Żarty się skończyły, inflacja wymknęła się spod kontroli autorom polityki gospodarczej. Czy to Polska, czy USA, czy Europa Zachodnia, kolejne publikacje okazuje się być jeszcze gorsze niż i tak złe oczekiwania rynku.
W Polsce dziś pewien dziennik zamieścił dość wymowną okładkę przedstawiającą problem szybko rosnących cen. Można się śmiać (zawsze uważam, że lepiej się śmiać niż płakać), ale to najlepiej odzwierciedla wzrost oczekiwań inflacyjnych. Można mówić, że banki centralne nie mają wpływu na ceny paliw, wiele cen żywności czy politykę klimatyczną UE, ale ich podstawowym zadaniem jest niedopuszczenie do istotnego wzrostu oczekiwań inflacyjnych, czyli sytuacji, w której uważamy że podwyżki cen są normą. A właśnie do tego doszło, co oznacza, że banki centralne zawiodły w swoim najważniejszym zadaniu.
Rynkowo najważniejsza jest oczywiście sytuacja w USA, która jest o tyle gorsza, że Fed nawet nie rozpoczął procesu podnoszenia stóp procentowych. Ba, na ten moment amerykański bank centralny nadal prowadzi program dodruku, który ma się zakończyć w pierwszych dniach marca – przy inflacji wynoszącej 7,5%, najwyższej od 40 lat! Jak bardzo jest to absurdalne? Tak, Fed wiele mówi o zacieśnianiu, banki prześcigają się w prognozach podwyżek stóp na ten rok (mówi się o 7 podwyżkach o 25 punktów każda), ale to dopiero ma się wydarzyć. Tu pojawia się kluczowe dla rynku pytanie – w którym momencie Fed się przestraszy efektów takiego nagłego zwrotu? Rynkowo to jest trochę gra w kotka i myszkę. Niby wszyscy słyszą zapowiedzi i momentami powoduje to zimny dreszcz, ale zaraz przypominają sobie, że przecież na dziś dzień nadal mamy dodruk i ogromny nadmiar rynkowego pieniądza.
Piątkowy kalendarz przynosi liczne publikacje, ale nie będą one przełomowe. Najważniejsza z nich to indeks nastroju gospodarstw domowych w USA (16:00). O 9:30 euro kosztuje 4,5168 złotego, dolar 3,9649 złotego, frank 4,2772 złotego, zaś funt 5,3741 złotego.
dr Przemysław Kwiecień CFA
Główny Ekonomista XTB
przemyslaw.kwiecien@xtb.pl
PILNE: Wnioski o zasiłek w USA powyżej oczekiwań 🚨
Przegląd rynkowy: Brytyjska stagnacja, cła uderzają w gigantów i krypto-stabilizacja
Szwajcaria z niespotykanym programem przeciwko imigracji🏛️Jak zareaguje frank❓
PILNE: Funt w potrzasku po gorszych od oczekiwań danych PKB z UK 🇬🇧 📉
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
