- RBNZ nieoczekiwanie obniża stopę OCR o 50 punktów bazowych do 2,50%
- PKB w II kw. 2025 r. skurczył się o -0,9% QoQ wobec oczekiwań spadku na poziomie -0,3%
- Komitet Polityki Pieniężnej pozostaje otwarty na dalsze obniżki, jeśli będą potrzebne.
- RBNZ nieoczekiwanie obniża stopę OCR o 50 punktów bazowych do 2,50%
- PKB w II kw. 2025 r. skurczył się o -0,9% QoQ wobec oczekiwań spadku na poziomie -0,3%
- Komitet Polityki Pieniężnej pozostaje otwarty na dalsze obniżki, jeśli będą potrzebne.
Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) dokonał większej od oczekiwań obniżki o 50 pb, sprowadzając OCR do 2,50% w reakcji na słabszy wzrost gospodarczy i rosnącą lukę popytową. Komitet uznał, że krajowa presja inflacyjna słabnie. Inflacja bazowa po wyłączeniu cen administracyjnych jest zgodna z celem, mimo że wskaźnik CPI pozostaje blisko górnej granicy przedziału 1–3%. Co więcej, prawdopodobnie w III kwartale 2025 roku inflacja CPI wyniosła ok. 3,0% z powodu droższej żywności i usług regulowanych. Przy widocznej nadwyżce mocy w gospodarce i coraz silniejszej transmisji polityki (niższe stopy kredytów hurtowych, hipotecznych i firmowych), Bank oczekuje, że inflacja zbliży się do 2% w pierwszej połowie 2026 r.
Stopa bezrobocia pozostaje niepokojąco wysoko i wg. Rady RBNZ stanowi większe ryzyko niż inflacja CPI pozostająca w górnej granicy przedziału tolerancji banku.
Stanowisko RBNZ
Ostatecznie większość członków uznała, że obniżka o 50 pb jest uzasadniona, by przeciwdziałać przedłużającej się luce popytowej i zabezpieczyć aktywność gospodarczą. Bank pozostawił sobie możliwość do dalszego łagodzenia polityki monetarnej.
Sytuacja makroekonomiczna według RBNZ
Sygnały makroekonomiczne pozostają mieszane, lecz z przewagą tych słabszych. PKB w II kw. 2025 r. skurczył się o -0,9% QoQ wobec oczekiwań spadku na poziomie -0,3% (częściowo z powodu czynników sezonowych), a ograniczenia podażowe — niedobory energii, pogoda wpływająca na rolnictwo i wąskie gardła w przemyśle — ograniczyły produkcję. Na rynku krajowym ceny nieruchomości są stabilne, a inwestycje mieszkaniowe i biznesowe pozostają słabe, choć niższe stopy procentowe zaczynają wspierać wydatki gospodarstw domowych i powinny stopniowo zmniejszać koszty obsługi zadłużenia.
Reakcja rynków
Rynki natychmiast zdyskontowały bardziej gołębi scenariusz. Dolar nowozelandzki jest dzisiaj najsłabszą walutą G10, a spadki wynoszą między 0,6%, a nawet 1,0%. Kurs NZDUSD spadł do 6-miesięcznego minimum, tracąc 1,00% do 0,5740 USD. Swapy w pełni wyceniają kolejną obniżkę o 25 pb w listopadzie (do 2,25%) oraz znaczące prawdopodobieństwo poziomu 2,00% jako końcowego.
Przedstawiciele FOMC dostrzegają strukturalne zmiany przez AI; Kashkari i Miran popierają dwie obniżki w tym roku 🔎
Puls GPW: Indeksy rosną w oczekiwaniu na RPP
Komentarz Walutowy: Złoty stabilny przed decyzją RPP
PILNE: Zamówienia w Niemczech poniżej oczekiwań. EUR/USD traci
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
