Dolar amerykański ponownie dominuje na rynku forex wraz z nasileniem się narracji celnej administracji Donalda Trumpa. Zapowiedziane przez nowego sekretarza Departamentu Skarbu Stanów Zjednoczonych uniwersalne cła rzędu 2,5% to zdaniem nowego prezydenta wciąż za mało, a perspektywa stopniowego zaostrzenia polityki celnej przerywa serię spadków na indeksie dolara, który odbija na ten moment 0,6%.
Postać Scotta Bessenta, wybranego wczoraj większością senatu USA na stanowisko sekretarza skarbu, rodzi ostatnimi czasy nie małe zamieszanie. Menadżer hedge fundów jeszcze niedawno dał się poznać rynkom jako umiarkowany gracz w administracji Trumpa, który postulując bardziej zachowawcze wprowadzenie taryf łagodził obawy inwestorów o zbyt drastyczne zmiany w dynamice handlu międzynarodowego.
Po tygodniu od inauguracji kojący dla rynków obraz Bessenta został zastąpiony przez sprawczość prezydenta Trumpa. Obok wprowadzonych właśnie 25-procentowych ceł na Kolumbię, uniwersalny podatek celny rzędu 2,5% stanowi jedynie preludium do dalszych zmian. Jak podkreślał wczoraj Bessent taryfy mają wzrastać z miesiąca na miesiąc nawet do 20%, dając tym samym biznesowi czas na adaptację.
Rynki pozostają zdezorientowane nawet jeśli materializacja protekcjonistycznej agendy nowego prezydenta USA ma zostać rozłożona w czasie. Inwestorzy dość komfortowo czuli się z umiarkowanym dyskursem Trumpa w kontekście handlu zagranicznego zarówno podczas inauguracji, jak i na forum ekonomicznym w Davos, a osoba Bessenta dodatkowo stabilizowała sentyment wobec kluczowych sektorów (półprzewodniki, aluminium, miedź, stal).
Zaostrzenie polityki celnej nabiera również nowego wymiaru w obliczu premiery chińskiego modelu AI (DeepSeek). Pojawienie się konkurenta jest zdaniem Trumpa “pozytywnych sygnałem ostrzegawczym”, jednak wczorajsza utrata ok. 1 biliona dolarów kapitalizacji na Wall Street może przełożyć się na powrót kampanijnej narracji o 60-procentowych cłach na Chiny, o których Trump wypowiadał się ostatnio nader przychylnie.
Niepewność dodatkowo generuje powrót tarć między Trumpem a Rezerwą Federalną. Nadchodzące posiedzenie FOMC nabiera dodatkowej wagi wraz ze zdecydowanymi komentarzami nowego prezydenta o potrzebie niższych stóp oraz potencjalnej presji inflacyjnej wynikającej z barier handlowych. Rynki pieniężne wyceniają na ten moment pierwszą pełną obniżkę stóp w USA na czerwiec, jednak efekty wprowadzanego “cła na wszystko” mogą znacznie wpłynąć na decyzję Fed.
O godzinie 9:30 za dolara płacimy 4,0416, za euro 4,2141, za franka 4,4579, a za funta 5,0243.
Aleksander Jabłoński
Analityk Rynków Finansowych XTB
Trzy rynki do obserwacji w przyszłym tygodniu (20.04.2026)
Dolar na deskach po otwarciu Cieśniny Ormuz💲📉 Początek srogiej korekty❓
Wykres dnia: Czy jen zbliża się do punktu złamania?
Komentarz walutowy - Rynek czeka na pokój
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
