Rada Polityki Pieniężnej niespodziewanie obniżyła wczoraj stopy procentowe w Polsce o 25 pb (st. referencyjna: 5%), powołując się m.in. na spodziewany spadek inflacji do górnej granicy celu NBP w najbliższych miesiącach. Rynek niemal jednogłośnie spodziewał się pozostawienia stóp na niezmienionym poziomie i powrotu cyklu obniżek po wakacjach.
Właśnie rozpoczyna się konferencja NBP, podczas której prof. Adam Glapiński przedstawi uzsadanienie wczorajszej decyzji oraz omówi perspektywy dla polskiej gospodarki. Poniżej znajdą Państwo najważniejsze kwestie poruszone przez Prezesa NBP.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Kluczowe uwagi Adama Glapińskiego:
-
Inflacja CPI wzrosła marginalnie względem poprzedniego miesiąca (o 0,1 pp), natomiast baza inflacyjna jest na najniższym od pandemii poziomie (3,3% w maju), stopniowo słabnie dynamika cen uslug rynkowych.
-
Inflacja w średnim okresie (od lipca) ma znaleźć się w celu NBP (1,5%-3,5%). Czynnikami ryzyka pozostają: ekspansywna polityka fiskalna (tempo wzrostu długu publicznego), koniunktura, sytuacja na rynku pracy oraz dynamika cen energii.
-
PKB oraz sprzedaż detaliczna wciąż świadczą o sile poslkiej gospodarki, jednak ostatni raport PMI ukazały kluczowe problemy polskich przedsiębiorstw, w tym niepewność oraz niski poziom inwestycji.
-
Presja inflacyjna ze strony rynku pracy stale maleje. Hamuje tempo wzrostu płac, dotychczas nieproporcjonalnie duże wględem wzrostu produktywności, a zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw spada. Bezrobocie pozostaje rekordowe niskie w skali UE.
-
Wbrew pojawiających się opinii, polityka monetarna w Polsce nie jest przesadnie restrykcyjna, uwzględniając sytuację makroekonomiczną w kraju (niższe stopy są w krajach o zauważlnie niższej inflacji, chociażby w Strefie Euro).
-
RPP będzie dalej obniżać stopy, jeśli pozwolą na to dane makroekonomiczne. Gdyby w sierpniu było posiedzenie, to prawdopodbnie nie doszłoby do kolejnej obniżki. NBP jest otwarty na kolejne cięcie we wrześniu. Kluczowa jest trwałość danych, które wspierają dalsze luzowanie.
Podsumowując, zdaniem NBP inflacja znajdzie się niedługo w celu, a warunkiem dalszych obniżek będą trwale korzystne dane makroekonomiczne. NBP nie zapowiada cyklu obniżek. Największymi czynnikami ryzyka dla inflacji pozostają luźna polityka wydatków rządowych oraz zmiennosć cen energii. Koniunktura pozostaje solidna, pomimo hamującego rynku pracy (dotychczas przegrzanego). EURPLN wymazało wszystkie zyski po niespodziewanej obniżce stóp procentowych.
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
