Chociaż to wrzesień miał być sezonowo negatywnym miesiącem dla złotego, to jednak ostatecznie październik okazał się być tym złym miesiącem. Od końca września złoty osłabił się do dolara o ok. 6% i wpływ miała na to nie tylko słabość naszej waluty, ale przede wszystkim siła dolara. Czy to stałe odwrócenie trendu, czy jedynie korekta w długoterminowej hossie złotego?
Złoty osłabia się dosyć znacząco wobec dolara, ale również euro, choć w nieco mniejszym stopniu. Słabość złotego jest związana ze zwrotem komunikacji ze strony Narodowego Banku Polskiego. Na ostatnim posiedzeniu RPP zasugerowano, że stopy procentowe mogą być obniżone już podczas marcowego posiedzenia. Najbliższe projekcje listopadowe odpowiedzą nam w większym stopniu, kiedy takiego ruchu możemy się spodziewać. Następnie poznaliśmy serię słabszych danych z europejskich gospodarek, głównie z Niemiec, które teraz są kontynuowane poprzez naprawdę złe odczyty z Polski. Słaba produkcja przemysłowa za wrzesień i spadek sprzedaży detalicznej w ujęciu rocznym. Niemniej polska gospodarka i tak zaliczy spory wzrost w tym roku w porównaniu do innych europejskich partnerów.
Niemniej ważnym czynnikiem, który doprowadził do wzrostu na parze USDPLN jest wyraźne umocnienie dolara. Sama para EURUSD zeszła poniżej poziomu 1,0800. Jest to związane po części ze statutem waluty bezpiecznej w przypadku dolara. Napięcia na Bliskim Wschodzie, słabość chińskiej gospodarki i lepsze dane z USA, które poddają pod wątpliwość obniżkę ze strony Fed na każdym posiedzeniu. Obecnie wycenia się 1,5 obniżki stóp procentowych w tym roku ze strony Fed. Kolejna decyzja tuż po wyborach na początku listopada i właśnie zbliżające się wybory mają ogromny wpływ na kształtowanie się cen amerykańskiej waluty. W ostatnim czasie rosną szanse na wygranie wyborów przez Donalda Trumpa, który znany jest ze swojej protekcjonistycznej polityki. W przypadku wygranej, wpływ na dolara z pewnością będzie widoczny w krótkim terminie, ale w długim pojawia się wiele znaków zapytania. Plany podatkowe Trumpa mogą doprowadzić do jeszcze mocniejszego powiększenia się deficytu, co z kolei z perspektywy ryzyka kredytowego nie wróży niczego dobrego. Niemniej sondaże oficjalne wciąż są dosyć wyrównane, choć popularne strony związane z obstawianiem wyników wyborów dają zdecydowanie większe szanse właśnie kandydatowi republikańskiemu.
Na chwilę przed otwarciem rynków w Europie za dolara płacimy już 4,0255 zł, za euro 4,3414 zł, za funta 5,2077 zł, za franka 4,6472 zł.
Michał Stajniak, CFA
Wicedyrektor Działu Analiz XTB
michal.stajniak@xtb.pl
PILNE: Wnioski o zasiłek w USA powyżej oczekiwań 🚨
Przegląd rynkowy: Brytyjska stagnacja, cła uderzają w gigantów i krypto-stabilizacja
Szwajcaria z niespotykanym programem przeciwko imigracji🏛️Jak zareaguje frank❓
PILNE: Funt w potrzasku po gorszych od oczekiwań danych PKB z UK 🇬🇧 📉
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
