Jeszcze na początku tego tygodnia wydawało się, że szanse na obniżkę stóp procentowych w czerwcu tego roku będą malały z tygodnia na tydzień. Z drugiej strony poznaliśmy jednak dane, które pokazują ogromny spadek presji inflacyjnej, co w końcu może być dostrzeżone przez Fed. W odpowiedzi obserwujemy potężne osłabienie się amerykańskiego dolara, który jeszcze niedawno był najmocniejszy w stosunku do euro od połowy lutego, a teraz para EURUSD odrobiła połowę swojego marcowego spadku.
Indeks ISM dla sektora usług, czyli większej części gospodarki spada niespodziewanie do poziomu 51,4 z poziomu 52,6. Ważniejsze jest jednak to, że subindeks cenowy spada do poziomu 53,4 z poziomu 58,6. Odczyt ten był najniższy od kwietnia 2020 roku, co pokazuje, że presja cenowa faktycznie zaczyna się zmniejszać. Co jeszcze ważniejsze, to właśnie sektor usług odpowiada w tym momencie za zdecydowanie większą część inflacji. Wobec tego obserwowaliśmy odbicie prawdopodobieństwa cięcia stóp procentowych z 55% do poziomu powyżej 60%. W tym tygodniu z perspektywy dolara czekają nas jeszcze jedne ważne dane – raport z amerykańskiego rynku pracy w piątek. Oczekiwania są całkiem mocne i wskazują na odczyt na poziomie 200 tys., przy poprzednim poziomie 275 tys. Z kolei raport ADP pokazał wzrost na poziomie 180 tys., a warto pamiętać, że dotyczy on tylko sektora prywatnego. Rynek pracy pozostaje mocny, ale jeśli dane zaskoczyłyby wyraźnie na minus, może to oznaczać przypieczętowanie czerwcowej obniżki.
W trybie wstrzymania stóp procentowych znajduje się również Narodowy Bank Polski. Co więcej, nawet przy inflacji rzędu 1,9%, która znajduje się wyraźnie poniżej 2,5% celu, nie powinniśmy oczekiwać zmiany nastawienia Rady Polityki Pieniężnej. Inflacja odbije, m.in. ze względu na przywrócenie stawki VAT na żywność i prawdopodobne odmrożenie cen energii w drugiej połowie roku. Nie należy również zapominać o rosnącej cenie ropy naftowej. Chociaż ceny paliw pozostają poniżej poziomów z zeszłego roku, ta sytuacja może się zmienić dosyć szybko. Dzisiejsza decyzja RPP powinna być opublikowana w godzinach 13-15, natomiast jutro o 15 konferencja prasowa po decyzji z udziałem prof. Glapińskiego.
Chwilę po 7 rano EURUSD znajdował się już na poziomie 1,0844, natomiast za dolara płaciliśmy 3,9584 zł, za euro 4,2923 zł, za funta 5,0101 zł, za franka 4,3825 zł.
Michał Stajniak, CFA
Wicedyrektor Działu Analiz XTB
michal.stajniak@xtb.pl
Podsumowanie Dnia: Trump, inflacja, groźby i napięcia w Zatoce Perskiej kładą cień na Wall Street
Powell sygnalizuje cierpliwość Fed, ale niebezpieczeństwo inflacji rośnie!
Konferencja Jerome Powell - Kluczowe wypowiedzi
PILNE: Inflacja w Niemczech zgodna z oczekiwaniami! EURUSD pod znaczącą presją!
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
