Poranna odprawa: Indeksy giełdowe rosną, obligacje przedłużają fatalną passę (06.10.2026)

Globalne akcje pozostają blisko historycznych szczytów, mimo presji ze strony drogich surowców i bardzo wysokich rentowności obligacji. Wczorajsze wzrosty na Wall Street ponownie dominował sektor technologiczny: Nasdaq 100 zakończył sesję na rekordowym poziomie, a wzrosty Nvidii i Microsoftu sprowadziły S&P 500 do mniej niż 0,5% od historycznego maksimum.

• Nastroje w Azji również są relatywnie dobre, choć skala ruchu jest umiarkowana. Indeks MSCI Asia-Pacific zyskał około 0,1% i pozostaje mniej więcej 2% poniżej rekordu, podczas gdy MSCI All Country World Index znajduje się mniej niż 1,5% od sierpniowego maksimum. Kontrakty terminowe na indeksy w Europie i USA sugerują próbę kontynuacji zwyżek.

• Rynek obligacji pozostaje głównym źródłem napięcia dla wycen aktywów ryzykownych. Rentowność 10-letnich obligacji USA wzrosła do około 5,32%, czyli poziomów niewidzianych od 2002 roku, a rentowność 2-latek zbliżyła się do 4,83%. Przecena objęła także obligacje Japonii, Australii i Nowej Zelandii, co pokazuje, że presja na rynku długu ma obecnie charakter globalny.

• Złoto lekko traci, a ropa próbuje odrabiać wcześniejsze spadki. Cena złota cofnęła się o około 0,4% do okolic 4 120 USD za uncję, natomiast Brent wzrósł o 0,6% do około 100,9 USD za baryłkę. Wysokie ceny ropy pozostają istotnym czynnikiem inflacyjnym, co może podtrzymywać oczekiwania dotyczące restrykcyjnej polityki pieniężnej i ograniczać potencjał spadku rentowności obligacji.

• Euro pozostaje pod presją i utrzymuje się w pobliżu 17-miesięcznych minimów. Na wspólną walutę negatywnie wpływa połączenie rosnących kosztów finansowania z pogarszającym się obrazem fiskalnym Francji, co zwiększa premię za ryzyko dla europejskich aktywów.

• Francja jest jednym z głównych punktów uwagi w Europie. Marine Le Pen i jej ugrupowanie mają przedstawić alternatywne propozycje budżetowe oraz plan redukcji deficytu, co może mieć znaczenie dla francuskiego rynku obligacji, euro i szerzej dla sentymentu wobec aktywów strefy euro.

• Przy relatywnie pustym kalendarzu makroekonomicznym rynek będzie szukał nowego impulsu. W krótkim terminie największe znaczenie mogą mieć dalsze zmiany rentowności obligacji, ceny ropy oraz rozwój sytuacji fiskalnej we Francji, ponieważ to właśnie te czynniki mogą zdecydować, czy indeksy utrzymają się w pobliżu rekordów, czy też wysokie koszty kapitału zaczną mocniej ciążyć wycenom.

• Samsung Electronics spada o prawie 2%, a SK Hynix o blisko 3,5%, wyraźnie odstając od szerszych wzrostów w sektorze półprzewodników. Inwestorzy zachowują ostrożność przed publikacją wyników za III kwartał, obawiając się m.in. mocnego koreańskiego wona, rosnących kosztów oraz możliwego spowolnienia popytu na chipy związane z AI i opóźnieniami części projektów centrów danych w USA.

• Jednocześnie oczekiwania wobec wyników pozostają wysokie. Samsung ma opublikować wstępne wyniki jeszcze w tym tygodniu, a SK Hynix później w październiku; dodatkowym wsparciem dla sektora były mocne wyniki Micronu, które sugerowały, że popyt na pamięci i komponenty związane z AI pozostawał silny przynajmniej do końca września.

• Donald Trump odniósł się wczoraj do doniesień o możliwej obecności wojskowej USA w Europie Środkowo-Wschodniej, powiedział, że kwestii bazy w Litwie „przyjrzy się”, a pytany o bazę USA w Polsce stwierdził, że „to może się wydarzyć”. Dodał też, że problem z dieslem wynika m.in. z ataków na rosyjskie rafinerie, a w sprawie napięć wokół Wielkiej Brytanii zapewniał, że sytuacja zostanie opanowana. Trump zasugerowa teżł, że za incydent z samolotem FlyDubai może odpowiadać Iran, a jednocześnie ostrzegł, że jeśli Teheran posiadałby drony bojowe w Wielkiej Brytanii, spotkałby się z bardzo zdecydowaną reakcją. Odnosząc

US500 (interwał D1)

Kontrakt na US500 wyrównał wczoraj rekord z 22 września, a wzrostowe momentum utrzymuje się przy relatywnie wysokim wskaźniku RSI bliskim 70. NAjbliższe wsparcie wydaje sie przebiegać w pobliżu 7800 punktów, gdzie widzimy EMA50 (pomarańczowa linia) oraz reakcje cenowe z ostatniego tygodnia września i początku października. Kluczowy opór stanowią okolice 7850 i 8000 punktów.

Źródło: xStation5