Decyzja Rady Polityki Pieniężnej (RPP), zaplanowana na 16 stycznia, budzi szczególne zainteresowanie w kontekście dynamicznej sytuacji gospodarczej i rozbieżnych sygnałów płynących ze strony decydentów. Oczekuje się, że RPP po raz kolejny utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie 5,75%, co będzie kontynuacją polityki stabilizacji trwającej od października 2023 roku. Jednocześnie obserwujemy coraz większą rozbieżność między komunikacją banku, a w szczególności prezesa RPP, prof. Adama Glapińskiego, a oczekiwaniami rynku. Czy RPP ugnie się pod presją rynku finansowego i zrewiduje swoje stanowisko, czy też będzie w dalszym ciągu wykluczać możliwość obniżek stóp w tym roku?
Konsensus rynkowy jednoznacznie wskazuje na utrzymanie stóp procentowych bez zmian podczas dzisiejszego posiedzenia. Dodatkowo nie pojawiły się żadne nowe istotne informacje, które mogłyby wpłynąć na zmianę oficjalnej komunikacji. Co prawda inflacja CPI za grudzień okazała się niższa od oczekiwań, ale wciąż utrzymuje się na podwyższonym poziomie, a niepewność dotycząca cen energii pozostanie z nami przez wiele miesięcy. Z drugiej strony rynek wciąż dostrzega potencjał do obniżek. W perspektywie trzech miesięcy widać szanse na więcej niż jedną obniżkę, natomiast w perspektywie sześciu miesięcy – na dwie obniżki. Rynek nie wycenia jednak prawdopodobieństwa więcej niż dwóch ruchów w tym roku. Rozbieżność widać również w samej Radzie, gdzie wielu członków dopuszcza możliwość obniżek w drugiej połowie roku. Najnowszy raport o inflacji poznamy w marcu, ale kluczowe z perspektywy ścieżki inflacyjnej będą ceny energii. Obecnie dla konsumentów są one zamrożone do września. Jednak potencjał spadków cen na giełdzie jest dość spory, co teoretycznie mogłoby sprawić, że po odmrożeniu ceny energii dla konsumentów wzrosną nieznacznie lub wcale. Taki scenariusz jest wciąż odległy, choć nie niemożliwy. Niemniej trudno oczekiwać, by w komunikacie lub podczas piątkowej konferencji prasowej doszło do zmiany komunikacji. W związku z tym złoty najprawdopodobniej pozostanie stabilny, przede wszystkim względem euro.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąOd początku 2024 roku kurs EURPLN porusza się w zakresie 4,24–4,36. Obecnie znajdujemy się w dolnych granicach tego zakresu, co jest związane ze słabym euro. Z kolei w przypadku USDPLN znajdujemy się wysoko, tuż przy poziomie 4,15, choć niedawno obserwowaliśmy poziomy powyżej 4,20. W przypadku pary dolarowej zmienność z pewnością będzie wyższa, gdyż istnieje potencjał spadku kursu EURUSD nawet poniżej parytetu.
Z perspektywy danych warto zwrócić uwagę na nieco niższą inflację bazową w USA. Dziś poznamy kolejne ważne dane z tego kraju. O godzinie 14:30 zostanie opublikowana sprzedaż detaliczna za grudzień. Nieco wcześniej, o godzinie 14:00, poznamy dane o inflacji bazowej w Polsce, która ma spaść do 3,9% r/r z poziomu 4,3% r/r. Decyzja RPP powinna zostać opublikowana prawdopodobnie w godzinach 14:00–16:00. Komunikat był ostatnio publikowany o godzinie 16:00.
Przed godziną 10:00 za dolara płacimy 4,1375 zł, za euro 4,2596 zł, za funta 5,0489 zł, a za franka 5,5391 zł.
Michał Stajniak, CFA
Wicedyrektor Działu Analiz XTB
michal.stajniak@xtb.pl
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
