NZDUSD odnotowuje korektę 0,1% przed jutrzejszą decyzją ws. poziomu stóp procentowych w Nowej Zelandii. O godz 4:00 czasu polskiego Rezerwa Banku Nowej Zelandii (RBNZ) prawdopodobnie obniży Oficjalną Stopę Kasową (Official Cash Rate; OCR) o 25 pb do 3%, jednak obserwowane w ostatnich miesiącach odbicie inflacji może utrudnić dalsze luzowanie, a tym samym walkę o poprawę warunków na nowozelandzkim rynku pracy.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąInflacja CPI w Nowej Zelandii zaczęła odbijać od osiągniętego we wrześniu 2024 dołka (2,2%) wraz z rozpoczęciem cyklu luzowania monetarnego przez RBNZ. Źródło: XTB Research na podstawie danych RBNZ oraz Stats NZ.
Globalna inflacja żywności wzmacnia presję w kraju
O ile aktualny poziom inflacji r/r znajduje się w celu RBNZ między 1% a 3%, to dynamika cen w poszczególnych sektorach i miesięczne szacunki sugerują, że osiągnięcie post-pandemicznej stabilności cenowej może zająć więcej czasu niż pierwotnie oczekiwano. Przez ostatnie cztery kwartały inflacja niebezpiecznie wzrosła z 2,2% do 2,7%.
Największy wpływ na ostatni odczyt miały ceny żywności, zwłaszcza nabiału, który odpowiada za największą część nowozelandzkiego eksportu. Globalny presja cenowa na nabiale ma zatem szczególny wpływ na gospodarkę Nowej Zelandii, biorąc pod uwagę status eksportera netto oraz bezpośrednie powiązanie z płacami w wielu sektorach w kraju.
Powiązania handlowe sprawiają, że RBNZ ma bardzo ograniczony wpływ na hamowanie presji inflacyjnej ze strony nabiału, jednak warto zauważyć, że odczyt bazowy również stopniowo wzrasta, wyłamująć się z celu RBNZ w ubiegłym kwartale (3,2%). Znacznie powyżej znajduje się również miesięczny szacunek Bloomberga, który w lipcu wyniósł 4,3%.
Obok inflacji żywności największy wzrost cen w ostatnim kwartale odnotowały ceny nieruchomości, media i opłaty komunalne oraz niektóre usługi (kulturowe, rekreacyjne). Deflacyjnie zadziały usługi transportowe ze względu na spadek cen ropy. Źródło: Stats NZ
Rynek pracy większym zmartwieniem
Z drugiej strony obserwowana słabość na rynku pracy i ogólny spadek aktywności w Nowej Zelandii ograniczają potencjał rozlania się globalnej inflacji cen żywności na oczekiwania inflacyjne konsumentów. Stopa bezrobocia nieustannie rośnie od 2021 roku, osiągając w ostatnim kwartale 5,2%, tj. najwięcej od września 2020 roku.
Rosnące bezrobocie stanowi główny problem nowozelandzkiej gospodarki, który ciąży zarówno na konsumentach, jak i aktywności w sektorze prywatnym. Źródło: Stats NZ
Słabość jest widoczna szczególnie w sektorze usługowym, który odpowiadając za ok. 70% PKB Nowej Zelandii kurczy się od początku 2025 roku (PMI Services poniżej 50). Pogarszające się perspektywy zawodowe przyczyniają się również do największego odpływu rąk do pracy od 13 lat. Według danych Stats NZ, blisko 72 tys. mieszkanców opuściło Nową Zelandię w okresie czerwiec 2024-2025, w tym ponad ⅓ to osoby poniżej 30. roku życia.
Wysoka dynamika bezrobocia powinna zatem naturalnie ograniczyć potencjał wzrostowy inflacji, a same obawy o wzrost gospodarczy zwłaszcza w erze perturbacji handlowych powinny przykuć uwagę RBNZ bardziej niż aktualna dynamika cen żywności.
Rynek pieniężny wycenia niemal w pełni jutrzejszą obniżkę stóp o 25 pb, jednak dalsze luzowanie stoi pod znakiem zapytania (57% szans na kolejne 25 przed końcem 2025 roku). W długim terminie rynek spodziewa się stabilizacji OCR w okolicach 2,5%. Źródło: Bloomberg Finance LP
NZDUSD (D1)
NZDUSD znajduje się w roszczeżającym się kanale trendu wzrostowego utrzymującego się od początku tego roku. Kurs handluje poniżej dotychczasowego wsparcia w postaci EMA100 (fiolet), znajdując nowe wsparcie w okolicach 0,591, lekko powyżej EMA200 (żółty). W przypadku spadku poniżej EMA200 ostatnią ochroną dla aktualnego trendu będzie strefa oporu wyznaczona przez ostatni dołek na poziomie 0,583 (pomarańczowy). W przypadku scenariusza wzrostowego, kurs musi pokonać opór na wysokości 0,612, choć zbliżony kierunek polityki monetarnej w NZ i USA wspierają bardziej konsolidację w okolicach 0,59-0,6.
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
