Amerykańskie indeksy odrobiły już spadkowy początek miesiąca za sprawą lepszych niż oczekiwano danych makroekonomicznych. Od dzisiaj rozpoczyna się pełna napięcia druga część tygodnia, której kulminacją będzie wystąpienie szefa amerykańskiego Fedu Jerome'a Powella w piątek w Jackson Hole. Jednym z bardziej prawdopodobnych scenariuszy jest zapowiedzenie konkretnej daty rozpoczęcia cyklu obniżek. Dzisiaj o 10:00 zaczną napływać dane z polskiej gospodarki. Następnie o 16:30 spodziewać się można informacji o stanie zapasów ropy w USA. Pod koniec dnia o 20:00 udostępniony zostanie protokół z posiedzenia FOMC. Inwestorzy będą mogli lepiej zapoznać się z nastawieniem członków komitetu przed końcówką tygodnia.
Krzywa rentowności amerykańskich obligacji spadła od początku tygodnia o 6 pb, co przełożyło się na zwiększenie oczekiwanych obniżek stóp. Rynek znowu wycenia cztery cięcia w tym roku, co przekłada się na walutę. Indeks dolara stracił w tym miesiącu 2,5%. Równocześnie w relacji do franka szwajcarskiego osłabił się o prawie 4%, a do jena japońskiego o ponad 7%. Częściowo osłabienie waluty widoczne jest również w notowaniach złota, które od początku miesiąca urosło o 5% i znajduje się na historycznych szczytach. Popyt na najcenniejszy kruszec wynika również z poszukiwania bezpiecznej przystani przez inwestorów czy banki centralne. Widoczne jest również duże zainteresowanie za pomocą funduszy ETF, które posiadają fizycznie metal. Rekordowo niskie premium nad ceną rynkową świadczy natomiast o spadku zainteresowania ze strony chińskich inwestorów, którzy wcześniej byli w gorączce złota. Ropa w ciągu miesiąca staniała o 6%, co wskazuje na potencjalnie gorszą sytuację gospodarczą. Jedną z możliwości jest malejący popyt ze strony Chin, gdzie stan ekonomii może być gorszy niż jest to raportowane.
Na Bliskim Wschodzie trwają rozmowy o potencjalnym zawieszeniu broni. Sekretarz stanu USA Antony Blinken powiedział, że premier Izraela Benjamin Netanjahu zaakceptował „propozycję pomostową" przedstawioną przez Waszyngton w celu rozwiązania sporów blokujących porozumienie o zawieszeniu broni w Strefie Gazy i wezwał Hamas do podjęcia tych samych kroków.
Złoty może być dzisiaj bardziej zmienny po publikacji krajowych danych i wczorajszym osłabieniu się. W środę o 9:00 euro kosztuje 4,2831 złotego, dolar 3,8521 złotego, frank 4,5085 złotego, zaś funt 5,0164 złotego. W dalszej części dnia protokół z posiedzenia FOMC i dane o zapasach ropy mogą wpływać na zachowanie dolara amerykańskiego, co w konsekwencji przełoży się na złotego.
Maksymilian Kuch, DI
Analityk Rynku Akcji XTB
Komentarz walutowy - Solidne dane z Polski. Czy jest powód do optymizmu?
PILNE: Inflacja producentów w Niemczech poniżej oczekiwań! 📉
Kalendarz makro - Spokojny początek ciekawego tygodnia
Poranna odprawa (20.10.2025)
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
