Tytułowe pytanie zadajemy sobie dziś w podwójnym kontekście – podjętej już decyzji RPP i perspektywy na kolejne miesiące oraz zbliżającej się decyzji Fed, a także pozostałej części kadencji prezesa Powella. W tym drugim kontekście bardzo istotne będą publikowane dziś dane z amerykańskiego rynku pracy.
Zacznijmy jednak od decyzji RPP, która w środę obniżyła stopy procentowe o 25 bp, w wyniku czego główna stopa wynosi obecnie 4,75%. Wczoraj jednak miała miejsce konferencja prezesa, podczas której rzucił on nieco więcej światła na perspektywy. To co wydaje się istotne to zasygnalizowanie chęci dalszego obniżania stóp, co wcale nie było takie pewne, gdyż jeszcze przed danymi o sierpniowej inflacji rynek nie był przekonany co do wrześniowego cięcia. Prezes podczas konferencji wskazał, że możliwy jest scenariusz zarówno braku obniżek, jak i 1-2 ruchów w tym roku. Naszym zdaniem skończy się na 1 cięciu, gdyż inflacja bazowa raczej nie spadnie do celu, a perspektywa wysokiego deficytu będzie zniechęcać do głębszych cięć. Tak jak wskazywaliśmy przed decyzją, obniżka nie zaszkodziła złotemu, gdyż rynek widzi, że jest to reakcja na zbliżającą się do celu inflację.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąPrzechodząc do USA, po lipcowym raporcie z rynku pracy (który zaskoczył negatywnie przede wszystkim rewizjami danych za maj i czerwiec) inwestorzy w pełni wycenili wrześniową obniżkę stóp ze strony Fed. Taką perspektywę nakreślił też prezes Powell podczas swojego wystąpienia w Jackson Hole. Trudno będzie zatem podjąć inną decyzję i w związku z tym oczekiwania będą raczej fluktuować co do kolejnych decyzji. W tym kontekście ważne będą przede wszystkim zatem raport NFP i publikowany w przyszłym tygodniu raport CPI. Dane z amerykańskiego rynku pracy wskazują na pewne osłabienie – za nami słabszy raport ADP, nie najmocniej wyglądają też składowe indeksów ISM. Dlatego też należałoby założyć, że dzisiejszy raport utoruje drogę dla obniżki. Natomiast trzeba pamiętać o bardzo dużej zmienności tych danych i już w przeszłości nie brakowało sytuacji, gdy dane niespodziewanie zaskoczyły.
Dane z USA poznamy o godzinie 14:30. O 10:10 euro kosztuje 4,25 złotego, dolar 3,64 złotego, frank 4,53 złotego, zaś funt 4,90 złotego.
dr Przemysław Kwiecień CFA
Główny Ekonomista XTB
przemyslaw.kwiecien@xtb.pl
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
