Obniżka stóp procentowych w marcu ze strony Fed jest praktycznie wykluczona. Powell w trakcie weekendowego wywiadu wskazał, że marzec jest mało prawdopodobnym terminem, co zostało również potwierdzone przez wypowiedzi innych członków Fed. W przypadku Rady Polityki Pieniężnej kluczowe będą nowe projekcje inflacyjne, nawet pomimo tego, że inflacja za luty oraz za marzec zbliży się do celu inflacyjnego, choć prawdopodobnie jedynie na moment. Do tego wszystkiego RBA z Australii nie wyklucza możliwego powrotu do podwyżek stóp procentowych.
Na rynku ponownie jest jastrzębio, choć ma to wpływ przede wszystkim na rynek walutowy. W przypadku rynku giełdowego nie widzimy dużych obaw związanych z utrzymaniem wysokich stóp procentowych na dłużej. Może to być związane z faktem, że poszczególne gospodarki radzą sobie całkiem nieźle. Wczoraj ISM dla usług z USA wystrzelił mocno w górę, znacznie powyżej oczekiwać, wskazując również na większą presję inflacyjną. Dzisiaj zamówienia z fabryk z Niemiec dają nadzieję na minięcie dołka gospodarczego i dalsze ożywienie w kolejnych miesiącach, choć odbicie w ostatnim miesiącu 2023 wynikało z bardzo dużych zamówień na samoloty i pociągi. Oprócz tego na kilka dni przed rozpoczęciem obchodów Nowego Roku w Chinach doszło do słownej interwencji ze strony regulatorów, co doprowadziło do wyraźnego odbicia na rynku akcji, po kolejnych spadkowych sesjach.
Jak widać możemy doświadczać ożywienia gospodarczego, co wpływa również na ograniczenie perspektyw obniżek stóp procentowych. W Stanach Zjednoczonych prawdopodobieństwo cięcia stóp procentowych w marcu spadło do niemal 10%. To efekt jastrzębiej wypowiedzi Powella, który praktycznie wykluczył możliwość cięcia stóp procentowych w marcu oraz publikacji kolejnych dobrych danych. Wczoraj indeks ISM dla usług wzrósł do poziomu 53,4 punktów z poziomu 50,5, natomiast subindeks cen wzrósł aż do 64 punktów przy poprzednim poziomie 57,4 punktów, co wskazuje na rosnącą presję inflacyjną.
Marzec nie wydaje się być już możliwym terminem na obniżkę ze strony Fed. Co więcej, pojawiają się obawy, że RPP nie tylko nie obniży stóp procentowych w marcu, ale może również nie dokonać żadnych obniżek stóp procentowych w tym roku. Będzie to w dużej mierze zależało od cen administrowanych, a o ich zmianie dowiemy się w dalszej części tego roku.
Na godzinę 10:00 za dolara płacimy 4,0381 zł, za ero 4,3394 zł, za funta 5,0691 zł, za franka 4,6344 zł.
Michał Stajniak, CFA
Wicedyrektor Działu Analiz XTB
michal.stajniak@xtb.pl
Podsumowanie dnia - Potężny raport NFP może opóźnić obniżki Fed
PILNE: Mocne dane z rynku pracy USA🔥📈NFP powyżej oczekiwań!
Bliżej Rynków - Poranne webinarium (11.02.2026)
Podsumowanie Dnia: Słabe dane z USA ciągną rynki, a metale szlachetne znów pod presją!
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
