów kwantowych dopiero zaczynają wychodzić poza fazę badań i eksperymentów. Firma ma już jednak rosnące przychody z własnej platformy, klientów rezerwujących dostęp do kolejnych systemów i wyprzedaną przepustowość Superion 256 na 2027 rok. Najbliższym sprawdzianem będzie realizacja tych zamówień oraz poprawa rentowności. Popyt przestaje być dla IonQ największą niewiadomą. Teraz trzeba jeszcze udowodnić, że można na nim zarabiać.

Źródło: XTB Research