- Załamanie Cen Kakao: Surowiec traci ponad 10% w tym tygodniu i blisko 30% w trzy miesiące, cofając się do poziomów z początku 2024 roku.
- Poprawa Perspektyw Podaży: Korekta jest efektem lepszych niż oczekiwano dostaw do portów oraz planów podniesienia cen dla farmerów, co sygnalizuje wzrost przyszłej produkcji.
- Płaska Krzywa Terminowa: Niemal płaska krzywa forward wskazuje na zwiększoną pewność rynku co do ciągłości dostaw, mimo technicznego niedowartościowania cen.
- Załamanie Cen Kakao: Surowiec traci ponad 10% w tym tygodniu i blisko 30% w trzy miesiące, cofając się do poziomów z początku 2024 roku.
- Poprawa Perspektyw Podaży: Korekta jest efektem lepszych niż oczekiwano dostaw do portów oraz planów podniesienia cen dla farmerów, co sygnalizuje wzrost przyszłej produkcji.
- Płaska Krzywa Terminowa: Niemal płaska krzywa forward wskazuje na zwiększoną pewność rynku co do ciągłości dostaw, mimo technicznego niedowartościowania cen.
Ceny kakao tracą dzisiaj ponad 4%, w trzeci dzień miesiąca i jednocześnie 3 dzień oficjalnego sezonu właściwego 2025/2026. Od początku tego tygodnia jest to spadek na poziomie ponad 10%. W ostatnich 3 miesiącach (nie wliczając w to rolowani) spadek cen wnosi niemal 30% i kakao jest najgorszym surowcem na świecie w ostatnim czasie. Ceny powróciły do poziomów z początku 2024 roku, a krzywa terminowa jest niemal płaska, co pokazuje, większą pewność rynku dotyczącą podaży.
Kakao jest najgorszym surowcem w ostatnich 3 miesiącach. Źródło: Bloomberg Finance LP
W poniedziałek powinniśmy poznać pierwsze dane dotyczące dostaw do portów na Wybrzeżu Kości Słoniowej i już teraz słychać, że będą to dane zdecydowanie lepsze niż wstępnie oczekiwano. Co więcej, w ostatnich tygodniach dostawy były kilkukrotnie wyższe niż przed rokiem, co pokazuje, że od strony podażowej rynek kakao uległ wyraźnej poprawie. Co więcej, Ghana oraz Wybrzeże Kości Słoniowej mają zwiększyć ceny płacone farmerom, co nie tylko doprowadzi do zwiększenia perspektyw produkcyjnych w przyszłości, ze względu na możliwe inwestycje, ale również może doprowadzić do większej chęci oficjalnej sprzedaży kakao, zamiast prowadzenia sprzedaży nielegalnej celem uzyskania wyższych cen.
Cena kakao odchylona jest już o 2 odchylenia standardowe od 1 rocznej średniej, co wskazuje na wyraźne niedowartościowanie. Niemniej patrząc na historię widać, że w 2017 roku, kiedy dynamiki spadków były podobne, cena odchylała się nawet 3 krotnie od średniej. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Sezonowość wskazuje, że ceny kakao traciły na przełomie września oraz października, ale później często obserwowaliśmy odbicie. Niemniej, jeśli sezon zbiorów okaże się być dobry, ceny wcale nie muszą rosnąć zgodnie z tym, co pokazują średnie. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Krzywa terminowa na kakao jest niemal płaska, patrząc na to, co działo się jeszcze miesiąc temu. To oznacza, że pewność inwestorów dotycząca dostaw jest całkiem spora. Jednocześnie płynność na rynku terminowym pozostaje ekstremalnie niska. Źródło: Bloomberg Finance LP
Ceny kakao jeszcze na początku tygodnia testowały 7000 USD za tonę, natomiast teraz zbliżają się do poziomu 6000 USD. Źródło: xStation5
Złoto zyskuje 0,5% w czasie zamknięcia rządu USA i słabszego dolara 📈
Komentarz walutowy: Jen hamuje po neutralnym przemówieniu prezesa Banku Japonii
Wykres dnia: EURUSD (03.10.2025)
PILNE: PMI dla usług ze strefy EUR nieznacznie poniżej oczekiwań
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
