Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała się wczoraj na przerwanie agresywnego cyklu luzowania polityki monetarnej w Polsce (4 obniżki z rzędu w miesiącach wrzesień-grudzień), pozostawiając stopy procentowe na niezmienionym poziomie (st. referencyjna: 4,00%). Właśnie rozpoczyna się konferencja prasowa prof. Adama Glapińskiego, podczas której prezes NBP przedstawi uzasadnienie decyzji oraz perspektywy dla Polskiej gospodarki na najbliższe miesiące.
Najważniejsze komentarze prof. Glapińskiego:
-
NBP planuje sukcesywnie zwiększać rezerwy złota z 550 do 700 ton bez określania czasu na realizację celu. Zakupy mają zwiększyć zaufanie wobec złotego oraz stabilność polskiej waluty.
-
Stopniowo maleje presja cenowa w sektorze usług, w dużej mierze dzięki spadającej dynamice wynagrodzeń (ok. 7% r/r).
-
Dezinflacyjnie działają również niskie ceny surowców (zwłaszcza energetycznych) oraz wyhamowanie wzrostów cen żywności. W ujęciu makro, spadek presji inflacyjnej wynika głównie przez globalne spowolnienie wzrostu gospodarczego oraz ciągły napływ tanich towarów z Chin.
-
Spadek inflacji jest zatem trwały, choć czynnikiem ryzyka ma być rozpędzający się w Polsce popyt oraz dalszy napływ środków z KPO.
-
Rosnące zadłużenie sektora finansów publicznych w krótkim terminie nie powinno wpłynąć na stabilność koniunktury, jednak w dłuższym może stanowić poważniejsze źródło presji inflacyjnej.
-
Stopy procentowe są już dość nisko względem poziomu inflacji. Styczniowa przerwa w obniżkach stóp procentowych ma umożliwić NBP ocenę skutków ostatniego cyklu luzowania. Kolejna decyzja będzie podejmowana na bazie napływających danych.
-
Nastroje w RPP są gołębie i wciąż jest przestrzeń na dalsze obniżki stóp procentowych. Osiągnięcie celu inflacyjnego sprawia, że kolejne decyzje RPP będą miały raczej charakter "cyzelowania", "tuningu".
-
Obniżka w lutym lub marcu nie jest ani potwierdzona, ani wykluczona.
-
Zdaniem prof. Glapińskiego stopa terminalna znajduje się na poziomie 3,50%. Członkowie RPP są w tej kwestii jednak podzieleni.
Podsumowując, inflacja w Polsce trwale wróciła do celu NBP, a globalne spowolnienie gospodarcze, siła złotego oraz mniejsza presja płacowa powinny dalej ubezpieczać dynamikę cen w kraju. Debata na temat obniżek w lutym i marcu będzie otwarta i bazująca na napływających danych.
EURPLN zyskało marginalne 0,05% od początku konferencji prof. Glapińskiego. Kurs delikatnie wychylił się powyżej górnego ograniczenia aktualnej konsolidacji (4,2120). Źródło: xStation5
Komentarz giełdowy: TSMC uspokaja rynki. AI zostaje z nami na dłużej
📌EURUSD traci 0,3%
Rozwód Europy i USA na Grenlandii
🚨Ropa spada 3% i cofa się najmocniej od października📉USA nie uderzą na Iran
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
